澳洲价格战继续！马斯克：特斯拉将继续追求销量，而非利润率（图）



美国股市 4 月 19 日星期三收盘后，电动汽车巨头特斯拉公布了 2023 年第一季度的财务报告。

报告期内，由于特斯拉在全球主要市场大幅降价，虽然营收同比增长超过20%，但利润同比下滑超过20%。核心汽车业务毛利率降至21.1%，为至少两年来最低，盘后股价跌逾4%。

在万众瞩目的季报发布前，4月19日，特斯拉宣布今年在美国第六次降价，Model Model 3和Model Y等“平民畅销车型”降价4.7%-6%，使得Model 3后驱版最低售价正式跌破4万美元，三个不同版本的Model Y均有被削减了 3,000 美元。

特斯拉股价周三一度下跌 3.6%，随后收盘下跌 2% 至一周低点，因为投资者怀疑激进的降价是一个信号需求疲软。然而，该股今年已上涨近 48%，表现优于标准普尔 500 指数上涨 8% 和纳斯达克指数上涨 16%。

在市场普遍关注特斯拉业绩之际，高盛分析师Scott Feiler表示，较低的利润可能会拖累特斯拉中短期股价价格，但特斯拉的需求前景没有改变，因此仍维持对特斯拉的长期看涨判断。

分析师在报告中写道：

“我们认为更大的担忧事实上，应该是同行业车企利润率的动态，因为特斯拉在财报的前几段并没有提到需求放缓，而是关注了同行的单车利润，并认为

费勒还表示，特斯拉降价是为了给同行施压。

虽然一季度利润暴跌20%，但马斯克在财报发布后的电话会议上明确表示，特斯拉将继续调整车价，追求销量而非利润率。
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特斯拉EPS自2019年第三季度以来首次同比下滑，营业利润率低于预期
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财报显示，特斯拉今年一季度营收233.3亿美元，同比增长24% ，基本符合市场预期的233.5亿美元。调整后每股收益为0.85美元，同比下降21%，但基本符合0.86美元的预期。

特斯拉营收较去年第四季度创下的 243.18 亿美元的历史新高环比下降 4%。这是自2019年第三季度以来调整后每股收益首次出现同比下滑，全部受到第一季度全球车型降价的拖累。上一季度每股收益同比飙升 40%。

公司一季度GAAP净利润为25亿美元，低于市场预期的26亿美元，同比下降24%；非美国通用会计准则净利润为29.3亿美元，同比下降22%，较去年四季度减少近12亿美元，较上年同期减少8亿美元。

投资者最关心的是降价对毛利率的影响。特斯拉汽车业务一季度毛利率为21.1%，低于去年四季度的25.9%和去年一季度的32.9%。去年四季度汽车毛利率为两年来最低。

一季度营业利润率为11.4%，同比下降近780个基点。去年第四季度为16%，去年第一季度为19.2%。本来，特斯拉的盈利指标在汽车行业中名列前茅，去年达到了16.8%，是传统车企的近三倍。

一季度整体毛利率19.3%，同比下降近980个基点，去年四季度为23.8% ，去年第一季度为29.1%，差于预期的21.2%。但也有分析师表示，特斯拉的毛利率在汽车行业仍遥遥领先。

特斯拉表示，利润率受到“新工厂未充分利用”以及原材料、商品、物流和保修成本上升的挤压，汽车平均售价下降、4680电池生产成本上升、向传统汽车制造商销售碳排放额度收入减少，均导致盈利能力同比下滑。

营收方面，一季度公司核心汽车业务营收199.6亿美元，同比增长18%，环比下降环比增长超过 6%。能源业务收入翻番至15.3亿美元，同比增长148%。储能系统部署增加了 360%，达到 3.9 GWh。

上海工厂连续数月接近满负荷运转，Model Y畅销欧美自由现金流暴跌80%

特斯拉在财报文件中表示，公司营业利润位居行业前列，生产车辆的成本不断下降。降价后，营业利润率仍在以可控的速度下降。未来不排除价格会继续上涨或下跌：

"近期定价策略考虑每辆车的长期盈利能力给定潜力通过自动驾驶、快速充电、连接和服务，特斯拉汽车的生命周期价值。”

