澳洲30万亿或将撤离,引爆美国金融的核弹出现,越南经济为九国敲响警钟

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美国克利夫兰联储总裁洛雷塔梅斯特在5月11日表示，美国的金融市场将因美联储努力降低高于目标三倍的通胀率而经历动荡，美国股市和债市的波动不会阻止政策制定者。

美联储主席鲍威尔在5月10日参加一次线上活动时重申，“通胀高得离谱，俄乌冲突影响下的长久通胀压力仍然存在”，并暗示将会在下两次会议中可能继续大幅加息直到通胀得到控制，鲍威尔表示，“从6月份开始的缩表速度将比上次更快”。

美联储主席鲍威尔

这意味着将比市场预期更快更大幅提高的美元的借贷成本（美元利率上升）。要知道，金融资产价格波动的核心逻辑就是资产负债表的扩张速度和预期，引爆美国金融市场危机的核弹正式出现，比如5月10日美国股市和债市的暴跌就是最新的例证。

这也使得包括高盛、瑞信、美国银行和摩根士丹利等在内的华尔街投行也不情愿地预言美国股市今年将会比较困难，分析显示，根据现有的美联储加息路径预测，美联储在接下去的四次会议中可能会每次都加息50基点，这意味着，美国股市触底的时间可能会在10月前。

造成美国金融市场大幅下行更多的是对经济衰退的担忧、通胀和供应链问题及激进式收紧货币政策和俄乌冲突困境等因素，而不是新的消息刺激，这更给美国经济前景蒙上阴影，而这也更意味着此轮美元周期对市场的吸筹效应将会提前开始。

据路透社在5月10日公布的外汇策略师的一项最新调查显示，美元指数在近期的大部分涨幅将至少再保留至2022年第四季度。因为美元主导了全球外汇和国际贸易的货币地位，这也使得美国经济可以将自己不断增长的债务赤字、金融和通胀风险输送给一些经济结构单一、外部债务高企和外储短缺的市场。

由于应对新冠病毒持续蔓延以刺激经济期间积累的高额借贷和赤字，美国联邦债务在5月11日已经突破30.42万亿美元（具体债务赤字细节请参考下图），这个令人震惊的数字比之前预计的提前了三年。

对此，高盛预计美国正式开启量化紧缩将损害美国金融市场的流动性，同时，美联储自6月开始分阶段启动大规模的缩表更会导致超额准备金耗尽，美国金融网站零对冲在5月5日分析称，美联储最终可能会削减5万美元的负债表（目前约为9万亿美元）。

这种走势随着美元流动性将由涝转旱处于底部过程中可能会更显著。高盛在5月6日发布的报告中预计市场会在2023年第二季节时会出现“美元荒”的现象。

比如，据华尔街日报在5月5日报道称，目前，斯里兰卡可用的外储即将耗尽即将出现“钱荒”。

对此，彭博社在稍早前援引的一份最新报告指出，美国的债务赤字和高通胀风险正利用松紧美元周期转嫁给一些脆弱国家，除斯里兰卡外，还包括阿根廷、黎巴嫩、巴西、巴基斯坦、印度、土耳其、埃及及印尼等国或都会由于高企外债与外储呈倒挂模式而面临美元荒或美元融资成本变高的困境。

国际机构在上个月最新发布的报告中称，由于越南经济可能会在2022年底逼近该国规定GDP的67%的债务比例上限，因此将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家。

国际货币基金组织在一周前发表的报告中警告越南注意通胀和金融风险，比如，美联储收紧货币政策、俄乌冲突可能会对越南经济的复苏步伐和通货膨胀大幅上行产生较远影响。

根据越南快报的一份最新报告，IMF预计越南的通胀率将到年底前达到3.9%。另外的一些直接风险还包括全球金融状况、供应链短缺、房地产和公司债务市场的发展，数据显示，越南经济在2021年增长2.6%，远低于2020年前7%的增长趋势。这对越南的高估值资产构成威胁，一旦有经济体因此出现金融和货币危机就很容易形成多米诺骨牌效应。这在油价高企、供应链短缺及美联储发出最强的货币紧缩信号的市场环境下将变得更加明确。

比如，越南的农业是受俄乌冲突影响最大的部门之一，被迫寻找新的生存方式，此外汽油价格上涨，给越南的农业生产和农林水产品进出口带来困难，而随着石油成本上升流向消费者，越南航空业也可能受到影响，这些已经对许多越南企业产生了负面影响，并导致越南经济的宏观风险增加。同样，在美联储激进式的发出引爆美国金融市场的核弹的背景下，越南经济也为上面的这9个国家敲响了警钟。

不过，在一些经济结构单一的脆弱市场面临美元融资成本变高的同时，美国的金融市场可能也会碰到相同的情况，一些嗅觉灵敏的国际资金将持续从美国市场撤出，转向收益更高的市场。

比如，美国资深政客，奥地利经济学派的捍卫者RonPaul在5月9日接受美媒CNBC采访时再一次警告市场，美国债务高企，油价飙升、利率上升和美债收益率曲线的倒斜率都在表明，美国经济正走向衰退，随着美国经济衰退风险增加，再加上美联储被动式更快收紧货币政策和缩表的影响，因此使至少30万亿美元或将从美国金融资产市场中撤离。（完）

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