“这将是我最后一次在财务业绩会议上发言。”
在软银集团最新财报的舞台上，孙正义郑重宣布不再出席软银财报日后召开报告会，并将集团日常管理工作交给CFO后藤义光（Yoshimitsu Goto）等高管。
这是他执掌软银以来的首次。激进的投资风格让LP心情复杂。孙正义选择转身投身芯片公司ARM。
这一次，可以说这位投资狂人迈出了退休的第一步。
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孙正义无疑是创投史上最受关注的传奇人物之一。
1957年出生在日本的一个小村庄，在目睹了几次家庭变故后，年轻的孙正义立志要“干一番大事业，成为日本第一企业家”。 19岁，我给自己下一个50年的人生规划——20岁创业，30岁赚10亿，40岁当第一，赚10万50岁身家数十亿美元，60岁退休。
正如孙正义所愿，他的前半生充满了激情，因为他创立了软银，开创了一个庞大的资本帝国，尤其是20多年前对阿里巴巴的“6分钟投资”，至今能挽救软银于水火之中。
遗憾的是，孙正义目前还没有能够完全退役。今年的形势比想象的还要艰难。他的半生风风雨雨。 65岁的他，似乎已经开始戒烟了。
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软银亏损的“罪魁祸首”依然是愿景基金——SVF1、SVF2和LatAm Funds三只基金的投资组合股价/估值大幅下跌，其中包括美国外卖公司Doordash而东南亚网约车公司GoTo、韩版“阿里巴巴”Coupang、Keike、Wework、SenseTime等
”从目前的情况来看，无论是一级市场还是二级市场市场上，我们所做的几乎所有投资都表现不佳。”孙正义在最新一期财报中直言，“上市股和非上市股几乎全军覆没，远景基金也受到明显打击。”
仅7-9月，软银愿景基金投资亏损近100亿美元，造成上半年总投资亏损4.4万亿日元，约合人民币2200元.亿。
不过，软银愿景基金造成的巨坑被阿里填补了。
分拆方面，第一财季（4-6月），软银录得净亏损3.16万亿日元（约1600亿元人民币），为近年最大亏损；7—9月第二财季实现净利润3.03万亿日元（约1530亿元人民币）逆转。
这是软银三个季度以来的首次盈利。“巨额收入的主要来源是阿里巴巴。我们使用阿里巴巴股份签订了预付远期合约。”软银集团CFO后藤义满在财报会上透露。
财报显示，2022年8月至2022年9月，软银实施了2.42亿美元的预付实物结算阿里巴巴在预付远期合约中的份额，从而收回超过2700亿元。
截至目前，阿里巴巴在软银资产中的份额已降至14.6%，规模仍不小。
不禁感叹，没想到20多年前仅仅相识六分钟后的投资，日后会给孙正义和软银带来如此难以想象的回报。
p>目前，科技股的震荡还在持续，迫使软银全线缩量，正在进一步缩减投资，比如上财年同期的SVF1总投资仍为178亿元，但今年只有18亿y uan.这一幕在愿景基金二期更惨烈——VF2期间共投资160亿元，上一财年同期数字为1395亿元，堪称“膝切”。
这是全球私募股权投资的艰难时期。为了有效缓解这种情况，后藤义满表示，软银愿景基金将裁员30%。
不过，这样的“爆款”消息并没有引起太大的水花，也许今年每个人都已经习惯了这种情况。
告别投资，孙正义投身ARM
站在上一届财报发布会的舞台上，孙正义仿佛一个有点情绪化，几乎都是在讲他和ARM的故事。这被视为他生命的起源。
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那是1976年的秋天，19岁的孙正义正在美国留学。未来之城的神秘照片”。
翻到下一页，他被深深震撼了——原来是指尖大小，直径不到1厘米的微电脑芯片。”我知道什么是计算机，也知道什么是计算机程序，却不知道这些都是从这么小的零件来的。”
看完杂志，孙正义忍不住我第一次觉得自己发现了可能超越人类智力活动的东西。
回忆起那些日子，他说：“我很感动，因为人类可能是地球上最聪明的，他们创造了超越人类智能的东西。”
现在距离那一天已经过去了 45 年，但微型计算机远未成熟，并且仍在蓬勃发展。
孙正义看到，在人类几万、几十万年的悠久历史中，信息革命在短短50年内迅速蔓延，我们已经现在已经到了我们离不开智能手机的境地。
“同时，CPU的核心已经从英特尔转移到ARM，ARM作为最高效架构的地位会越来越稳固，我是这么理解的。”
