在经历了2021年的不凡表现后，美国股市今年的开局并不顺利。如果历史可以预知未来的话，事情可能会变得更加糟糕。
标准普尔500指数去年给投资者带来了近27%的回报，但由于利率上升、地缘政治紧张局势、持续通货膨胀和许多其他利空因素，今年迄今已下跌超过15%。
大多数投资者心中的疑问是：股票还会下跌多少？
美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特尼特（Michael Hartnett）回顾了历史，认为未来股市会进入冬眠状态。他说，根据历史上的熊市趋势，未来可能会有数月的痛苦期。
美国银行研究部分析师在周日的一份报告中写道：“在过去的19次熊市中，从峰值到谷底的平均跌幅为37%，平均持续时间为289天。如果历史重演，那么今天的熊市将在2022年10月结束，标准普尔指数达到3000点。”
如果这一点得到证实，则意味着标准普尔500指数仍将比当前水平再下跌约25%。
“熊市比牛市持续时间短”
哈特尼特指出，在过去25年中，纽约证交所综合指数在熊市期间总是大幅跌破其100周移动平均线，但今年该指数只是勉强低于该水平，这可能意味着未来还有更多下行空间。
虽然科技股重镇纳斯达克约有一半的股票从峰值下跌了50%或更多，而且加密货币领域的许多投机性资产在最近几周出现了大幅缩水，但哈特尼特认为，华尔街将在今年的大部分时间里经历 \"通胀冲击\"、\"利率冲击 \"和 \"衰退冲击\"，这将导致负收益和波动性增加。
他说：“好消息是熊市比牛市持续时间短。”
这位投资策略师补充说，虽然许多投资者自今年年初以来一直加仓大宗商品，但他认为“考虑到经济衰退的风险”，这些持股应该在未来卖出。
哈特尼特也不看好科技领域，他认为，即使标准普尔500指数触底反弹，更具投机性的科技股在未来两年内仍将处于熊市。他说，对科技股而言，下限并不等于新牛市。
在美国经济衰退期间，并非只有投资策略师看跌股市。从亿万富翁投资者到顶级投资银行，经济衰退的担忧正在华尔街蔓延。
摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官、金融界最有影响力的人物之一杰米·戴蒙(Jamie Dimon) 在上周三接受彭博社采访时表示，美联储能够确保美国经济“软着陆”的可能性只有33%——在这种情况下，通货膨胀率上涨受到抑制，从而能够避免经济衰退。德意志银行在4月份表示，它认为到2023年将出现 \"重大 \"经济衰退。
甚至前美联储官员也开始敲响警钟，前美联储主席兰道尔·夸尔斯（Randal Quarles）上周在接受采访时表示，“鉴于通货膨胀的强度”，可能会出现经济衰退。（财富中文网）
译者：中慧言-王芳
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