澳洲36氪研究院 2022年中国新冠疫苗行业洞察报告

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1. 市场情况需求端：接种疫苗可显著降低新冠肺炎重症率和死亡率，市场需求较大

自2019年12月新型冠状病毒被发现后，经历多次变异，从阿尔法（alpha）到伽马（Gamma）、德尔塔（delta）再到现在的奥密克戎（Omicron）。其中，奥密克戎变异毒株具有传播速度快、隐匿性强等特点，已成为全球最主要的流行变异株。

目前，新冠疫情已成为严重的全球公共卫生紧急事件，而奥密克戎变异毒株的出现让新冠确诊人数、死亡人数再次激增。近期，全国疫情呈多地局部爆发和零星散发状态，死亡人数激增，涉及多个地区。Our world in data数据显示，2021年1月到2022年4月，全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告死亡病例429例。疫情爆发初期，世卫组织数据显示，新冠重症率13.8%，粗病死率3.8%。为遏制疫情蔓延和降低重症率或死亡率，各国积极研发有效的防疫药品。

研究证明，接种疫苗能明显降低奥密克戎等新冠病毒导致的重症和死亡风险，是防治的有效手段之一，但已接种疫苗人群体内的特异免疫会随着时间的推移而衰减，需接种加强针以重新激活免疫记忆。国家卫健委数据显示，截至4月28日，全国累计报告接种新冠疫苗33.4亿剂次，接种总人数达到12.8亿。为增强个人防护应对不断变异毒株，我国正积极推进新冠疫苗接种工作，并重点关注老年人和加强针的接种情况，疫苗接种工作将持续进行。

供给端：研发能力提升，产能充足，推动疫苗行业规模增长

我国疫苗研发取得积极进展，技术路径的覆盖度和推进速度，均处于世界前列。目前，我国已上市7款疫苗产品，所属单位分别是国药中生武汉所、北京所、北京科兴、智飞生物、康希诺、康泰生物及中国医学科学院医学生物学研究所。多种技术路径的疫苗研发在同步进行，已上市和正在研发的技术路线主要集中在灭活、重组蛋白、病毒载体和mRNA疫苗。随着疫苗研发能力的进一步提升，未来我国疫苗种类将更加丰富、防御效果更显著。

此外，随着对疫苗接种效果的不断跟踪与修正，相关数据推动疫苗研发体系不断成熟，疫苗企业相关产能逐渐释放，充足的产能在满足国内需求的同时，支持其逐步向海外地区布局。

2. 发展现状产业链结构：中游疫苗生产研发企业以上游原材料为基础，为下游接种单位提供疫苗

（1） 上游：原材料供应商提供研发生产疫苗所需的原料、包材和装备设备。以mRNA疫苗为例，上游原材料主要包括DNA质粒、酶、脂质以及分离纯化材料等；包材包括药用玻璃瓶、预灌封注射器、瓶盖等；装备设备则主要包括冻干机、制药装备等医用设备。

（2） 中游：主要涉及相关疫苗研发和生产企业，是整个产业链的核心环节，数量相对较少。疫苗研发生产行业准入门槛高，研发难度、技术壁垒较高。例如，企业需掌握高效的递送技术以保证疫苗效果；在设计和制备过程中，修饰核苷等技术提高疫苗表达效率、体外合成mRNA纯度的提升能有效抑制候选免疫原的产生。同时，疫苗监管极为严格，需获得国家批准才可上市售卖。

（3） 下游：各地疾控中心采购后，配送至接种单位，为居民接种疫苗。

（4） 冷链物流基础支持：疫苗流通需要借助冷链运输来确保疫苗的有效性。近年，政府颁布系列政策，促进冷库、冷藏车、冷藏箱、医用冰箱、温度监控、扫描枪等设施发展，为新冠疫苗的运输做好基础设施保障。目前，我国医药冷链运输模式成熟，以“公路为主，航空为辅”，公路运输性价比较高，是疫苗运输的主流方式；航空运输受成本高、环节复杂、最后一公里难度大等限制，一般作为公路运输模式的补充，常用于配送紧急临时疫苗。

3. 发展趋势展望市场增长展望：国内加强免疫疫苗成刚需，海外发展中国家或成新增量

根据国家卫健委数据，截至2022年4月28日，我国全程接种人数占全国总人口88.64%，基础免疫基本完成，但多为灭活疫苗。随着用于序贯加强免疫接种的重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗获批，加强免疫疫苗成国内刚需。此外，海外发展中国家疫苗接种率较低，或成为我国疫苗企业重点输出地区。未来，新冠疫苗企业持续研发输出加强疫苗，服务国内市场的同时，也可兼顾对海外新增量市场的开拓。

研发技术展望：mRNA疫苗防护效力最佳，或将成主要发展方向

根据相关研究，目前灭活疫苗无法有效应对病毒突变，而mRNA疫苗和病毒载体疫苗在刺激细胞免疫方面具有一定优势。mRNA疫苗可将编码疾病特异性抗原的mRNA引入体内，利用宿主细胞的蛋白质合成机制产生抗原，从而触发免疫应答，免疫效果优于抗体滴度较低的病毒载体疫苗。未来，mRAN疫苗将成为各国的研发重点。我国也将在政策激励和市场需求等共同推动下，实现技术突破，将其大规模应用到序贯接种之中，增强国民对于持续变异新冠病毒的免疫能力。

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