面临前所未有的通胀挑战，欧洲央行9月大幅加息已经“箭在弦上”。
周四，欧洲央行执委会委员Isabel Schnabel在接受媒体采访时表示，自从欧洲央行7月份加息50个基点以来，通胀前景尚未改善，即使是经济衰退也不足以缓解物价压力，暗示下个月有可能会再次大幅加息。
欧洲央行管理委员会成员Martins Kazaks也表示欧洲央行将继续加息。
01
9月加息不止50基点？
鉴于通胀形势愈加恶劣，9月加息已经板上钉钉。
欧洲央行管理委员会成员、拉脱维亚央行行长Martins Kazaks周四在接受媒体采访时表示，欧洲央行将继续加息，以避免通胀变得根深蒂固。他说:
“目前我们看到的是，拉脱维亚的通胀率高得令人无法接受，超过了20% 。”
Kazaks表示，如果让通胀上行将会更加痛苦。
但是，政策制定者目前对于加息25基点还是50基点存在分歧，Schnabel则暗示她支持更大的加息幅度。她说：
“一切决定都将基于新公布的数据。”
“如果观察最近的数据，我想说的是，我们在7月份的担忧并没有得到缓解。”
欧盟统计局公布的最新数据显示，欧洲7月调和CPI同比终值录得8.9%，持平初值，仍为历史最高水平。
Schnabel表示，通胀压力不会很快消退，反而在短期内可能进一步上行。虽然大部分通胀预期指标牢牢锚定，但她警告称，“一系列的指标显示脱锚的风险高企”。
在央行上月决定不再提前暗示未来加息幅度之后，Schnabel的讲话是迄今为止有关央行未来利率路径最明确的表态。
此外，最近几周，市场对加息幅度的预期也在不断升温。目前，市场定价显示，欧洲央行将在9月加息55基点，到今年年底将累计加息118个基点。
02
通胀并不会因衰退而自行缓解
与美联储相比，欧洲央行面临的经济形势更加复杂，一面是能源危机加剧可能导致欧元区陷入经济衰退；另一方面，加息将导致意大利、希腊等负债压力较重的国家面临更大的违约风险。而在衰退期间继续收紧政策反过来又会加剧衰退。
Schnabel表示：
“有强烈的迹象表明增长将放缓，我不排除欧洲进入技术性衰退的可能性，特别是如果俄罗斯进一步中断能源供应。”
“干旱、主要河流的低水位给供给造成额外的冲击，经济增长的下行风险也增加了。”
但她认为，增长疲软不会妨碍欧洲央行让通胀率回到2%的目标。她说：
“即使我们陷入经济衰退，通胀压力自行缓解的可能性也不大。”
此外，Schnabel认为欧洲经济不会陷入长期的深度衰退，欧元区的劳动力市场仍然“非常强劲”，主要表现为“劳动力持续严重短缺，失业率处于历史低位和大量职位空缺。”
“这可能意味着，即使我们进入经济下行，企业可能也不愿意大规模裁员，”她说。再加上财政政策抵消了通胀上升的部分不利影响，应该会在未来几个月支撑个人消费。
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