美元指数强势突破110关口，新兴经济体主权债务风险上升，股市波动风险加大，部分国家和地区股市走强大幅下跌。
澳大利亚房地产价格也开始下跌。
未来的衰退会演变成经济危机吗？
受新冠疫情、地缘政治冲突、能源短缺、高通胀、货币政策收紧、需求下降等多重因素叠加影响，全球经济继续下降。
8月份，全球制造业和服务业PMI指数分别为50.3%和49.2%，分别比年内高位回落3.4和4.8个百分点。
本文从空间、时间、结构和价格的角度对上述现象的结果进行简要解读。
从空间上看，美联储连续多次加息，发达经济体和新兴经济体都面临下行风险。
欧元区面临比美国更大的衰退压力。
澳大利亚是发达国家中经济衰退压力最小的国家。
从时间上看，2020年疫情以来，全球主要经济体经历了“衰退-复苏-再衰退”的经济周期。未来，我们将面临通胀回落与经济衰退的矛盾。
如果美联储在 2023 年结束加息，经济周期有望在 2023 年下半年重启。
从结构上看，全球经济面临供需失衡，部分国家需求增加，供给减少。
而一些行业也面临着供需失衡的问题。
例如手机、汽车因芯片短缺而断货。
全球供应链压力有所缓解，但各行业和国家的短缺依然存在。
少数行业供给过剩。
目前多数发达国家都处于“工资-通胀”螺旋式上升的局面，尤其是欧洲，受乌克兰局势影响，制造业产能持续下滑。
从价格看，进入四季度后，全球通胀压力将有所缓解，天然气等能源价格将回落。
美联储继续加息，部分商品价格下跌，资产价格下跌。
如果一个国家依赖进口，有可能在美元升值的过程中，本币贬值，国内资金外流，资产价格上涨下跌，汇率会下跌，进口材料会上涨，工业成本上升，然后陷入衰退。
相反，如果一个国家依赖出口，比如澳大利亚，可能会趁机增加出口配额，国内经济压力小，陷入经济衰退的风险将更低。
从11月份各国经济数据和央行反应来看，美国继续大幅加息的概率正在降低，我们仍维持原先的判断：
12月通胀数据将因以下因素反弹圣诞假期，又可能迎来最后的高强度徒步。
1月后，由于大宗商品价格持续下跌和春节期间停工，欧洲地区将逐渐度过冬季，需求因为能源会相对减弱，通胀会逐渐回落。
美国明年加息幅度有望达到5.25%，为央行基准利率。
根据RBA数据，澳央行基准利率很可能在4.2%至4.6%之间。
因此，明年你的澳洲房贷应该在5.5%到6.5%之间波动。
非美货币对方面，前期美国加息预期持续走强，澳元兑美元跌至0.63附近。
目前主要国家货币继续走弱的可能性不大。因为发达国家的购买力比较接近，同时资本可以自由流通。
如果澳元汇率过低，其他国家可以以较低的价格购买澳洲优质资产，导致澳洲资产流失。
这是国家不愿意看到的。
因此，如果CPI通胀走弱，美国加息步伐放缓，非美货币将回到之前的公允价值区间，澳元也将再次站在0.68上方。
对于股市 澳洲股市一直比较稳定。大多数股票在之前大幅下跌之后，其股价被低估了。
现阶段大量机构资金进入，寻找被误杀的上市公司。
同样，我们看好香港的恒生指数和中国的 CHINA50。
在未来政治相对稳定的情况下，经济重心将成为国家战略。
所以，未来各国的股市都会有不错的表现。
简而言之，经济是否会进入危机，取决于技术生产力能否从根源上带来新的技术革命。
从宏观调控的角度，美国是否减少或放缓加息。
从表象看，股市是否会企稳，再次进入上升周期。
这些将决定我们未来1-3年的经济走向。
至少目前，澳洲经济不会进入衰退。明年经济复苏的可能性更大。
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