澳洲AI+时代已经开启。为什么 OpenAI 选择 Klarna 来测试零售业？ （合影）

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AI超级应用时代悄然来临。

作为当下最受欢迎的AI公司，OpenAI正以“日更”的速度快速迭代ChatGPT在技术和商业化方面的无限潜力。上周，公司发布了“网查”，开放了第三方插件，一夜之间从工具进化为平台。

在OpenAI CEO山姆奥特曼（Sam Altman）看来，此举部分解除了ChatGPT无法联网的限制。简单来说，这些插件已经成为ChatGPT的“杀四方的耳目和武器”，不仅可以获取即时信息，还可以联系商户。

因此，不少分析人士认为，OpenAI引入第三方插件意味着AI+时代的开启，相当于App Store苹果手机。甚至有观点认为，一旦OpenAI建立了插件市场，就相当于有了一台ChatGPT的电脑，这是不言而喻的。

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OpenAI优先选择的第三方公司，自然是其战略思考和生态布局的重要合作伙伴。在首批开通的外挂名单中，澳财投研发现了欧洲独角兽Klarna的身影。

这是一家全球领先的零售银行、支付和购物服务提供商。过去几年，Klarna在资本市场颇受追捧。股东包括红杉资本、银湖资本、General Atlantic、蚂蚁集团等一线明星资本。

作为OpenAI进军零售行业的尝试之一，要想真正检验ChatGPT在零售应用场景中的可行性，必须对接一个拥有数亿零售商品的大平台。 Klarna无疑是最理想的测试伙伴之一。

从AI到支付，这家公司即将迎来涅盘？本文将详细介绍双方合作的意义，以及Klarna的商业价值和投资潜力。

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OpenAI入门，Klarna营销开启新纪元？

Klarna 于 2005 年成立于瑞典，是全球最大的在线购物平台之一，拥有超过 500,000 家零售合作伙伴和超过1.5 1亿活跃用户，全球销售额已超过80亿美元。

即便如此，Klarna也在发展的过程中不断寻找新的增长动力。 2021年以来，公司通过收购比价系统、直播平台、动态展示、数字钱包等一系列数字零售技术，试图拓展营销业务。

在Austrade看来，ChatGPT与Klarna的合作形成了很好的互补效应。 ChatGPT的出现弥补了网上购物的天然劣势。通过机器人的“人性化”交流，克拉纳可以解决消费者线上购物时缺乏线下导购“量身定做”服务的痛点。

当消费者不清楚所选产品的目标时，只需通过ChatGPT向Klarna寻求帮助。经过一系列的交流，Klarna 会向用户推荐不同的消费选择。如果用户对结果不满意，可以继续向ChatGPT提交“投诉”，然后得到新的物品推荐列表。通过持续深入的沟通，消费者和商家最终会实现双赢。

这样的智能化购物体验，相信能大大提升线上平台的销售转化效率。显然，OpenAI的加入为Klarna提供了发展营销业务最后缺失的“东风”。

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当然不是Klarna只有一个谁赢得了合作利润。随着《消费者隐私法》的修订，任何应用程序、浏览器或网站都无法在未经用户同意的情况下检测用户的浏览和点击习惯，以往精准营销推送的效果大打折扣。社交媒体巨头 Facebook 受到的影响最为严重，其主要营销业务的收入大幅下降。

OpenAI想要测试ChatGPT在零售应用场景中的可行性，自然而然地选择了营销方式更高效、更能精准定位潜在消费群体的互联网应用. Klarna以“先买后付”起家，目前已积累超过1亿用户，是商家和品牌重要的优质获客渠道。

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到2022年底， Klarna Marketing收入高达1.5亿美元，同比增长141%。2022年第四季度，营销收入将占公司总收入的10%左右。

Austrade Investment研究认为，通过ChatGPT接口，Klarna可以收集和分析客户对话历史数据，从中获取有价值的消费者行为数据，进一步帮助商家和品牌了解客户需求和偏好，并做出更好的营销决策。这种合作无疑将增加 Klarna 的营销解决方案，具有相当大的增长潜力。

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核心指标趋于稳定，Klarna 等待涅盘

作为最欧洲宝贵的金融科技公司 Klarna 回顾 2022 年的经历，可谓跌宕起伏。

由于全球通胀居高不下，中欧银行持续加息，多家高成长、未盈利的上市公司出现大规模估值回调，相关上市公司股价跌幅超过50%。在不利的市场环境和业绩亏损加剧的背景下，Klarna 管理层不得不在去年 6 月以较低的价格筹集资金。

随后，受高利率成本，一批BNPL小公司宣布陷入危机，外界对Klarna的预期也越来越悲观。

然而，最新一期年报更新亮点纷呈，体现了管理层的强大执行力和公司变革的决心。

在业务发展方面，公司继续以超越整个行业。尽管全球电子商务受到高通胀和高利率环境的挤压，出现了一定程度的萎缩，Klarna仍在削减营销支出。在此情况下，每年可通过有机增长实现20%以上的业务量增长。

