本周是金融市场至关重要的一周，也是前所未有的央行超级周。周二的美国通胀数据、周三的美联储决议、周四的欧英央行加息，都足以影响市场的长期发展。从经济周期来看，周期正由滞胀向衰退发展，通胀是否见顶将决定衰退持续多久。 对于绝大多数央行来说，现在是政策转向的重要时机，最终利率和久期将是来年讨论的焦点。
金银比日线图
周期的转向也有所体现体现在商品的价格上。一般来说，金油比是一个能够反映经济周期变化的指标。原油价格在过热环境下表现更好，而黄金在容易衰退的环境下更容易出现价格上涨。因此，当金油比上升（黄金好于原油），就意味着市场开始转向经济衰退。 目前市场更加担心经济硬着陆（长期衰退），进一步加剧了黄金与原油的价格背离，导致金油比突破关键阻力位，继续上涨。 因此，从长期分散投资的角度来看，黄金在衰退环境下的潜力远超其他大宗商品。
黄金与通胀的反比关系
很多交易者公认的“黄金抗通胀”逻辑在黄金现货市场和期货市场都不成立。从图中可以看出，过去30年，金价的上涨大部分会伴随着通胀的下降，而通胀上升实际上会导致金价下跌。 这样奇葩的逻辑，竟然在市场上发生。因此，如果明年美国通胀能够如市场预期那样快速回落，将是对金价的最大利好。
美国Inflation-Proof Bond Yield
相比之下，黄金与美债的价格表现更为相似，即与债券收益率呈负相关。从图中可以看出，过去一年，美国实际利率持续走高，给金价带来了巨大压力。相反，1月1月实际利率回落，金价大幅反弹。 可见，货币政策和通胀数据对黄金至关重要，本周美国核心CPI数据和美联储利率决议将对金价产生强烈震荡影响，值得短线关注贸易商。目前的金价已经包含了6.1%的核心通胀和50个基点的加息预期，因此除非核心通胀跌破6%，否则金价上涨空间不大。相反一旦公布的核心通胀值高于6.1%，金价短期内可能会快速回调。
XAUUSD日线图
从黄金日线图来看，金价首次上涨时间在上探1800关口无果后，现在再次尝试突破。周二的通胀数据非常关键。通胀越高，金价回调的压力就越大。该交易策略可结合通胀公告，利用1800关口逢高做空。空头动能的强弱取决于具体数据。现价下方第一支撑在1730关口，下方看前期低点1620附近。
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