澳洲美联储鸽派加息打压美元|欧洲银行股危机发酵冲击欧洲资产（图）



周五（3 月 24 日），衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货上涨 0.62% 至 102.838。新低。 10 年期美国国债和 20 年期美国国债的基准美国国债收益率分别为 3.304% 和 3.7392%。

美联储加息25个基点，但去掉“持续加息”的措辞

美联储上周三宣布，在 3 月份的政策会议上将联邦基金利率上调 25 个基点至 4.75-5%，符合市场预期，为 2007 年 10 月以来的最高水平。在其政策声明中，美联储不再谈论继续加息，并表示进一步收紧政策可能是合适的。美国银行体系“稳固而有弹性”，但最近发生的事件将对经济增长构成压力。通货膨胀率仍然高企，就业增长强劲。将继续按计划减持美国国债和抵押贷款支持证券。美联储修订后的经济预测摘要 (SEP)，即所谓的点阵图，显示 2023 年底的政策利率中值为 5.1%，符合其 12 月的预测。美联储对 2024 年底联邦基金利率的预期中值为 4.3%，此前为 4.1%。

鲍威尔主席表示曾考虑暂停加息，但加息得到委员会强烈共识支持。贷款方案有效满足银行需求，存款人存款安全，银行监管将得到加强。在评估进一步加息的必要性时，将特别注意信贷紧缩的影响。美联储官员预计今年不会降息。通胀率远高于 2% 的长期目标，距离达到该目标还有很长的路要走，并仍致力于将通胀率保持在 2% 以下。政策制定者普遍预计经济增长将保持低迷，几乎所有联邦公开市场委员会 (FOMC) 成员都认为增长存在下行风险。美联储的点阵图表明未来仍有再次加息的可能。鲍威尔明确表示：“近期为挽救资产负债表扩大的商业银行倒闭而提供的流动性不会改变货币政策的立场。”

银行业形势紧张

美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）上周四（23日）重申，将采取进一步行动确保美国银行存款的安全。截至上周三（22日），美联储贴现窗口借款高达1102亿美元，可见形势紧张。来自美联储新的银行定期融资计划的贷款激增至 537 亿美元，同时向外国央行提供的贷款激增至 600 亿美元。耶伦周四在众议院拨款金融服务小组委员会作证说，中国和俄罗斯可能希望开发美元的替代品，同时也表示愿意“在必要时”采取额外的存款行动。此前，耶伦周三警告称，美国政府不会自动为未来银行救助计划中的所有存款投保。

欧美银行业危机刺激避险美元需求

紧急贷款美联储向银行提供的援助增加了美联储持有的部分债券和资产负债表规模，增加了市场对美联储加息次数和银行业的担忧。美联储今年不会改变政策，这加剧了人们对借贷成本上升正在拖累经济表现和削弱需求的担忧。美联储积极抗击通胀可能会使经济陷入衰退，最近由硅谷银行和 Signature 银行引发的银行业动荡加剧了这些担忧。央行将通胀率降至 2% 的理想目标的首要任务没有改变，美联储将“不惜一切代价”这样做。

荷兰合作银行：美联储5月加息25个基点后或维持利率不变

荷兰合作银行银行业认为，联邦公开市场委员会（FOMC）一致决定将联邦基金利率目标区间从4.50-4.75%上调25个基点至4.75-5.00%。 Rabobank 的经济学家下调了他们对 6 月份加息 25 个基点的预测。不过，他们仍然认为美联储将在今年余下时间维持利率不变：“FOMC接下来不希望加息太多，预计今年只加息25个基点。FOMC预计收紧信贷银行会为央行做剩下的工作。抗通胀工作。在美联储主席鲍威尔的问答环节中，意识到信贷紧缩是美联储新的货币政策工具。我们下调了对联邦基金目标区间的预测利率从5.25-5.50%上调至5.00-5.25%，预计只会加息一次25个基点。我们坚持FOMC的预测，今年不会转。”

FOMC预计银行收紧信贷将完成中央银行抗击通货膨胀的其余工作。 ABN AMRO 研究团队表示，由于通胀更具弹性和劳动力市场需求，美联储可能要到 2023 年 12 月才会开始降息。

经济数据喜忧参半

芝加哥联邦储备银行 2 月全国活动指数 (CFNAI) 跌至 - 0.19 ，预期 0.0，前值 0.23。美国劳工部上周四公布的数据显示，截至3月18日当周，美国初请失业金人数为19.1万人，好于市场预期的20.1万人，前一周数据为19.2万人，表明劳动力市场仍然紧张。

上周五（3月24日）欧元兑美元下跌0.90%至1.0732，上周四一度攀升至七周高位1.0931。欧洲危机银行股重创欧洲资产，德意志银行的信用违约互换（CDS）上周四升至历史新高，而瑞银、瑞信正在接受美国司法部的调查，以了解其是否帮助俄罗斯寡头逃避美国制裁。 /p>

