2020年初，美团网王兴预测，三年内，“威小利”将成为造车新势力前三。这在当时被认为是无稽之谈，但在后来的一段时间里，“卫小礼”说到做到。
但也许王兴当时只看到了“造车四小龙”之一的威玛的没落，却无法预见
随着传统车企中的“新势力”广汽艾安和传统车企中的传统哪吒汽车崛起新势力”，曾经被认为是“新势力”代表的“魏小利”的称号，逐渐变成了“造车三傻”。
如今，不仅“卫小丽”在新势力整体的地位发生了变化，内部的变化也让人措手不及。
截至2月27日收盘，理想汽车港股市值达1977.22亿港元，蔚来汽车和小鹏汽车港股市值分别为1264.99亿和705.8亿分别是港币。
从三哥到大哥
虽然“卫小丽”在上一轮的竞争中不再保持行业地位，但三者之争、席位更迭，依然牵动着消费者和投资者的心的。
这三个公司之间，存在着不断变化的三角关系。
第一阶段是2018-2021年Q3，蔚来占据绝对优势——这个阶段大部分是“蔚来笑”；
从2021年Q4开始，理想和小鹏在这个阶段大部分时间都反超老大哥——“小李伟”；
< p p>2022年Q2，蔚来率先回暖，理想情况下是Q4，但小鹏自Q4以来由于G9的发布销量大幅下滑——目前的座次关系是“李卫骁”。
利猫实验室绘制
这种关系变化值得深思。事实上，进入2020年之后的这三家公司，从来没有按照“卫小丽”的席次排序，小鹏是位置最不稳定的——有时倒数第一，有时正数第一，有时倒数第一一; ，理想永远是第二个，直到这个Q4。
这种换座与产品的交付周期和供应链的管理能力密切相关。
2021年Q4拐点到来时，由于蔚来率先进入产品迭代周期，866（ES8、ES6、EC6）从NT1 .0平台出现，775（ET7、ES7、ET5）改用NT2.0平台后，与原suv平台不兼容。据《棱镜》报道，ES8和ET7只有20%的零部件可以通用。
同时，由于供应链管控方面的问题，2021年至上半年蔚来并未实现对供应链更强的管控2022年，导致交付始终不如预期。
2022年四季度，三大企业将陆续完成置换，理想情况下实现“触底反弹”。然而，小鹏更改SKU和定价后，销量开始下滑。
座位变化的强度与每个公司的产品定位和老板性格呈强正相关。
蔚来拼命走高端路线。一开始，蔚来的单车均价超过40万元，主打“服务”的小鹏给自己贴上了“未来出行探索者”的智能标签；理想的定位显然更加务实，几乎忽略了外界对电动车不断变化的追求，以家庭需求为主，更注重产品力本身。
蔚来的高端，小鹏的理想主义和理想实用主义，从而给他们的座次变化带来了差异化。
高端和理想主义可能会受到现实的打击，但扎根于现实的品牌不太可能做得好。区别很差。
三个品牌设定的2022年销售目标也符合各自的品牌基调——一个特别保守，一个特别激进，理想是相对适度。
但不足为奇的是，即便是销量最高的理想也没有超过更新后的“新势力”哪吒（15.2万辆），而且都没有三家公司均已完成年度销售目标。
对于销售增速低于平均增速，李想曾在接受采访时表示，“三家二代产品—— ——即将上市的ET5、小鹏的G9、理想的L8都是下半年发布，四季度交付，导致我们错过了前三季度的市场。”
李想没有忘记最亲近的两个兄弟。
明暗对战
"魏晓丽"李斌、何小鹏、李想三位创始人几乎同时创业的时候，他们似乎是最团结的。
< p style="text-align: justify;">2019年，三家公司一起遭遇融资困难，也是三位创始人关系最亲密的时刻。那年笑话很多，年底的时候，一篇《蔚来李斌，2019年最惨的人》一文在社交网络上被刷爆，何小鹏随即公开发声支持兄弟：“作为朋友和同路人，支持李斌兄弟！我们都会在全球竞争中变得更强大。”
2020年活下来的李斌、李想、何小鹏晒出三人合影在社交平台上，至今堪称经典。其中，何小鹏写道，“三个努力的人，铭记苦涩，思考改变。”
但随后，面对新“新势力”和传统车企的日益激烈的竞争，产品细分开始影响市场和销量，三者之间的火药味越来越浓
高潮发生在去年6月理想L9正式上市的时候。
他小鹏汽车创始人小鹏在微博上发了一条微博，随后李湘回应了红心，何小鹏再次转发。 ，秘密战争具有很强的意义。
其实，三位“卫小丽”之间，总有或明或暗的斗争和竞争。
李斌比较低调，他在核心用户群里发了一句火药味十足的句子：“每辆车都有自己的界限，我有我的我的哲学有自己的原则，我希望我的产品能够经得起推敲和时间的考验，引领潮流而不是追随别人所说的，认真思考而不是简单地迎合。”
