美国联邦储备委员会上周是否犯了一个致命的错误，有可能将美国经济推入可避免的衰退？
金融市场似乎是这么认为的，美国股市在 2019 年 7 月下跌了近 2%。星期五。以科技股为主的纳斯达克指数下跌 2.43%，大型科技股下跌近 3%。澳大利亚股市也紧随其后，周一上午暴跌约 3%。
华尔街VIX指数，又称“恐惧指数”，飙升25% 信用：美联社
债券收益率一直在下滑，10年期债券大幅下跌。出现了自 2020 年大流行爆发以来的最大跌幅。自 7 月底以来，该收益率现已下跌约 50 个基点。同样，两年期国债收益率已从本月初的 4.4% 跌至 3.88%。
衡量波动性的 VIX 指数，有时也被称为“恐惧指数”，周五飙升约 25%，从本月初的 16.36 升至 23.4，涨幅较大。近 43%。
上周三，在美联储公开市场委员会（制定美国利率的机构）举行为期两天的会议后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 表示，美国央行需要在开始降低美国利率之前需要更多数据。
正在加载“问题是，数据的整体、不断变化的前景和风险平衡是否与通胀信心上升和维持劳动力稳定相一致他补充道，如果能够满足这一测试，自去年 7 月联邦基金目标利率达到峰值 5.5% 以来的首次降息可能会在 9 月的下次会议上发生。
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鲍威尔在周五获得了该数据的关键部分。
广告市场经济学家的共识是，7 月份的就业数据将显示美国经济当月增加了约 175,000 个就业岗位，远低于今年前 6 个月的平均月度增幅 194,000 个，但仍高于健康数字。
相反，数据显示新增就业岗位仅 11.4 万个，失业率从 4.1% 升至 4.3%，为 2021 年 10 月以来的最大增幅。失业率低至 3.4%去年百分之一。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔。美国央行可能不得不揭晓下个月大幅降息信用：美联社
过去，根据所谓的萨姆规则（由美国经济学家 Claudia Sahm 提出），当失业率的三个月移动平均线上升 50 个基点或更多时，就预示着经济衰退。
该移动平均线比周五的数据高出半个百分点另一组数据显示美国制造业正在萎缩，这让投资者感到震惊，他们现在担心美联储错过了精心策划经济软着陆的机会，并导致周五的抛售。这也引发了周一上午澳大利亚股市的暴跌。
数据发布后，高盛经济学家将美国经济衰退的可能性从 15% 提高到 25%。
如果这种情况发生，美联储将做出让步，因为它等待太久才对就业市场和经济疲软的迹象做出反应，这可能会引发更大的警钟。
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在上周三的媒体会议上，鲍威尔淡化了加息 50 个基点的前景，称这不是美联储正在考虑的事情。
不过，如果有必要，美联储确实有鉴于有效联邦基金利率（相当于美国储备银行的现金利率）为 5.3％，因此火力很大。在 2022 年 3 月加息周期开始之前，美联储的目标范围是零至 0.25%。
目前尚不清楚美联储是否真的需要按下恐慌按钮。一个月的数据并不是确凿的证据，尽管 6 月份的就业数据也被下调，而且与澳大利亚的经验非常相似，有明显迹象表明利率长期保持高位的消耗效应。
美国经济仍录得相对稳健的增长——6月份季度GDP年化增长率为2.8%——而且，即使在周五的重创之后，具有前瞻性的股市今年仍上涨约12%。通胀率一直呈稳步下降趋势，“核心”通胀接近美联储2%的目标。
假设下个月确实开始降息周期，美联储有机会采取策略美国企业、家庭和投资者都在寻求经济软着陆。即使事后看来，如果上周开始这一进程可能会更好，正如纽约联储前行长比尔·达德利 (Bill Dudley) 在那次会议之前强烈主张的那样。
美国市场内部的动荡也反映在其他金融市场上，这突显出，如果美联储误判并通过维持利率不变而无意中给世界最大经济体造成了本可以避免的衰退，那么不仅对美国而且对全球市场和其他经济体来说，风险有多大太长时间太高了。
美联储是否误判经济状况的问号也具有政治层面。
唐纳德·特朗普一直坚称，他会考虑任何利率在美国 11 月大选之前降息，作为美联储为帮助卡马拉·哈里斯和民主党而进行的政治干预。
同样，民主党人认为，面对越来越多的证据，美联储未能降息。经济放缓将是另一种干预：这将有助于特朗普和共和党，他们将拜登政府对经济的处理和通胀的爆发作为他们在竞选中攻击的关键点。< /p>
如果在选举前确实出现经济严重衰退的明确证据，历史表明民主党将很难保住白宫，更不用说赢得国会两院的控制权了，尽管按照历史标准来看失业率仍然很低。
加载鲍威尔一直强调美联储将受到经济而非政治的影响，现在看来下个月降息是不可避免的，无论特朗普的观点如何，无论他对美联储独立性的隐性威胁如何，或者对选举的潜在影响如何。
现在的讨论不是是否会降息。是削减，但应该有多大。
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