四季度新能源鬼故事频出。此前，中天科技宣布分拆上市。 12月22日，海缆龙头东方电缆又开始讲鬼故事了。
行业消息称，东方电缆青州4号海缆订单有变，因青州4号项目受疫情影响延期，交货期日期已推迟至2023年，但2023年公司产能已满，可能与其他项目发生冲突，因此将部分订单让与其他线缆厂商。这引起了市场的极大关注。
在产能吃紧的情况下，转单与坚守订单哪个更划算？
建智研究盘点了东方电缆今年中标的项目。对于青州四号项目，市场已经担心受疫情影响而延迟交货。此次将这部分订单转移给宝胜，加剧了市场的恐慌情绪。
但实际上，东方电缆的转让令是放弃一部分的主动选择。从侧面反映，东方电缆在手订单较多，愿意放弃毛利较低的订单，以承接毛利较高的订单。
在产能受限的情况下，如何更好地优化资源配置更为重要。青州四号项目为220KV，所以青州四号转二线 海缆企业实际上对项目有偏好，让有限的产能分配给毛利更高的项目。
建智研究认为，东电缆无需担心订单饱和。有所缓和，在现有产能的制约下，将毛利不高的订单交给其他公司，对我们更有利。
（不完全统计，见智研）
单根海缆被抢头的竞争格局有没有变化？
像宝胜这样的二线海缆企业，能接一线企业不接的订单，这很正常，但市场会担心电缆竞争格局恶化，因为这是否意味着能做220KV的企业多了，意味着其“老产品”的“新对手”多了。
事实上，海缆轨道是未来的爆发方向，这是业内的共识，220KV海缆竞争壁垒低，因此打价格战不一定。但是很多有项目经验的海缆公司都可以生产。还不是因为这次领主被抢了命令。
海缆，尤其是一线海缆的竞争赛道，都朝着高压海缆方向发展。结构的优化可以抵消一些竞争对手对老产品的竞争。
一线海缆企业升级高压技术、优化结构更为重要。在技术方面，只有东方电缆、恒通光电、中天科技掌握了500KV海缆技术，东方电缆更胜一筹，掌握了500KV软接头技术。
而广东阳江也有多个项目只招标风电机组不招标海底电缆，如三峡能源青州5、7项目；繁石2号项目，送出电缆均为500KV，并网时间为2023-2024年。东方电缆大概率接单这些项目。
建智研究认为，东方电缆转单消息短期内对其原先的盈利预测有一定影响，但由于产能利用率明年满，来不及做由此带来的减单，明年还有繁石、青州吴起的高压电缆项目。如果明年产能满载，高压电缆顺利中标，海外项目正常，整体盈利预期不会受到太大影响。
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