恒生指数自10月31日触及十年低点14,600点后，开始强势反弹。截至11月14日，盘中高点18,187.4点，低点反弹。约 23%。
本轮反弹的主要动力是内外多重利好。海外方面，美国10月整体及核心CPI跌幅超预期，令市场解读为美国已处于物价压力缓和初期，抗通胀取得初步进展，支持美联储加息50个基点12 月加息。风险偏好的回升促使全球股市上周大幅反弹。
国内，上周五，国务院联防联控机制综合组出台20条措施，进一步优化疫情防控工作。 “一刀切”和精准防控的转变，增加了市场对中国经济复苏的预期。
房地产行业也迎来利好政策。监管层出台16项金融新政策加大对房地产市场的支持，使市场风险偏好得到恢复，房地产股持续两周大涨后，碧桂园自港股低点反弹约248% 11月1日1美元，万科从9.87港元的低位反弹约49%，龙湖集团从7.26港元的低位反弹约225%，华润置地从23.95港元的低位反弹约45%。
大型科技股也大幅上涨。 10月底以来，腾讯、美团、京东均反弹40%以上，阿里巴巴反弹约28%。 ，网易反弹约30%。
新能源汽车方面，10月底以来，比亚迪股价反弹约24%，蔚来汽车反弹40%，小鹏汽车则反弹约 58%。理想汽车反弹约50%。
要分析港股是否出现底部，首先要参考美股。从过去的历史走势来看，港股与美股保持高度正相关。由于香港实行联系汇率制度，港元与美元挂钩，港股的定价权主要依靠外资。因此，我们需要判断美股熊市周期是否已经结束。
香港恒生指数（蓝线）与标准普尔 500 指数（黄线）（来源：Tradingview、CMC Markets（11 月 15 日）
由此作为以两者的世纪走势为例，从上图可以清楚地看出，恒指和标普500的底部几乎同时出现，分别出现在2003年初、2009年初、2011年10月、2016年1月、2020年3月。
本轮反弹的主要动力是国内外多重利好消息的不断发酵，但我们需要理性思考当前宏观经济形势，统计局最新数据显示，10月份我国社会消费品零售总额同比-0.5%，低于预期的1%，而前值为 2.5%；v值为 6.3%； 1-10月，城镇固定资产投资同比增长5.8%，低于预期的5.9%，前值为5.9%。数据反映，当前宏观经济复苏进程依然乏力，内需依然疲软，房地产市场仍处于观望情绪，疫情管控全面放松或需等到一季度后
可以看出，目前港股的反弹属于长期下跌后的超跌回升。投资者应警惕追逐高风险。但另一方面，随着中国政府不断出台支持宏观经济复苏的利好政策，疫情防控也在朝着积极的方向发展。实施需要时间，未来消费者信心有望恢复。因此，即使恒指可能出现二次下跌，也可能处于底部震荡走势，下方空间相对有限。投资者可以抓住每一个机会进行深度修正。
恒生港股指数-日线图（来源：CMC Markets（11月15日）
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