欧洲央行加息还未结束

欧洲央行管理委员会、德国央行行长纳格尔表示欧洲央行需要继续加息，然后将利率维持在较高水平，并评论银行业危机，称现在的情况与2008年不同，欧洲已准备好防止动荡爆发。 内格尔表示：如果通胀按预期发展，不应标志着利率的结束加息，坚持不应过早降低借贷成本。有必要将政策利率提高到足够的限度，及时将通胀率降至2%。同样，只要有必要，就将政策利率维持在足够高的水平，以确保持续的价格稳定。他补充称，抗通胀斗争尚未取得胜利，重申三季度要加快量化紧缩步伐。

下行风险依然存在欧洲经济

欧洲央行行长拉加德）当地时间上周三（22日）在欧洲央行观察员会议上表示，近期美国多家银行倒闭和强制收购瑞银集团因危机对瑞士信贷银行的收购引发了人们对银行业危机的担忧，并令全球市场动荡不安，这增加了欧元区经济的下行风险，使风险评估更加不确定。拉加德表示，欧洲央行未来将密切关注银行业形势，欧洲央行将在必要时向金融体系提供流动性支持，保持货币政策的顺畅传导。

拉加德还指出，自去年7月以来，欧洲央行已加息350个基点。中国通胀率也已降至8.5%，但这一数字仍远高于欧洲央行2%的中期目标，表明通胀压力依然较大。对于欧洲央行来说，中期要将通胀率降至2%是没有商量余地的，这需要强有力的策略，依靠最新的数据，欧洲央行将根据这些数据采取行动。接下来，欧洲央行的货币政策既要确保金融稳定，又要继续控制流通膨胀。

花旗利率策略师在报告中表示，欧元区经济形势稳定，通胀不确定性依然存在，欧元区紧缩周期提前结束的预期难以缓解.花旗策略师预计，如果金融冲击不恶化，欧洲央行将在 5 月和 6 月至少加息 25 个基点，第三次加息 25 个基点仍是合理预期。

巴克莱银行利率策略师 Max Kitson 和 Armando Marozzi 在一份报告中写道，过去一周市场已经消化了更高的欧洲央行最终利率，但仍远低于近期银行业危机之前的水平。级。策略师认为短期国债有进一步下跌的空间，前提是对金融稳定的担忧得到遏制。市场继续将欧洲央行的最终利率定价在 3.5% 以下，但这一定价可能低估了欧洲央行管理委员会将利率进一步推至限制范围内的程度。

周五（3月24日），英镑兑美元汇率在上周四触及七周高点1.2344后下跌0.57%至1.2216。英国 2 月零售销售环比意外反弹 1.2%，但英国央行暗示加息周期或已结束，令英镑受挫。

英国央行加息25个基点

英国央行上周四提高借贷成本（ 3月23日 25个基点符合预期，将基准利率从4%上调至4.25%，为2021年12月以来连续第11次加息，并表示如果有证据表明物价压力持续更久，将需要进一步收紧政策紧的。全球金融市场出现剧烈波动，尤其是在硅谷银行倒闭和瑞银集团同意收购瑞士信贷之间。不过，英国央行金融政策委员会认为，英国银行体系仍保持弹性，能够在高利率时期继续支撑经济。

通胀意外上升

英国国家统计局22日公布的数据显示，英国消费者物价指数2月份物价指数（CPI）同比上涨10.4%，高于市场预期。 2月前连续三个月下滑的英国通胀率从去年10月的11.1%高位回落至1月的10.1%，但2月意外升至10.4%，远低于市场预期的9.9%。

英国央行在当天公布的会议纪要中表示，2月份英国食品和核心商品价格通胀明显强于预期，但预计通胀水平将在二季度开始大幅下降。英国央行表示，核心大宗商品价格的意外上涨主要归因于服装和鞋类价格的上涨，这些价格往往波动更大。�不持久。随着能源批发价格大幅下跌，预计英国通胀将在今年剩余时间大幅回落，从而使 CPI 在中期回到 2% 的目标。英国央行预计，由于能源价格上限延长和批发价格下降，二季度 CPI 将低于 2 月份的预期。由于通胀预期较低，2 月份工资增长回落的速度可能快于预期。

英国央行预计第二季度英国经济将小幅增长，​​而上一份报告的预测为下降 0.4%。英国央行表示，持续通胀的迹象要求进一步加息。此前数据显示，英国通胀四个月来首次攀升，2 月份CPI 通胀率跃升至10.4%，连续六个月徘徊在两位数。这与市场普遍预期的 9.9% 相去甚远。

英国财政大臣亨特对英格兰银行的决定表示欢迎，称加息将有助于“抑制”物价上涨。 Hunt 说：“物价上涨会扼杀经济增长并侵蚀家庭预算，我们越早控制住通胀对每个人都越好。”

上周五（3月24日）澳元兑美元下跌0.60%，报0.6643。 AMP Capital 首席经济学家 Shane Oliver 表示，自银行业动荡以来，主要央行决心表明他们有应对金融问题的措施，因此他们可以继续加息以应对通胀。虽然这些举措可能会使澳洲联储面临的形势复杂化，但这并不意味着澳洲联储现在必须继续加息。

< /p>
澳洲中文论坛热点