在过去一周左右的时间里，投资者和交易员已经筋疲力尽——美联储主席的鹰派证词、过热的就业数据、飙升至 40 年高位的衰退信号曲线，以及一家硅谷银行的暴跌—— ————接二连三的事件冲击市场，让预期彻底“混乱”。
上周六之前，“全球资产锚”美债收益率因通胀压力还在飙升，但转眼间，硅谷银行的困境让市场更愿意相信美联储将大幅放缓加息步伐导致美债收益率出现自2008年金融危机以来最大的两日跌幅。
同样，就在上周三，市场还预计 1 月份将再加息 3 次 25 个基点——仅仅两天后，预期只有 14 个基点。
自上周早些时候鲍威尔作证后大涨以来，美联储最终利率预期暴跌逾55个基点，市场甚至开始大胆预期降息40个基点到今年年底。
值得注意的是，Bespoke Investment Group的数据显示，在近50年的历史中，两年期美债收益率在两天内累计下跌45个基点79次。除了 1987 年和 1989 年这两个例外，所有这些事件都发生在美国经济衰退期间或之后的六个月内。
结果是资产类别的波动性增加。
Bianco Research 的 Jim Bianco 说：
下周是不可定位的。
股市要的是危机不要蔓延，美联储要放弃加息。他们只能得到其中之一，而不能两者兼得。
美股或迎来更多动荡
虽然标普500指数五个交易日下跌4.6%，但自 9 月以来的最大跌幅，金融股暴跌 8.5%。但来自投资银行的数据表明，美国股市的动荡可能比看起来更不稳定。
高盛交易部门的一份报告在上周四和周五将客户的疯狂程度从 1 到 10 分为“8”。客户头寸偏空，尤其是银行，在硅谷银行陷入困境之际，对冲基金和传统基金经理纷纷削减头寸，前者连续九周净卖出金融股。
摩根士丹利的一份交易报告显示，客户对美联储主席杰罗姆鲍威尔上周二和周三的鹰派言论做出反应，“看跌情绪相当普遍”。多空对冲基金集体退市，散户抛售股票约16亿美元。
本周美国将公布CPI，美联储下半年也将召开议息会议。在此期间，对股票或任何其他风险资产下大赌注需要相当大的耐力。
华尔街日报此前提到，《新联储通讯社》记者Nick Timiraos在最新文章中指出，非农数据不会改变美联储官员对经济前景和加息的判断但硅谷的银行倒闭大大打消了市场对加息50个基点的预期。
Nick Timiraos 表示，华尔街投资者担心硅谷的银行风头可能威胁到更广泛的金融稳定。他们目前更倾向于在3月份仅加息25个基点。
Creative Planning 总裁 Peter Mallouk 表示：
如果你的赌注有到期日，请做好被进一步碾压的准备。
这是你为投机付出的代价。我们将继续看到投机者继续迅速受到惩罚。
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