Blackstone Group Inc. (BX) 是一家全球领先的投资公司，专注于一系列资产类别，包括私募股权、房地产、对冲基金和信贷。
Blackstone 经营四个部门：私募股权、房地产、对冲基金解决方案和信贷。公司成立于 1985 年，此后发展迅速，截至 2023 年 2 月市值超过 1000 亿美元。
整体分析
在房地产领域，Blackstone 通过其子公司 Blackstone Real Estate 拥有强大的影响力。该公司从事各种房地产投资活动，如物业收购、开发和管理。 Blackstone 投资多种类型的房地产，包括商业、住宅和工业。该公司拥有跨越多个地区的全球房地产投资组合，包括美国、欧洲和亚洲。
Blackstone 的私募股权部门投资于多个行业，包括医疗保健、技术和消费品。该公司对其私募股权投资采取长期方法，并寻求通过与投资组合公司密切合作来推动增长和盈利来创造价值。
在信贷领域，Blackstone 为医疗保健、能源和房地产等多个行业的公司提供债务融资。该公司的信贷部门提供多种信贷产品，包括杠杆贷款、高收益债券和不良债务。
最后，Blackstone 的基础设施部门投资于交通、能源和公用事业等关键基础设施资产。该公司拥有全球基础设施资产组合，包括收费公路、机场和可再生能源项目。
股价：自12月21日以来，黑石股价一直处于下跌状态，下行幅度明显。 20-21日涨幅明显，但22日股价表现不太好，近52周跌幅21.01%。
< br />（来源：Factset）
财务表现：
在其多元化业务 Blackstone在其商业模式和经验丰富的管理团队的推动下，过去几年取得了强劲的财务业绩。公司收入在过去五年中以 16% 的复合年增长率 (CAGR) 增长，而同期净收入以 19% 的复合年增长率增长。 Blackstone 的每股收益 (EPS) 在过去五年中也以 20% 的复合年增长率增长，表明盈利能力增长强劲。
Blackstone 财务业绩的关键驱动因素之一是其产生稳定的费用相关收益 (FRE) 的能力。费用相关收入是 Blackstone 因管理资产而赚取的费用，这些费用通常是稳定且经常性的。在管理资产 (AUM) 增长和有利的收费环境的推动下，Blackstone 的收费相关收益在过去五年中以 17% 的复合年增长率增长。
除了与费用相关的收益外，Blackstone 收入的很大一部分来自实际绩效费用 (RPF)。 RPF 是在 Blackstone 退出其对私募股权、房地产和对冲基金解决方案的投资时获得的。 Blackstone 的 RPF 每年都会波动，但在过去五年中以 29% 的复合年增长率增长。
总体而言，Blackstone 的财务业绩一直强劲而稳定，这得益于其多元化的业务模式和产生稳固的费用相关收益的能力。
竞争地位：
Blackstone 所在的行业竞争激烈，其他主要参与者包括 Carlyle集团、KKR 和 Apollo Global Management。然而，Blackstone 的规模、全球影响力和成功投资的记录使其在市场上具有竞争优势。
Blackstone 的主要优势之一是它能够吸引和留住业内顶尖人才。该公司经验丰富的投资专业团队使其能够在一系列资产类别中寻找和执行有吸引力的投资机会。
Blackstone 在市场上也拥有强大的品牌和声誉，这有助于它吸引机构投资者和高净值个人。该公司在为投资者提供有吸引力的回报方面的往绩为它赢得了领先投资公司的声誉。
增长前景：
Blackstone 拥有多个增长机会，可以推动未来的盈利增长。主要增长动力之一是公司在其各个部门持续筹集和部署资金的能力。 Blackstone 的 AUM 在过去五年中以 17% 的复合年增长率增长，并且该公司在其各个部门拥有强大的潜在投资渠道。
黑石的其他�增长机会是其继续扩大其全球足迹的能力。该公司在美国和欧洲拥有强大的影响力，但一直在向亚洲和拉丁美洲等其他市场扩张。随着 Blackstone 获得进入新市场和投资者的机会，这种扩张可能会推动未来与费用相关的收益增长。
黑石还有机会继续扩大其产品范围，尤其是在信贷领域。该公司近年来一直在扩大其信贷业务，这可以为公司提供稳定、经常性收入的新来源。
财务报告分析
损益表
（来源：Factset）< /p>
