尽管存在丑闻、崩盘、利率上升和监管干预增加，但加密资产市场今年已大幅反弹，并在本周聚集了更多动力。反弹的幅度突显出投资者风险偏好的更广泛回归。
就在几个月前，FTX 崩盘后该行业还处于动荡之中，投资者损失了数十亿美元。 Sam Bankman-Fried 的加密帝国的失败揭开了至少一些大型加密企业管理或未管理方式的面纱。
加密货币今年开局强劲。信用:Getty
Terra Luna 在 2022 年早些时候发生了内爆，对所谓的稳定币的实际稳定性提出了一个重大问号，更普遍地说，导致了加密货币价格暴跌。整个行业一片混乱。
数字资产市场在 2021 年底达到近 3 万亿美元（4.4 万亿美元）的峰值，到今年年初跌至略低于 8000 亿美元.
然而，随后，它开始暴涨。加密资产的总市值目前约为 1.1 万亿美元，今年迄今已上涨近 40%，这一趋势在本周加速。
加密领头羊比特币现在正在交易约 24,230 美元，自年初以来增长了 46%，尽管与 2021 年达到的峰值 68,990 美元相比仍只是一小部分。它的竞争对手 Ethereum 上涨了 40%，另一个 Solana 上涨了 100% 以上。
Loading相比之下，美国股市自年初以来上涨了 8%，科技股越多面向纳斯达克市场的 15.3%。与加密货币市场表现更接近的是苹果、亚马逊、Alphabet 和 Facebook 等大型科技公司。作为一个群体，大型科技公司今年上涨了约 30%。
尽管利率持续上升且美国联邦储备委员会每月 950 亿美元的量化紧缩，投资者寄希望于利率在年中左右达到峰值，然后在年底开始下降。
Advertisement这产生了一种“冒险”环境，支撑了所有投资流的回报风险资产类别。
加密货币可以说是所有资产类别中风险最高的，其历史表现在两个方向上都显示出相当极端的波动。实际上，它对更广泛的投资环境具有内在影响力。
过去几年已经推翻了加密投资者曾经持有的信念，即数字资产可以对冲通货膨胀和其他资产类别的多元化。
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事实证明，它们与股票的重大趋势高度相关，尤其是高倍数股票，并且与其他风险资产一样对利率变动和预期敏感。
加载它们暴跌随着通货膨胀率和利率开始上升，并随着通货膨胀率小幅下降和对未来的预期而显着恢复利率已经开始超过其尚未达到的峰值。
如果股票投资者对利率轨迹的乐观情绪被证明是错误的，那么加密投资者将面临很大的风险，尽管剧烈的波动已经成为他们市场的一个特征似乎并没有削弱硬核加密货币投资者对该行业的承诺。
然而，这些投资者在过去 15 个月中的过山车之旅摧毁了另一个他们曾经坚信加密资产可以作为法定货币的现实替代品。其价值波动的幅度使得它们不可能充当交换媒介。
沃伦巴菲特同样著名的旁观者查理芒格本周周三表示，声称加密货币可以取代法定货币等同于说空气可以被替代。
“这不是一点点愚蠢，而是非常愚蠢，当然，这是非常危险的，当然，政府允许这样做是完全错误的，”他说。
加载他将加密资产描述为“废话”，本月早些时候曾表示它们不是货币、商品或证券，而是“具有近 100% 优势的赌博合约” ”
从某种意义上说，他是对的，至少在纯粹的加密货币及其交易方面是这样。还有其他数字资产，特别是那些应用去中心化金融和智能合约的数字资产，可能会重塑金融部门，但有一种合理的观点认为，例如，比特币类似于未对冲的衍生品头寸、看涨期权，或者从芒格那里借来的，押注股市上涨。
沃伦巴菲特的副手查理芒格是一位直言不讳的加密货币批评者。 class="ojLwA">Credit:AP
只要投资者认识到这一点，并且监管机构保护他们免受欺诈、无能、鲁莽和投资者混杂和发起人的资金（FTX 崩盘最直观地揭示了这一点，但也出现在许多其他加密货币扫描中dals) 监管机构和立法者没有理由采纳芒格认为应该简单地禁止加密货币的观点。
我们需要的是明智的监管。本周，美国证券交易委员会提出了一项提案，要求更多管理第三方基金的企业使用托管人，并扩大投资顾问、基金经理、对冲基金和养老基金必须由托管人持有的资产范围。
最近在监管加密业务方面变得更加积极的美国证券交易委员会明确表示，加密交易所是该提案的主要目标。
加载它也一直在打击“质押”，投资者允许他们的加密资产被汇集起来并用于验证区块链中的转换以换取“收益”，以及测试“稳定币”——加密货币应该与美元挂钩还是与美元挂钩一篮子常规资产——实际上与它们所代表的一样稳定，并且确实持有它们声称的基础资产。
鉴于该行业的历史，显然需要更多相同的资产。
然而，加密货币投资者是同意的成年人，即使他们可能像芒格所描述的那样，是“白痴”并且他们交易的一些资产是“垃圾”。提供一些更好的监管保护，高举“买者自负”的旗帜，然后让他们对未来的风险环境进行高风险押注，而不是试图保护他们自己。
市场回顾时事通讯是当天交易的总结。 每个我们kday 下午。
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