瑞银预计,越来越多的FOMC成员将主张把联邦基金利率提高至5%以上。
瑞银在10月18日的研报中指出,预计美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将在11月的会议上加息75个基点,在12月加息75个基点,在2023年2月加息50个基点。联邦基金利率的目标区间将在2022年底达到4.5%至4.75%,2023年底达到5.0%至5.25%。
瑞银还另外上调了对12月和2月的加息幅度预期,并推迟了对其降息时间的预期,防止实际利率随着通胀的下降而上升。
美国劳工统计局公布的数据显示,美国9月核心CPI同比上涨6.6%,高于预期,并再创1982年8月以来的新高。瑞银认为,这增加了美联储下个月继续加息75个基点的可能性。但一些FOMC成员可能倾向于放缓加息步伐,预计这场争论将持续到年底。因此,瑞银认为FOMC在12月的会议上有可能只加息50个基点。
然而,瑞银预测美国今年第四季度的核心PCE通胀为4.6%,比FOMC在9月的预测中值高0.1个百分点,并且大多数FOMC成员可能会继续上修他们的预期,并将更多通胀因素纳入考虑,这意味着更大的加息幅度,以及更高的利率峰值。
瑞银认为,在未来几周会听到更多FOMC成员讨论将联邦基金利率的目标区间提高到5%或更高。如果采用符合9月FOMC经济预测摘要(SEP)的政策规则,并用对12月的SEP通胀预测替换掉对9月SEP的预测,就意味着2023年初联邦基金利率的目标区间将超过5%。
瑞银总结道,预计未来还会有更多的加息,而硬着陆的风险正在上升。
上周,巴克莱也在报告中指出,预计美联储加息步伐将更加激进,可能在2023年将利率峰值提高到5%水平以上。具体来看,巴克莱预计美联储11和12月各加息75个基点,明年2月份加息50个基点,利率峰值将在2月份达到5.00-5.25%,高于之前的预期4.50-4.75%。
这些华尔街投行的预测也与近期美联储官员的立场不谋而合。上周,鹰派倾向的美联储官员、今年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的堪萨斯联储主席乔治(Esther George)表示,鉴于通胀顽固居高不下,美联储可能必须提高利率峰值,并将那个水平的利率保持得更久。
相比这点,她更警惕的是行动的速度以及激进的程度。联储料将必须持续加息,但加息过快可能扰乱金融市场。
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