美国科技股三季报惨烈无比,带崩股价重挫市场信心,但这可能只是个开始。
就业绩表现来看,“称霸”美股多年的FAANMG纷纷折戟,除奈飞“一枝独秀”外,Meta净利润同比暴降52%,微软营收增速降至5年最低,谷歌增速跌回2013年最低水平,苹果痛失两位数增长,亚马逊业绩全面逊于预期。
股价表现也很惨淡,FAANMG周四股价全跌,Meta最惨,暴跌24%,FAANMG昨日总市值合计蒸发约2766亿美元,约合人民币19995亿元,一年时间市值累计缩水3万亿美元。
但美联储激进加息正在扭转潮水的方向,曾经风光无限的科技股无论是业绩还是股价,都在经济衰退阴云和不断飙高的利率下首当其冲。
加上疫情红利退去、消费者支出放缓、美元走强、通胀上升,曾经意气风发的科技股也顿时笼罩在愁云惨淡之中,频频因削减开支、冻结招聘、裁员而登上媒体头条。
美国科技股最好的时代结束了。
超三万亿美元“灰飞烟灭”
在截至10月27日的一年里,FAANMG的市值合计减少了2.85万亿美元,同比下滑29%。
其中,一心All in元宇宙的Meta最为惨烈,一年时间里市值打了三折(-70%);累计暴跌6053亿美元,不再是全球市值前20大的公司,13个月时间内,扎克伯格财富累计蒸发了超过1000亿美元。
其财报显示,Meta十年来首次连续四个季度利润下滑,净利润腰斩,总支出增近20%。未来的指引尤其不佳,公司预计支出大增,称元宇宙亏损将同比大幅扩大。
谷歌紧随其后,市值蒸发36%,一年市值跌去近7400亿美元,因经济放缓重创了广告需求,广告收入增速从一年前的43%放缓至2.5%,谷歌净利润同比暴跌26%,增速跌回2013年最低水平。
微软和亚马逊市值也分别下滑29%和34%,其中微软营收增速降至5年最低,亚马逊业绩也全面逊于预期,三季度净利润率仅为2%再创近年来新低,二者市值分别蒸发7020亿美元和5877亿美元。
奈飞尽管三季度业绩亮眼,用户增长势头迅猛,关键指标全面碾压预期,但过去一年市值依然遭到了腰斩(-55%)。
在这轮科技股史无前例的大规模抛售中,苹果算是站稳了脚跟,市值微跌5%,蒸发市值1335亿美元,其财报显示,苹果三季度收入创新高但痛失两位数增长 。
“估值回归”才刚刚开始
美国科技股的高估值和美联储上一轮的宽松政策有很大关系。
费尔德投资研究(Felder Investment Research)创始人Jesse Felder指出,如果把微软、苹果、英伟达、特斯拉和亚马逊(MANTA)的市值与它们的总自由现金流进行比较,你会发现它们的预期市盈率是50倍。
这比2022年初的70倍有所下降,但依然非常高。
Felder表示,只有美联储大量印钞支持现金流和货币乘数,才有可能出现这种历史性的高估水平。然而,现在通货膨胀肆虐,“印钱的机器开始倒转,这已经产生了明显的影响”。
下图可以非常直观地看出,科技股的估值和美联储资产负债表规模之间显著的正相关关系。如果美联储兑现其在未来几年实现资产负债表正常化的承诺,那么这种估值的回归才刚刚开始。
“金丝雀”报警,美股危?
科技股的财报里布满了经济放缓对数字广告、云计算和芯片需求前景的悲观信号,对美股和美国经济来说也是一记重击。
面对科技巨头们接连爆出“持续恶化”的业绩,太平洋投资管理公司(PIMCO)近日表示继续加大押注做空美股。10月26日,PIMCO资组合经理Erin Browne 表示,他们正逐步将空头头寸设定到更高的水平,科技巨头最近的盈利困境预示着市场接下来的走势:
“在过去一周左右的时间里,我们一直在将空头头寸设到更高的水平。下跌并没有结束。对于整个美股行情而言,科技股就是煤矿中的‘金丝雀’。 ”
金丝雀是一种对有毒气体敏感的鸟类。以前矿工带着金丝雀下井,一旦金丝雀死亡,矿工就会察觉井下存在有毒气体,需马上撤离。
同时,Browne认为,市场对于预期美联储会放慢加息步伐的乐观情绪是不成熟的,她说:
“我会淡化基于这种预期的反弹,我们需要在意的是普遍的盈利下降,并下调对明年的预期。在未来,我们会看到一些市场的触底反弹,但目前我们离那还有一段路要走。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年,华人区受影响!只能乘巴士(组图)
- 据《逐日电讯报》报导,从明年年中开始,因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产?
- 据本月早些时分报导,绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联