澳大利亚经济面临着美国主导的老式全球衰退的风险，而中国则出现了旧式的扭曲。知道这两件事与预先警告不同，因为吉姆·查默斯还不能判断一个致命的循环何时结束，以及一个新的——甚至更危险的——开始的时间。
这对查默斯来说是一个可怕的困境当他准备在周二提交他作为财务主管的第一份预算时：他的最佳预测无法解释世界两大经济体的误判和脑筋急转弯。
插图：Simon Letch图片来源：
Chalmers 明白，明年可能会出现全球衰退，甚至是不可避免的。但他不知道他和储备银行行长 Philip Lowe 何时，甚至是否会被迫集体掉头，从对抗通胀转向保住工作。
他们不会2008 年 9 月雷曼兄弟倒闭或 2020 年 3 月针对 COVID-19 的全球封锁，以告诉他们何时改变政策。与发达国家的其他同行一样，他们将不得不等待，直到美联储对通胀已经被扼杀感到满意。但这可能只发生在经济统计的后视镜中，以几个月前的方式报告世界——到那时，防止崩溃可能为时已晚。
我们伟大的记录到目前为止，在 21 世纪逃脱——避免在 2001 年技术崩溃和 2008-9 年全球金融危机期间陷入深度衰退——当我们提醒自己早先易受通胀影响时，这并没有什么安慰。
加载< p>当时和现在一样，美国人准备迫使经济衰退以恢复价格稳定。 1980 年代初期所谓的沃尔克冲击（以当时的美联储主席保罗沃尔克的名字命名）重新调整了全球经济。澳大利亚是落后的贫穷富国之一。在整个 1950 年代和 1960 年代的低通胀时期，我们的失业率都大大低于美国。但到了 1980 年代初，形势发生了逆转，我们花了二十多年的时间才恢复了以前的优势。历史可能不会重演，但确实提供了一个警告，即我们的高成本和相对高- 工资经济对全球通胀危机威胁的反应不如对金融或健康危机的反应那么快。
Chalmers 在制定本预算的几周内清楚地表明，全球经济正在放缓。上周日，他从 G20 财长和央行行长会议回来后证实，财政部已下调美国、欧盟和英国的增长预期。正如他周一告诉记者的那样，美国“已经经历了两个负增长的季度……英国很可能已经陷入衰退……而中国也大幅放缓。”
< small class="_3ToRr">广告中国是澳大利亚在全球金融危机中保持增长的原因之一。但那是双赢的中国，当时它仍在攀登全球收入阶梯，澳大利亚总理和双方的财长都认为我们已经成功地与美国经济脱钩。
LoadingW尽管习近平领导的中国仍然依赖我们的铁矿石，但它不能再被视为理性的经济参与者。它一直在以牺牲双方的利益为代价惩罚澳大利亚等贸易伙伴，同时在国内推行零新冠病毒政策，这推迟了其自身增长模式从出口主导型向国内主导型消费的转变。
< p>在任何其他情况下，以美国为首的全球衰退和中国回归毛泽东主义与全球经济的隔离形式，将是这里预算现金飞溅的信号。但是，尽管全球通货膨胀肆虐，我们的国内经济正以接近充分就业的状态运行，但如果支出的代价是更高的利率，查默斯就无法利用财政政策来刺激需求。澳大利亚其两个最大的州经济体新南威尔士州和维多利亚州进入了这个周期的危险阶段，承受着大流行带来的多重负担。在 2020 年和 2021 年的封锁期间，他们将工作和人口拱手让给了边境州，尤其是昆士兰州，现在在这十年的剩余时间里，他们面临着不成比例的国家债务负担。
这是第二次查默斯的困境。澳大利亚可以以两党的自豪感指出全球金融危机和大流行期间的干预措施——即工党在 2008 年的圣诞节前刺激计划和联盟党在 2020 年的留职补贴计划。但这两项行动都为经济复苏施加了债务。通常用于健康、教育、气候和交通基础设施的公共投资被推迟或缩减。
全球金融危机刺激的成本完全由英联邦承担。根据议会预算办公室为各级政府提供的最新净债务表，各州以 60 比 40 的比例分享了对这一流行病的应对措施。
英联邦净债务将从 3780 亿美元增加一倍以上2018-19（冠状病毒冲击前的最后一个财政年度）到 2025-26 年增至 8650 亿美元。
同期各州和领地的总净债务将增加十倍以上，从350 亿美元至 3860 亿美元。新南威尔士州和维多利亚州在大流行前夕占全国经济产出的 55.8%，它们之间的净债务增长将占到 80%。换句话说，即使在取消了健康限制并重新开放了内部和国际边界之后，所有这些疫情给悉尼，尤其是墨尔本带来的成本也在增加。
这是看待重新调整的另一种方式。 2020 年 3 月，随着澳大利亚进入封锁状态，新南威尔士州和维多利亚州在国民经济中占据了 58% 的工作岗位。在截至 2022 年 9 月的过去 2.5 年中，净创造的 596,000 个工作岗位中，他们只占了 40%——新南威尔士州为 158,000 个，维多利亚州为 79,000 个。昆士兰州和西澳大利亚州在南部和东部的各自竞争对手中黯然失色。在他们之间，他们在 2020 年 3 月占据了全国 30% 的工作岗位，并负责创造的工作岗位的一半以上（51%）——昆士兰州 212,000 个，西澳大利亚州 93,000 个。
加载登陆的问题——多快，多难——将与依赖移民增长的南部各州和更依赖采矿业的边境州恢复的可变速度限制纠缠在一起。新南威尔士州和维多利亚州需要美国保持冷静。昆士兰州和西澳大利亚州承受不起中国进一步撤出的后果。
虽然查默斯周二将以负责任的预算推动联邦净债务数字下降，但他这样做是为了再次借款如果需要保护澳大利亚免受美国主导的崩溃。他是否具有同时支持州预算的灵活性还有待观察。
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英文原文
https://www.smh.com.au/business/the-economy/australia-has-escaped-global-recessions-before-what-are-our-chances-this-time-20221020-p5brjo.html
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