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他判断，“当一切都在数字化的时候，ARM的舞台会更大。”回忆起第一次看到微电脑芯片的照片，孙正义决定将自己的一生献给信息革命。
而现在，他将回到那个“原点”，这也是他未来的方向——“未来几年，我要投身于ARM下一阶段的爆发式增长。”
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孙正义在发布会开场时表示，“这让我感到兴奋和高兴，ARM及其相关业务将是软银未来最大的增长点。”正义投资史上的又一场赌博。
2016年，以孙正义为首的软银集团以310亿美元现金收购了英国芯片巨头ARM。
为了拿下ARM，为收购筹集资金，软银当时甚至卖掉了包括阿里巴巴在内的一批优质资产，甚至不惜代价大举举债。
如此大的一笔交易，震惊了整个芯片行业。孙正义再次展现了他的冒险精神，让同事们不寒而栗，被外界称为“死亡赌博”。
ARM 是孙正义的王牌。在软银深陷困境时，他曾希望以600亿美元的价格出售。
今年年初，英伟达原计划以400亿美元收购ARM，但由于监管部门未能批准，芯片行业历史上最大的一笔交易告吹。
此后，软银开始筹备ARM的独立IPO，但至今仍不清楚IPO具体去向。
在财报会上，软银IR及ARM副总裁Ian Thornton透露，“我们希望ARM尽快上市，但鉴于目前全球经济的不确定性，ARM的IPO 不太可能在 2023 年发生。月底前发生。
目前的准备工作正在进行中，或在 2023 年的某个时候进行 IPO。 “从一开始，如果不是因为软银的危机，ARM 是我们最不想出售的资产。
特别是最近，我再次意识到 ARM 有多么伟大，它未来的增长机会是巨大的”
在过去的几个月里，孙正义一直在反复思考，“我们如何才能最好地利用ARM，可以做出什么样有趣的服务和有趣的技术？想着这一切，我对这些伟大的技术创新毫无疑问。”
江湖远方，一代投资狂人放手
这这一年应该是孙正义做思想斗争最猛烈的一年。眼前的世界充满风险，世界各地的创投机构都在经历着不同程度的紧张。在这种情况下，孙正义也在不停地思考——软银该何去何从？愿景基金是否应该继续投资？或者，是否应该减少债务并降低债务比率，用更多的现金来更安全地推动业务发展？
“我们在内部进行了几次激烈的讨论，然后我自己想通了。”财报会上，孙正义表示，“结论是我们这段时间看不到通胀。”软银必须处于防御模式并保持这个方向。”
还记得当年读到追梦“离去”的史书《龙马降临》时，坂本龙马激动不已。鼓舞和哭泣的年轻孙正义。
“你不是埋头草丛的庸人，走出去做大事，只要你认为对的，就坚决去做。”
未来，这个情节始终浮现在他的脑海中，成为他做出许多艰难决定的精神动力源泉。 “我最初拥有的只是梦想和毫无根据的自信，但一切都是从这里开始的。”
孙正义曾说。这在一定程度上也促成了孙正义行事雷厉风行、雷厉风行的投资风格。
多年来，他领导下的软银和愿景基金在一级市场发挥了令人瞩目的作用——用现金改变游戏规则，愿意给高估值，敢给高估价，不给标的，谁也打不过对方一出手就碾压的打法。
这段时间，孙正义似乎只给了自己两条路——要么赚大钱，要么赔钱，把时间和精力花在热门项目上。这样的打法，也让孙正义成为了几乎名副其实的超级独角兽，气势十足。
但纵观他的投资历史，除了雅虎和阿里巴巴，他手上的大部分项目都给他带来了一系列的麻烦和损失，比如WeWork、OYO、Uber……
p>也有盖高楼倒塌的独角兽。神奇的一幕发生后，软银开始反思，决定长期克制投资。 65岁的孙正义也做出了改变。他打破了几十年的惯例——告别了一直由他主导和主持的软银财报阶段，保持低调。
往年，孙正义都会通过财报活动畅谈自己不拘一格的投资理念，而外界也可以从他的历史画作或抽象画中窥见这位风险投资家的投资态度。放。而孙正义不止一次在这个舞台上表达过对资本的渴望和对技术如何提升人类幸福感的期待，时而荒诞时而诗意。
但此后，他将不再以这种形式主持财报会议，可能只会做一些简短的评论，将这些日常事务交给后藤义满等几位副手处理。
“后藤比我更适合防守，”孙正义在上次财报会议上说。 “我是一个好斗的人，而不是一个防守的人。”
p>或许是担心外界过分关注他的退役，孙正义不忘补充一句，“我身体很好身体健康，精力充沛”，并表示，“我会继续出席股东大会，遇到不可预测的事情，我会随时回来。”
在洪流中，神话般的岁月属于这个创投帝国开始淡出人们的视线，古怪、激进、爱好冒险的投资狂人也逐渐从聚光灯下消失——时代真的变了。
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