现货黄金上周五单日下跌近50美元，跌破2000关口，最低触及1981美元。本周前两个交易日表现不温不火，仍在2000附近交投。
这几个交易日，鹰派言论较多美联储理事沃勒、圣路易斯联储主席布拉德等部分美联储官员的讲话促使美元指数企稳反弹，黄金承压，短线失去上行动能。
市场上最看涨黄金的观点是：
1）对未来的反应经济衰退
2) 通胀仍然居高不下；
3) 地缘政治不稳定；< /p>
4) 美联储即将结束加息，进入降息空间。
由于俄乌战争以及对美元信用的担忧，近期全球央行大幅增持黄金储备外汇储备多元化，减少对美元的过度依赖。
央行增持黄金的首要目的是保障资产安全保值，资产增值是次要目的。
从目前的价格表现来看，黄金自去年11月触及1600附近的低点以来，已经上涨了30%以上，涨幅在12%左右今年。价格表现似乎对上述看涨逻辑做出了回应。
长期来看，目前上述看涨观点没有问题，但作为投资者，需要足够准确地把握时间节点才能避免大起大落。
全球经济衰退预期升温，利好黄金，但从以往的经验来看，黄金在衰退期间也曾遭遇大量抛售，例如 2001 年、2008 年和 2020 年的经济衰退。
< br />现货黄金 XAU/USD —— 2000 – 2002 资料来源：CMC Markets
现货黄金 XAU/USD —— 2008 – 2009 来源：CMC Markets
现货黄金 XAU/USD——2020 来源：CMC Markets< /p>
以上四种观点都有一定的变数。
1) 在经济衰退初期，由于避险需求增加或现金需求增加，出售资产的意愿更大，美元指数通常会迎来短期快速拉升，从目前来看，美元作为世界货币的低位地位并未动摇，其流动性优于黄金；
< p style="text-align: justify;">2) 通胀可能会继续下降，黄金的阶段性低点通常出现在通货紧缩时期，详见2002年、2008年、2015年、2020年，见下图；3) 俄乌和谈的可能性;
4) 利率结束的间隔加息和降息的开始。
< br />现货黄金 XAU/USD —— 2000 – 2023 资料来源：CMC Markets
美国整体CPI同比 来源：TradingEconomics
因此，黄金现阶段未能突破并挑战去年高位2070后，投资者需要现阶段谨慎观望。
从下图可以看出，现阶段黄金仍处于上升趋势，但2048是上行通道的上方阻力区域，而下方通道的第一阻力区支撑在1975-1980附近。如果跌破该区域，则可能进一步调整至1870附近。
对于黄金而言，即使处于上升趋势中，深度回调也是家常便饭。
< br />现货黄金 XAU/USD - 日线图来源：CMC Markets（4 月 19 日）
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