脱水简报 - Core Lithium个股分析
2022-03-25 06:25:42 (AET) by Edward Zhang 399
基于未来脱碳之路对锂的需求，锂矿价格一直居高不下，许多矿业公司也正处于从勘探商转为生产商的过程中。应 61 Financial VIP 用户的要求，本周的研究报告分析了锂矿商 Core Lithium Ltd（ASX：CXO）。
基于未来脱碳之路对锂的需求，锂矿价格一直居高不下，许多矿业公司也正处于从勘探商转为生产商的过程中。应 61 Financial VIP 用户的要求，本周的研究报告分析了锂矿商 Core Lithium Ltd（ASX：CXO）。
【 1. 公司及项目介绍：】
Core Lithium Ltd（ASX：CXO）是一家矿业勘探公司，于2018年11月14日由Core Exploration Ltd更名而来。该公司主要的勘探项目以锂矿为主，并还在北领地和南澳大利亚从事铜银和铀矿床的勘探，核心项目为Finniss锂项目。
Finniss锂项目（北领地，CXO全资拥有）
Finniss锂项目位于北领地达尔文港附近，是澳大利亚最高品位的锂矿床之一。项目区域距达尔文港的直线距离仅有25公里，这是澳大利亚锂项目中通往亚洲的最佳运输地点，可以说是所有锂项目中拥有最佳的市场物流链的一个位置，因此资本效率极高。
Finniss项目占地面积超过500平方公里，其所处的Bynoe伟晶岩矿区是澳大利亚北部最具发展潜力的锂矿地区之一。在该地区，新鲜伟晶岩由粗锂辉石，石英，钠长石，微斜晶石和云母组成。锂辉石是一种含锂的辉石，是主要的含锂相，显示出诊断性的红粉色UV荧光。除了较薄的（1至2米）石英云母壁相以外，这一地区伟晶岩没有被强烈地划分，整个伟晶岩中的锂含量非常一致。项目附近具有巨大的基础设施优势，并且靠近电网、天然气和铁路，在未来出口时通过封闭的公路去往达尔文港也仅有1个小时（88公里）车程。
2020年初，CXO拿掉了最后一个监管障碍——北领地政府正式批准了CXO的Finniss项目矿山运营计划。2021年3月，联邦政府授予了Finniss项目“重大项目地位”（MPS）。这标识着政府对该项目对澳大利亚的战略意义的认可，并为CXO提供了来自主要项目促进机构的额外支持，其中包括联邦政府600万澳元的现代制造业计划（MMI）拨款资助。
最近一年，CXO于2021年中期完成了该项目的最终可行性研究（DFS）。结果表明，Finniss在直接现金成本（C1成本）为364美元/吨的情况下，可以实现17.3万吨/年的高品位精矿产量，可持续生产8年。项目的主要优势之一是CXO在项目设计中纳入了一个简单的重介质选矿（DMS）加工厂，使其能够通过简单的DMS重选工艺生产高品位的锂精矿。加工过程仅使用重力和水，DMS能够节省资本密集型浮选所需的资本支出和财务成本的三分之二，并且避免了较高的浮选运营成本和加工风险。这也帮助CXO控制了该项目的启动成本，仅为8900万澳元，投资回收期仅需两年，预计这将其为建设长期的锂生产中心奠定坚实的基础。
根据锂矿持续有利的市场条件、融资和最终投资决定，Finniss项目已于2021年10月开工，其中Grants露天矿床的早期工作已经开始，DMS加工厂的建设也在进行中。工厂的试运行和锂精矿的首次生产计划将于2022年第四季度进行，不过投产仍需融资，预计将推动其在矿山寿命内生产高品位的精矿。
Finniss最初7年的评估表明，该项目在排放强度水平（每生产一吨产品的总排放量）上与西澳大利亚州其他锂辉石精矿生产设施公布的排放强度相比较时非常一致。此外，CXO还就该项目的产品签署了具有约束力的承购协议，并正在敲定锂电池供应链和电动汽车行业的进一步协议。
Finniss锂项目的矿产资源量估算为1472万吨，氧化锂品位为1.32%，所含氧化锂7.58万吨。目前已探明的矿产资源量如下：
已探明的矿石储量如下：
后面详细分析了该公司的其它项目，并提供了主要看点、财务概况、以及投资建议。
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