澳洲鲁比尼博士:忘掉软着陆吧,滞胀才是真正的威胁(图)

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“毁灭博士”警告称,潜在滞胀的“巨大威胁”可能导致信贷紧缩和价格上涨,硬着陆不可避免。

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本周,经济学家努里尔·鲁比尼 (Nouriel Roubini) 在接受采访时表示,滞胀是一个“大威胁”价格上涨而信贷收缩,但中央银行仍将不得不继续加息:

我们正在进入衰退和金融不稳定,因为通货膨胀太高而不得不加息,所以我们得到了“不可能三角”:我们无法在保持金融稳定的同时实现物价稳定和经济增长。所以最终会出现经济和金融危机。 < /p>

从以美联储为代表的中央银行开始收紧措施以应对 Covid-19 造成的金融疲软和不稳定,这个“不可能三角”情景可能出现。

然而,大部分的叙述都是在“等待”——等待央行转向的时机——但它从未到来,利率不断攀升,危机不断现有债务和新债务已经出现。

正如鲁比尼所指出的:对于许多市场参与者来说,问题是当现有问题仍未解决时,波动会产生新问题。

在过去的 14 年里,美国市场享受着近乎零的利率和通过银行渠道轻松流通的法定货币。但现在一切都变了。

虽然一些经济学家现在宣称最近的银行业危机已经“结束”,但现实情况是,没有人知道还有多少银行像 SVB 一样存在类似的风险敞口,以及美联储的担保是否只是推迟了更大规模的运行。

以毒舌着称的财经博客 ZH 指出,央行行长们对宽松的信贷进行了“系统性上瘾”,同时推迟了 2008 年的痛苦衍生品危机:

在此过程中,它们引发了我们今天面临的非常严重的通货膨胀/滞胀灾难。没有免费的钱,总有一天会有人为此买单。

美联储现在有两个选择:加息,抑制流动性,眼睁睁看着更多的银行和公司倒闭;或回到接近零的利率并让通货膨胀消失。

到目前为止,美联储选择了前者。鲁比尼指出,随着劳动力市场问题推高工资,美联储可能会被迫推进紧缩政策。

但无论哪种情况,唯一可能的结果都是硬着陆。


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