今天来说说人气很高的朱宏宇。之前介绍过他，又一个神基地！扒开赚钱的秘诀
2022年黑马基金经理，从2022年4月13日基金成立日算起，他的基金收益排名整个市场第一。
因为业绩如此爆炸，基金规模暴涨至近百亿。
所以，你知道，限购又降了，从5万元降到了1万元。
昨日在分享会上，他介绍了减持的原因，回顾了四季度的经营情况，分享了对行业的理解。
说的很好，流传很广。
那么，今天结合四季新闻，来聊一聊他对这场“火”的分享，让我们有一个更立体的认识他~< /p>
第四季度运营
(1)加仓军工和光伏
先看他的持股。四季度，朱宏宇新加仓了两只军工股和通威（光伏）。
在四季新闻中，他没有解释这一点，但在昨天的分享中，他说了这样做的原因：
简单来说，我觉得市场涨的太多了，我想让投资组合更加均衡，增强抗风险能力。
有两个原因：
第一，短期来看，房地产和制造业2020年之前很难恢复，我们不能对经济复苏过于乐观。
其次，在10月之后的大部分时间里，多数机构都看好消费，以至于消费已经确立了最好的增长行业，市场预期过高持续的。
另外，很多消费品的长期增长潜力未必那么好，市场对消费过于乐观。这个时候不适合追热点，而是要想办法让投资组合更加均衡，增加抗风险能力。
于是，在去年年底和今年年初，他继续增加军工和制造职位，以期使投资组合更加平衡。
其实一些券商也做过类似的研究，
结论如下：
1）从估值来看，沪深300和恒生指数的反弹分别定价了疫情解除后62%和67%的回升，分别。
2）人民币汇率表现更为明显，自11月以来反弹8.7%，90%以上的价格反映了疫情后的复苏。
也就是说，行情上涨进入下半场，机遇与风险并存。
（二）持仓
持仓方面，朱宏宇回顾了三季度《四季报》对减仓行为进行了解释，主要是认购资金过多，稀释了原有仓位。
四季度，虽然认购资金还是比较多，但他对市场没有那么悲观，所以加仓。
需要指出的是，在昨天的分享中，他也谈到了第四季度的具体操作，主要是在10月大跌时，逆势加仓港股，涨后又减仓。
10月底招商局核心竞争力港股仓位高达47%，增仓主要为互联网未来表现较好的科技股和消费股。
因此，朱宏宇11月的表现相对较好，招商局核心竞争力上涨27.63%，不包括港股基金（港股持仓）香港股票超过70%)，在主动型股票基金中，这个收益可以排在第8位。
但之后，由于认购资金不断涌入，港股持仓被摊薄，之后大涨，朱宏宇在网上说不太乐观，就减了一点。 12月底港股仓位31%，近期有所调整。
至于为什么不那么看好互联网，朱宏宇也给出了自己的理由。��
第一，互联网公司股价短期内的大幅上涨超出预期，市场可能对其过于乐观。
比如认为这些公司还有很大的成长空间和潜力，互联网公司可以重回巅峰状态。
他没那么乐观。
第二是因为性价比。
港股是离岸市场，吸引全球配置资金。与400元的美国科技巨头相比，三年后腾讯似乎仍是美国科技巨头更有吸引力。
港股科技巨头的风险溢价修复行情已经结束，港股快速上涨的阶段已经过去。
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最佳和不太乐观的行业
(1)看好计算机引领的数字化方向
其实就是前段时间市场炒作的“信创”。
但与很多人基于计算机软硬件国产化逻辑而乐观的逻辑不同，朱宏宇的逻辑是基于时代背景的。
他认为，云计算和智能化是未来十年最重要的机遇之一，也是全球创新的新浪潮。
所以，虽然这几个月电脑涨幅很大，但是如果从3、5年的角度来看，涨幅其实并不大那么大。
持仓方面，四季度朱宏宇持有2只电脑股：威宁健康（医疗信息化）和金蝶国际（云计算+软件）。
（2）看好火电及上游资源类产品
在他看来，没有必要押注煤价下跌，重点在于行业生命周期的逆转。
以电信运营商为例，由于降费提速，现金流和分红能力受到压制。但这是一种不正常的定价现象。经过这几年的变化，经营者的现金流和分红能力都有了很大的提升，股价表现也不错。
在新能源如火如荼的当下，火电的调峰作用值得关注，也或将出现行业人生逆转循环。如果反了，利润可以翻倍，退一步，即使不反，也亏不了多少钱。
还有上游油气、有色金属等资源类产品，朱宏宇也看好。
有两个原因：
一个是因为资本支出不足，供应有限。
二是中长期需求的确定性。以铜为例，虽然房地产需求下降，但新能源需求上升。需求相对稳定。
所以，后续购买资金进来的时候，他没有买技术，也没有买消费，而是转手，买了很多资源产品，还有洪港股。 A股中被低估的油气股，以及与电力相关的中上游个股。
然而，遗憾的是，在前十大持仓量最高的个股中，却看不到这些个股的身影。等到年报出炉，看看他买了什么。
（3）军工行业有机会，但要慎重选择
如前所述，为了让投资组合更加均衡，朱宏宇在四季度买入了2只军工股。
为什么要买军工？
主要原因是军工业绩增速快于股价增速，体现在数据上，即PE过去几年，军工行业一直在下滑。价值被很好地消化了。
不过他也说了
不同的军工细分行业处于不同的产品生命周期阶段，定价逻辑不同。还要考虑企业成长性、确定性和估值的匹配度。需要具体个股具体分析，慎重选择，不能盲目乐观。整个军工行业。
（4）买入光伏是战术立场
虽然买入通威股份已经成为第二大持股，
但朱宏宇表示，这只是战术性买入。大家还是太看好光伏了，抛开需求端不谈。�在供给侧，即便是光伏也不能构成战略机遇。他去年在很低的位置买入了通威，这是一个战术位置。
言下之意，挥一挥就走的可能性很大，不会长期持有。
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为什么要降低购买限额？
消息已公布，招商局核心竞争力采购限额由5万元降至1万元元。
至于下跌的原因，主要是基金规模接近百亿。
经查资料，四季度末，招商局核心竞争力规模仅为62亿元。
也就是说，虽然限购，但短短一个月时间，就有近40亿资金进来，这吸金能力刚刚下降！
然而，朱宏宇感受到的是压力，
他不确定自己能不能做到管好这么大的基金，我宁愿相信自己没有这个能力，也不想等业绩一塌糊涂再限规模，所以下调了限购...
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