其他央行已经开始降息，但我们的储备银行却拒绝加入他们的行列，因为正如行长米歇尔·布洛克周五解释的那样，它预计我们的通胀率不会回落至通胀率的中点。 “在合理的时间范围内”实现目标范围。
其最新预测认为，“基本”（即平滑的）年通胀率到明年年底才会恢复到 3%，并且到 2026 年末达到 2.5% 的中点。
澳洲联储行长米歇尔·布洛克警告称，如果通胀前景不佳，她将毫不犹豫地加息信用：Alex Ellinghausen
显然，保护区认为这样的时间框架不合理，因此维持高利率的时间更长，直到通胀更早回到目标水平。而且，布洛克警告说，如果通胀前景变得更糟，她会毫不犹豫地进一步加息。
显然，利率维持高位的时间越长，迫使经济陷入衰退的风险就越大，更高的失业率和企业倒闭，布洛克发誓她想避免这种情况。
但是急什么？为什么还要再花两年时间才能降低通胀？这个时间框架不合理？ （另一个问题是，2.5%有什么神奇之处？为什么3%或3.5%也会不合理？但我改天再说。）长期以来人们担心，如果通货膨胀率长期保持在高位，定价和工资的人就会预期通货膨胀将保持在高位，而不是回到以前的水平。
为什么他们的期望重要吗？因为，许多经济学家认为，当有足够多的人预计通胀将保持在高位时，他们就会按照自己的预期行事，从而使通胀成为现实。工人及其工会要求更高的工资，企业则以更高的价格将更高的成本转嫁给客户。
这就是备受关注的“工资-价格螺旋”。然而，重要的是要记住，通胀预期和工资价格螺旋式上升并不是新古典经济学或凯恩斯主义经济学的长期信条。
它们只是一些经济学家提出的一些流行心理学。解释为什么在 20 世纪 70 年代中期，发达经济体发现自己陷入“滞胀”——高通胀和高失业率。
广告因此，我们应该在多大程度上担心通胀预期是一个实证问题：这个想法是否得到了事实和数据的证实？
2022 年，国际货币基金组织 (International Monetary Fund) 的约翰·布鲁多恩 (John Bluedorn) 博士及其同事对发达经济体工资价格螺旋式上升的历史证据进行了研究，得出的结论是，工资增长的跳跃不一定被视为表明工资价格螺旋式上升正在形成。
Bluedorn 在去年 9 月的储备银行年度研究会议上详细阐述了这些发现。他论文的讨论者是公平工作委员会前主席、现储备委员会成员伊恩·罗斯 (Iain Ross)。
罗斯（以及墨尔本大学教授 Jeff Borland 等领先的劳动力市场经济学家）欣然同意澳大利亚在 20 世纪 70 年代经历了工资价格螺旋式上升。但两人都得出结论，50 年后我们的情况“非常不同”，这意味着应该有可能在不引发工资价格螺旋式上升的情况下维持稳定的工资增长。
2022 年中期，Borland 列出了三项我们目前的情况在哪些方面有所不同。首先，工资上涨的压力在供应方面受到限制，因为雇主有能力为那些喜欢更多工作时间的兼职工人提供额外的工作时间，并吸引更多的参与者进入就业市场。
<其次，20世纪70年代以来“制度环境”的变化，缩小了人们基于“比较工资正义”原则获得工资上涨的空间——“那些工人工资上涨了，所以我们才公平”。得到相同的。”
储备银行董事会成员 Iain Ross 表示，在当前情况下，工资价格螺旋式上升的可能性不大。 图片来源：帕特·斯卡拉
第三，工会成员的工人比例下降，并且一系列其他因素，降低了工人的议价能力，从而限制了可能获得的工资增长幅度。
在这个国家，几乎没有人比罗斯更有资格解释制度安排如何管理几十年来，工资的制定方式发生了变化。他在会议上表示，“这些变化意义深远，大大降低了工资价格螺旋式上升的可能性”。
主要区别在于，在 20 世纪 70 年代和 80 年代，制度安排促进了工资价格螺旋式传播。工资增长在企业层面（通常由金属行业的工会）与相关行业部门讨价还价，最终与更广泛的劳动力讨价还价。
现行规则在四个重要方面有很大不同。首先，新的“现代奖励”作为最低安全网，调整最低工资的情况是有限的。实际上，没有调整最低工资标准以反映企业层面集体谈判结果的余地。
其次，《公平工作法》将所有现代工资标准的最低工资标准的总体调整限制为公平工作委员会每年进行一次工资审查。
第三，企业协议需要获得该委员会的批准才能获得法律效力。协议的期限平均为三年，在此期间，该协议所涵盖的雇员不能合法地参与罢工以追求进一步的工资上涨。
第四，对参与此类罢工的制裁是：罗斯说，“容易获得且有效”。
罗斯指出，自 20 世纪 70 年代以来，所有工人中工会成员的比例急剧下降。从略高于 50% 降至 12.5%。在私营部门，这一比例下降至 8.2%。
正在加载制造业及其工会是工资价格螺旋式上升的核心。20 世纪 70 年代。但制造业占总就业人数的比例已从 22% 下降至 6%，而制造业工会成员的比例则从 57% 下降至 10%。
而每年的工作日数20 世纪 70 年代，每 1000 名员工因劳资纠纷而损失的人数约为 800 人，如今几乎为零。
Ross 表示，目前的企业谈判安排通过限制员工的谈判能力来起到减震器的作用。协议。他总结道：“迄今为止，没有证据表明在当前情况下出现了工资价格螺旋式上升，而且最近的数据表明这种结果不太可能出现。”
我的观点是，没有理由出现这种情况。如果工人及其工会将期望转化为更高工资的能力受到极大限制，储备金将生活在通胀预期即将恶化的恐惧之中。因此，我们不应该急于让通胀率回到目标，从而加剧我们最终陷入衰退的风险，衰退的深度和持续时间可能会极大地损害我们恢复充分就业。
罗斯·吉廷斯 (Ross Gittins) 在一份仅限订阅者的独家时事通讯中剖析了经济。注册后每周二晚上都会收到。
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