在回应中，三位创始人的人格特质以及他们带领公司的方向也展现的淋漓尽致：何小鹏犀利，李斌低调倔强，李想，越来越像主角了，似乎没有什么理想，只想卖车，选择的技术路线也是最讨人喜欢的。
直到2022年7月余承东站出来为延期节目站台，这个新能源世界里，只有李想一个人。
就像当时不服气站起来的长城汽车威品牌CEO李瑞峰，看着“不理想”的技术，却大吃一惊销售。底下，蔚来基于2.0平台打造的新车反响平平，曾经亲密无间的两兄弟“破防”也无可厚非。
但市场不看情怀，用户不看技术。唯一可以使用的是销售和财务报告。理想赢了。
2023年2月27日，对于“卫小丽”来说，又是一个历史性的时刻。港股方面，理想市值首次超过蔚来和小鹏，总和达到1977.22亿港元。
对于这个估值，有读者评论说：“理想极好，这个估值完全合理。理想营销吝啬，试驾开启路边，连一瓶水都没有。理想的企业文化很简单，公司赚钱，大家分钱，公司赔钱，大家什么都不做。”
极度“吝啬”
理想一直被诟病“吝啬”。
年初，一位自称理想汽车的内部员工在社交平台上抱怨理想汽车年终奖减半，引发热议讨论。
据其他媒体报道，理想汽车2022年的员工或多或少都有折扣。往年，理想汽车全年都维持14-16薪的薪酬结构，而2022年，年度总包薪将变为12.5-13薪。
这一点充分体现在成本率上。 2022年汽车总成本37亿元，同比增长57.1%。其中，研发费用20.7亿元，销售及管理费用16.3亿元。从绝对值来看，这些成本都创历史新高。
不过，从费用率来看，理想汽车有所下降。 2022Q4，理想汽车的费用率为27.49%，其他公司的费用率为40%左右。明显低于。
这为理想在非美国会计准则下的盈利能力做出了巨大贡献。
不可否认，在三位“维小利”中，理想的毛利率一直是最高的，位于新锐第一梯队军队。毛利率方面，一直是理想>蔚来>小鹏。
从2022年公布的数据来看，理想汽车的毛利率为20.2%，比蔚来高出近10个百分点。
来源：各公司官网
从单季度利润来看，理想汽车2022Q4实现单-一季度毛利率为20.4%档次。
但从纵向对比来看，理想今年的业绩并不比2021年好，全年毛利率比2021年低2个百分点
毛利率下滑主要受三季度业绩拖累。存货减值、合同损失等一共亏损8亿，所以2022Q3的理想毛利率只有12%。
ONE与L9交接时出现的情况，让理想设定的毛利目标看起来并不接近——理想CFO李铁曾表示， L系列平台所有产品的综合毛利率为35%。
成本控制能力更强的特斯拉，近三年汽车销售部毛利率最高，仅为29.3%。敢于降价的关键。
数据显示，理想2022年净亏损20.3亿元，但非美国通用会计准则下实现净利润2080万元。
此前，在《“新势力”的钱还能烧多久》一文中，利猫实验室用2021年的年度数据计算，理想情况下，现金流也相当稳定，没有失血的风险。
然而，对于新势力来说，造血能力是生存的底线，成长是竞争的标杆。
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挑战尚未到来
过去几年，理想在三人赛中存活下来，靠的是鲜有人走的扩展程序技术路线+“套娃”产品体系+极其抠门的经营作风。
不过，正如力猫实验室曾在《增程式电车，它能活多久？被市场淘汰。当电动化竞争已经结束，纯电和智能化是必然。
对此理想的回应是，今年首款纯电动车型上市，2023年智能化目标出现在李想内饰信中：“到2030年成为全球领先的人工智能企业”。
在电动化方面，理想汽车的中期目标是2025年实现年销量160万辆，规划分为三步：
第一步是用L系列拿下30万-50万辆SUV的第一市场份额，占15%-20%的市场份额；
第二步，以增程式SUV和纯电动车型实现30万-50万的整个乘用车市场第一；
第三步理想情况是进攻20万-30万的行情。
但这支稳健到几乎没有“理想”的“新势力”，即将与更多竞争对手进入“淘汰赛”，而那是一场血战红海。
正如李想自己所说�这样说：“智能电动汽车是一个快速发展、竞争激烈、瞬息万变的行业，但行业本身具有典型的长期周期特征。打个比方，这是一场马拉松，但每4公里的节点将被淘汰一轮。”
它的挑战还在后头。
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