澳洲网易有道2022年Q1营收12亿元 学习服务和智能硬件同比增长

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21世纪经济报道王峰报道5月24日，网易有道(NYSE:DAO)发布2022年第一季度未经审计财务报告。财报显示，网易有道2022年Q1净收入达12.01亿元，同比增长26.6%。其中，学习服务净收入为8.26亿元，同比增长36.1%；智能硬件净收入为2.53亿元，同比增长25.4%。

停止K9学科培训业务后，网易有道正在稳步转型，这主要体现在：

首先，青少年素质教育和成人与职业教育两项业务增长迅速，正在快速弥补停止K9学科培训业务后的收入减少；

其次，智能硬件收入持续增长，且品类不断扩充。

但是，稳步转型的同时，网易有道也存在着一定增长隐忧，这主要体现在：

首先，2022年Q1学习服务营收中还包括一定规模的高中学科培训，2022年Q2料将完成剥离，届时或对营收造成影响。

其次，智能硬件收入出现增长困倦征兆，营收结束了连续四个季度的环比增长，甚至低于2021年Q3营收；同时，智能硬件线下销售渠道贡献度提升，影响毛利率之外，或将在Q2遭遇渠道经营稳定性影响。

总体上，网易有道交出了一份增长稳健的财报。值得注意的是，财报显示，2022Q1网易有道的研发费用和管理费用大涨，原因是在开始招募新员工，对于教育行业来说，这是一个“双减”后难得的场景。

2021年Q4，网易有道实现了非美国通用会计准则下的净利润3100万元，然而，2022年Q1，网易有道没有继续稳健追求盈利，转而投入新业务研发和智能硬件营销，因此本季度录得经营性亏损1.25亿元。其策略可被解读为保证现金流安全下追求增长。

学习服务收入恢复明显

财报显示，在终止K9学科培训业务后，网易有道2022年Q1净收入达到12.01亿元，相较于2021年Q1同比增长了26.6%。

学习服务仍是网易有道最大的业务。报告期内，学习服务净收入达到8.26亿元，同比增长36.1%，较去年同期包含K9学科培训口径的净收入下降17.3%。

其中，素质教育继续快速发展。有道纵横在推出围棋课程后，2021年Q4推出了国际象棋课程。据介绍，一季度，有道纵横国际象棋课程销售额环比增长超170%。

成人与职业教育方面，报告期内，考研业务推出全新产品，从全科定制到考研规划服务，可以为用户提供一站式服务方案。该业务一季度销售额环比增长超过160%。目前，该产品正在尝试探索OMO的商业模式。

智能硬件如何保持增长

在明星产品有道词典笔的带动下，网易有道的智能硬件业务在过去两年实现爆发式增长。2021年，智能硬件全年收入9.8亿元，同比增长81.6%。

尽管一季度硬件供应链和销售渠道受到一定影响，网易有道智能硬件净收入仍实现了25.4%的同比增长，达2.53亿元。

营收增长很大程度上得益于营销驱动。本季度，网易有道营销费用为5.06亿元，同比下降7.7%。费用下降主要是由于监管环境的变化，辅导服务的营销支出减少，但财报还披露，这部分又被智能硬件营销支出的增加所抵消。

值得注意的是，智能硬件的毛利率从2021年Q1的44.1%下降到本季度的33.7%。下降的原因是线下渠道贡献了更多销量。以往，“双11”和“618”两个线上大促为智能硬件带来了重大营收贡献。线下渠道的拓展，有利于增加市场规模和份额，更好触达消费者，但也要面临毛利率损失和渠道经营不稳定性。

业务稳步转型

报告期内，网易有道研发支出为2.03亿元，同比增长59.0%；管理费用为5760万元，同比增长67.6%。

研发支出增加，主要是因为智能硬件和教育信息化业务技术开发人员增加，工资增加。管理费用增加，也主要是因为员工人数增加。

“双减”之后，教育公司动辄裁员数万人，如今半年时间过去，转型中的教育公司开始招募新人，有利于提振行业士气。

一季度，网易有道经营性亏损大幅收窄，为1.25亿元，较2021年第四季度经营性亏损2.48亿元环比下降49.6%，与2021年第一季度经营性亏损2.14元相比下降41.6%。

截止到2022年3月31日，网易有道的现金、现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资总额合计12亿元。

网易有道CEO周枫表示：“我们将继续以智能硬件、素质教育、成人和职业教育及教育信息化四大业务作为增长支柱。目前，智能硬件和素质教育已经具备一定规模，成为公司的重要增长引擎。成人和职业教育及教育信息化在产品研发上取得了不错的进展，探索并验证了一些可行的商业模式。整体来看，尽管公司当前发展面临着多重外部变量，我们有信心依靠多元化的业务、庞大的用户群体和深厚的技术积淀来克服这些挑战，实现业务稳步转型和公司长期持续发展。”

（作者：王峰 编辑：钟映佳）

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