从损益表可以看出，黑石集团在2011年之前净利润为负，2012年后发展迅速，负增长，尤其是财政方面2022年净利润同比下降70.16%，降幅最大。不过2021财年的表现实在是太好了，所以2022年就显得有点受不了了。
资产负债表
（来源：Factset）
自2010年以来，黑石的总债务基本呈上升趋势。 2022财年总债务高达198.5亿澳元，债务权重比达到175%，属于高杠杆公司。现金储备只有66亿左右，不到三分之一。有趣的是，黑石在2022年突然增加了现金储备，从21年的30亿直接翻了一番，这意味着需要更多的资金来解决当前潜在的流动性问题。并降低高杠杆的风险。
返回率分析
（来源：Factset）
与行业相比，股本回报率远低于整个行业，但投资回报率远高于整个行业。
估值：
目前，黑石的大部分估值仍处于乐观状态情况下。预计平均股价在 100 美元左右，他们中的大多数人认为目前黑石的股价被低估了。
< br />（来源：Factset）
目前大部分都是推荐购买，但从去年11月份开始，就出现了建议出售Voice，结合去年挤兑黑石旗下的房地产投资信托基金BREIT（黑石房地产收入信托），时机并不巧妙。
技术分析
（来源：Tradingview）
黑石的股价目前处于下行通道 从技术面来看，股价有一定的下跌空间。股价要想脱离当前的下跌趋势，就需要突破下行通道的上缘。而下方65美元附近也是重要支撑。如果落在下方，就会向下开辟出一个巨大的空间。
黑石的SWOT分析：
优势：
品牌名称：Blackstone 是金融业的知名品牌，已成为全球领先的投资公司。
多元化的商业模式：Blackstone 拥有多元化的商业模式，涵盖私募股权、房地产、对冲基金解决方案和信贷，使公司能够降低风险并利用市场机会。
强劲的财务业绩：Blackstone 一直提供强劲的财务业绩，过去几年收入和净收入不断增加。
经验丰富的管理团队：公司的管理团队在金融行业拥有丰富的经验和专业知识，这为 Blackstone 的成功做出了贡献。
弱点：
对市场条件的依赖：Blackstone 的业务高度依赖于市场条件，经济的任何衰退或不稳定都可能对公司的财务业绩产生负面影响。
透明度有限：作为一家私募股权公司，黑石集团的财务报表并未公开披露，这可能会限制投资者对公司财务状况的了解。
高债务水平：Blackstone 的资产负债表上有大量债务，这可能会增加公司的风险状况。
机会：
对另类投资的需求不断增长：随着投资者寻求更高回报和多样化，对私募股权、房地产和对冲基金等另类投资的需求不断增长，为 Blackstone 提供了扩张的机会。
进入新市场：Blackstone 近年来一直在扩大其全球影响力，并且有机会进入新市场，尤其是在亚洲和新兴经济体。
越来越关注 ESG：投资者越来越关注环境、社会和治理 (ESG) 问题，Blackstone 可以通过提供更具可持续性的投资选择来利用这一趋势。
威胁：
竞争：Blackstone 在金融行业面临来自其他老牌公司和新进入者之间的激烈竞争。
监管变化：Regul强制性变化可能会影响 Blackstone 的运营能力，并可能增加合规成本。
经济不确定性：任何经济衰退或不稳定都可能对金融部门和 Blackstone 的财务业绩产生负面影响。
总体而言：
Blackstone 拥有强大的品牌和多元化的商业模式，这有助于其强劲的财务表现。然而，该公司也受市场条件的影响，透明度有限，这可能是一些投资者的担忧。 Blackstone 有机会在新市场扩张并利用对另类投资不断增长的需求，但该公司也面临竞争和监管风险。
尤其是从去年10月开始，房地产投资信托基金BREIT（黑石房地产收益信托）就跑路了。紧接着，黑石集团开始快速套现超过70亿美元，但3月份仍有5.3亿欧元的CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）违约。
在加息周期和房地产市场低迷的情况下 接下来，正如之前在 SWOT 分析中所写，任何经济衰退或不稳定都可能对公司的财务业绩产生负面影响。所以现在的黑石可能面临一些“小困难”。
综上所述，公司财报相对健康。虽然股价处于下跌区间，但估值仍多在100元左右，建议多为买入。只是目前似乎存在一定的流动性风险，投资与房地产相关的金融产品需谨慎。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联