澳洲重磅研究:软着陆不可能,美联储或需加息至6.5%以控制通胀(图)

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根据一项新的研究,美联储可能需要将利率提高至 6.5% 以击败通货膨胀,该研究严厉批评了美联储最初对价格上涨反应迟缓。

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2 月 24 日星期五在芝加哥大学布斯商学院举行的一次学术会议上发表的论文中,五位华尔街经济学家和学者认为,美联储政策制定者对前景仍然过于乐观,他们需要给经济带来一些痛苦,以控制通胀。论文内容如下:

我们的分析对美联储实现软着陆的能力提出质疑,即到 2025 年底恢复 2% 的通胀目标,没有就会出现温和的衰退。

这篇长达 55 页的学术论文包括一系列模拟情景,以预测政策利率的可能路径。根据该论文的模型和不同的假设,美国联邦政策利率将在 2023 年下半年达到 5.6%、6% 或 6.5% 的峰值:

我们的模型模拟表明,美联储将需要进一步大幅收紧政策,以在 2025 年底之前实现其通胀目标。

该论文的作者是 Stephen Cecchetti 教授在布兰代斯大学;摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli;德意志银行首席经济学家彼得·胡珀、哥伦比亚大学教授兼前美联储理事弗雷德里克·米什金和纽约大学名誉教授克米特·舍恩霍尔茨研究了自 1950 年以来美国和其他几个大型经济体发生的 16 次不同的经济事件,之后央行积极收紧政策政策 为了冷却通胀,这些事件与经济衰退有关:

我们没有发现中央银行在避免经济衰退的同时抑制通胀的单一实例。

在论文中,他们写道:

在当前主要货币政策随着紧缩(以及进一步紧缩的前景),“完美通缩”将是前所未有的。

虽然作者批评美联储最初对通货膨胀的反应迟钝,但在他们的论文中他们赞扬了美联储去年开始积极加息的举措,并对我们持乐观态度坚信这种鹰派转向将实现控制通胀的目标。

他们说:

如果美联储在整个 2023 年及以后保持利率不变鉴于美联储的限制性立场,美联储似乎有望在合理的时间范围内接近其 2% 的通胀目标。

美国商务部周五公布的数据显示,美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%,高于预期5 %;继食品和能源价格之后,美联储更重要的通胀指标——核心PCE物价指数1月同比上涨4.7%,高于预期的4.3%,其中消费者支出创2021年以来最大增幅。此举促使投资者加大对进一步加息的押注。

该文件还建议,美联储应在失业率大幅下降时恢复其先发制人的降息模式。

美联储理事菲利普杰斐逊认为,目前的情况与历史通胀不同。他认为,与一些前任相比,现任美联储是通胀斗士 更具可信度:

与 1960 年代末和 1970 年代不同,美联储的反应迅速而有力通货膨胀以保持这种可信度并保持长期通货膨胀预期的“锚定”属性。


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