电动皮卡 Cyber​​truck 有望在 2023 年晚些时候开始生产。继续在下一代平台的开发方面取得进展。上海工厂已经成功地以接近满负荷的状态运行了几个月。

Model Y 跨界车是第一季度欧洲最畅销车型和本季度美国最畅销车型（不包括皮卡）。公司维持全年汽车产量预测不变，为180万辆，复合年增长率为50% ，略低于市场预期的184万套。

值得注意的是，特斯拉一季度经营现金流为25亿美元，扣除资本支出后的自由现金流同比暴跌80%全年为4.4亿美元，远逊于市场预期的32.4亿美元，而去年四季度的自由现金流为14.2亿美元。

以毒舌着称的财经博客Zerohedge发现，扣除碳排放额度的销售收入为5.21亿美元，特斯拉的整体毛利率获新冠。疫情崩盘以来首次跌破20%门槛，一季度自由现金流也将为负。

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一季度，特斯拉在美国、中国、欧洲等主要市场大幅降价
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特斯拉今年在最大的美国市场降价六次后，其基础款 Model 3 降价 11%，基础款 Model Y 降价下降了 20%。为应对需求疲软、利率上升和电动汽车市场份额竞争加剧，美国车型降价幅度高达 25%。

马斯克年初表示，“价格对电动汽车的销量非常重要”。让特斯拉汽车尽可能便宜。”也有分析师指出，由于本周开始在美国申请7500美元全额税收抵免购买电动汽车的条件收紧，特斯拉正试图应对减少的

据媒体统计，美国最畅销的两款特斯拉车型Model 3和Model Y的基本配置价格，已经回到了2021年的水平，公司全年营业利润率为12.1%，特斯拉一季度营业利润率有望回落到该水平附近，去年特斯拉营业利润率高达16.8%，排名第一在汽车行业名列前茅，是传统车企的近三倍。

在中国这个特斯拉第二大市场，公司率先推出了今年1月“国补”退出后新能源汽车“价格战”打响第一枪，Model 3和Model Y降价2万至4.8万元，双双下调超过10%，创下特斯拉在华售价历史新低。中国大陆市场本月尚未参与特斯拉全球降价，但有消息称，特斯拉可能会在4月22日周六开始降价，调整后Model 3起售价将低至18.69万元，而Model Y 的起售价将低至 18.69 万元。跌至21.59万元。

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马斯克明确表示：特斯拉将继续调整车价，追求销量而非利润率

对于投资者最关心的“毛利率和利润大幅下滑，不及预期，会不会影响后续的定价策略”，马斯克在之后的电话会议上给出了否定财报出炉 答复。马斯克明确表示，车辆成本正在降低，特斯拉将继续调整车辆价格，以追求销量而非利润率。特斯拉首席财务官表示，特斯拉每周都会评估车辆价格。

特斯拉至少两个季度产量大于销量，华尔街担心不降价就没有需求< br />

然而，全球多轮强势降价并未带来同样显着的销量增长，或未能满足华尔街寄予厚望。

今年一季度，特斯拉汽车产量超过44万辆，交付量超过42.2万辆，同比增长36%。 4%，远低于去年四季度17.8%的环比增速。

此外，今年第一季度，特斯拉的产量比交付量高出近1.8万辆，其中价格更高的Model S和X车型的产量为几乎是销售额的两倍。次。这让投资者担心，如果不进一步降价，特斯拉将无法保持增长。

马斯克曾预测，特斯拉将在 2023 年交付 180 万辆电动汽车，并可能交付多达 200 万辆。 180 万辆汽车的交付量将比 2022 年高出约 37%，但前提是“今年进展顺利，没有重大供应链中断或大问题”。

去年第四季度，特斯拉交付约40.5万辆，全年交付约131万辆，均创下交付记录，但仍未达到不亚于市场预期和特斯拉设定的140万辆目标。去年第四季度，生产了近44万辆汽车，超过了交付量。