其中，在优化盈利能力方面，Klarna采取了不同于以往的市场拓展策略，专注于服务更高信用质量的消费者，避免“盲目”获客。自6月22日融资以来，Klarna的坏账率逐季下降，四季度甚至降至0.58%。

在业务增长最快的美国市场，年末坏帐率已降至1%以下。综合结果显示，2022年全年坏账率降至0.68%，为行业最低水平。

除了活跃用户数量的有机增长外， Klarna还致力于用于提高用户在App上的使用频率，拓展支付场景，增加消费者粘性。目前，消费者可以在 Klarna 上购买大多数主要品牌并预订旅行。为了打破使用场景的限制，Klarna推出了实体消费卡，用户可以在实体商户享受类似线上的服务。

值得注意的是，Klarna通过商家支付产生收入通过销售佣金，而不是通过利息收费。即使消费者提前还贷，也不会影响企业的收入预期。

因此，Klarna 的应用程序提供了一次性付款选项。这些功能的升级，使得单用户年消费频次达到9.8次。无论是用户数量还是消费频率都有所提升，Klarna的坏账水平也明显下降，第四季度同比增长44%。

在全球科技公司裁员的背景下，自上一轮融资后，Klarna也进行了一轮大规模裁员。这使公司能够在下半年削减人员成本并大幅减少运营费用。

种种迹象表明，Klarna 正逐渐重回巅峰。如前所述，Klarna 并不是一家新成立的公司，该公司已经有超过 10 年的盈利历史。自2005年成立以来，企业的管理团队一直保持稳定，对如何带领企业实现盈利有着丰富的经验。

自6月22日融资以来，公司经营亏损减少44%。根据目前的业务发展趋势，Klarna有望兑现承诺，在2023年内恢复盈利。

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不怕收紧监管，克拉纳或“渔民的利润”

近日，做空机构Hindenburg Research发布报告称，澳洲BNPL（buy now pay later）行业龙头Afterpay的母公司Block存在多项违规行为，引发市场担忧和对该公司的质疑

在报告中，Hindenburg Research 认为 Block 存在多项违规行为，包括重复注册和虚假身份，导致高估了 BNPL 的价值。每月活跃账户数、Cash App“间接”协助犯罪集团“诈骗”、用户使用App骗取政府Covid-19补贴、利用漏洞逃避支付上限等。

此外，报道还指出，布洛克可能正在接受监管机构SEC的调查，存在误导性陈述等问题。这份报告引起了市场的广泛关注和担忧，导致布洛克股价暴跌。同时，这也让监管者和投资者重新审视整个BNPL行业的发展和监管。

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澳洲金融投资研究在梳理Block事件后发现，该公司面临的问题主要与其自身监管漏洞有关，与BNPL 行业和 Klarna。事实上，Klarna一直“高于”银行的标准实行自律，并积极参与监管机构的法规制定和讨论。

此外, BNPL行业的重要参与者之一Zip (ASX: ZIP)在其年度报告中提到了澳大利亚监管机构可能采取的调整措施，包括加强对消费者承受能力的测试，规范BNPL产品的广告描述，费用上限和退款程序等。

监管机构还可能要求 BNPL 企业持有贷款许可证并遵守《信用法》规定的负责任的贷款义务，包括对所有申请人进行信用和负担能力检查，以及遵守《国家消费者信用保护法》和完全遵守负责任的贷款义务。

这些调整方向可以针对欧美提供未来市场规则方向，供参考。无论最终的监管方式如何，那些自律和规范业务的企业都不会受到影响，这可以用具体数据量化，比如消费者坏账率极低的企业。

在这方面，克拉纳无疑是领先者。澳彩认为，在监管约束加强的情况下，很多“劣质”企业将被淘汰，像克拉纳这样监管机制良好的企业无疑会笑到最后。

回顾Klarna在2022年6月以极低价格融资的核心原因，作为银行牌照持有者，Klarna必须时刻关注其核心资本充足率CET1。当时，该公司的一级核心资本仅为10.3亿美元，风险加权资产约为69亿美元，CET1比率约为14.9%。

考虑到Klarna每月高达8000万美元的亏损率，其CET1比率将在22月底跌破监管红线。鉴于当时资本市场不稳定，管理层不得不尽快做出融资决策，最终以67亿美元完成融资。

近两年来，Klarna通过多次收购，不断完善平台功能，拓展营销业务，整合各项先进技术。这些努力已将 Klarna 从单一的消费信贷提供商转变为一个集成的电子商务和类似金融科技的平台。

近期OpenAI的支持对于Klarna的业务发展具有划时代的意义。随着Klarna整体业绩的不断提升，公司亏损逐步减少，有望年内实现扭亏为盈，公司经营性现金流也正在重回正轨。

因此，公司短期内进行新一轮融资的可能性较小。目前，Klarna在私募市场的定价较上一轮融资上涨近80%，可见私募市场对Klarna未来发展前景仍充满信心

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