华尔街自去年以来最准确的分析师、美国银行策略师迈克尔·哈奈特认为，投资者现在过于关注利率见顶和见顶的时机。美联储可能降息，同时低估了即将到来的经济衰退的风险及其对股市的影响。
在最近的一份报告中，哈特尼特领导的团队建议投资者在美联储最后一次加息或接近尾声时卖出美股美联储加息，而不是加息结束后卖出。该团队认为，这是基于 1970 年代和 80 年代的经验，当时美国股市在这二十年的每个加息周期的三个月内下跌。 Hartnett直言：
投资者对降息过于乐观，对经济衰退不够悲观。但经济衰退越来越近，鼓声越来越响。
该团队认为启动经济衰退的策略是做多美国国债、收益率曲线变陡的交易和黄金。那么什么时候才是调整策略的合适时机呢？而且，在股市层面，我们应该如何选择？该团队认为：
一旦美国劳动力市场走势表明经济衰退开始，买入陷入困境的周期性股票，如银行、REITs、大宗商品等。< /p>
市场普遍认为，在评估经济环境后，美联储将在5月3日的利率会议上最后一次加息25个基点，这意味着美联储将向全球央行发出重要信号，即本轮激进的紧缩周期将迎来拐点。美国前财长萨默斯表示：
随着一系列疲弱的经济数据出炉，这意味着美国陷入衰退的可能性正在上升。美联储接近加息周期的尾声。
从数据来看，美国银行援引EPFR Global数据称，过去一个月投资者投资货币市场基金4034亿美元，创历史新高自 2020 年 4 月以来。这是自 5 月 COVID-19 爆发以来最大的连续 4 周净现金流入。截至 4 月 5 日当周，现金流入总额为 878 亿美元，另有 141 亿美元流入债券，6 亿美元流入黄金，9 亿美元流出美股。
3 月底，Hartnett 表示，随着对经济放缓的担忧加剧，投资者正以疫情爆发以来最大的规模涌入货币市场基金。
Hartnett 预计这一趋势将导致美国股票和债券市场在未来三到六个月走低：
美债美股太执着于判断降息，对经济衰退的恐惧不够。
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