直至2022年3月，以孟辉（下图）为首的中庚基金管理层，或许才算舒了一口气。
在成功使大连汇盛持有的25%中庚基金股权撤下拍卖台后，5位中庚基金的高管和员工，以个人或机构的名义，迅捷的“抢购”下这笔价值不菲的股权。
这场股权转让的完成，也让高管团队对中庚基金的持股超过了51%，大大稳固了中庚“内部人”对公司的控制权。
但同时，挑战依然存在。
公司成立时引入的部分外部股东，陆续陷入了“经营困境”和“诉讼争议”，所持股权亦有了各式各样的“麻烦”。
公司第二大股东、中庚置业持有的25%中庚基金股权，已被上海金融法院冻结，冻结期至2025年（据天眼查，下同）。
第四大股东大连海博教育发展有限公司持有的8%中庚基金股权，亦被大连市中级人民法院冻结。
同时，大连海博还被法院列入限制高消费企业，这更加是个不妙的征兆。
算上此前完成转让的大连汇盛持股。过去相当长一段时间内，中庚基金有过半数的股权处于诉讼之中。
而这批股权的处置并未结束，换言之，后续仍然存在变数。
过去几年，中庚基金凭借明星基金经理丘栋荣的业绩表现，持续高速发展。但这个故事的“B面”是一直未能完全稳定的股权，以及日益受到关注的人才团队。
“这一面”的故事并不广为人知，但它存在，且将继续演绎，并影响这家公司的未来。
01
成立埋下“变数”之根
中庚基金工商注册日期是2015年11月，在“个人系”基金公司中位居前列。
但它真正获批设立却迟至2018年。此时，泓德基金、鹏扬基金、凯石基金等一批基金公司都已完成首只基金发行。
其间具体的原因目前并不为外人知晓，但中庚基金的股权结构在成立之初相当分散，是肉眼可见的事实。
公司第一大股东孟辉出资5200万，仅占股份比例26%；
两家法人中庚地产和大连汇盛各出资5000万，倒各占股份25%；
随后第四大股东是闫炘，出资2000万，占股10%。
随后又是三家法人机构：大连海博教育发展有限公司、福建海龙威投资发展有限公司、福建瑞闽投资有限公司。后三家机构分别占股8%、4%、2%。
在个人系基金公司中，中庚基金目测是第一大股东持股比例最低的前几名。
附图：中庚基金成立时的股权结构图
02
“股权结构”引关注
关于中庚基金为何形成如今的股权结构，业内其实早有关注和议论。
从个人系基金公司的设立惯例看，证券基金业的骨干人才“合伙”发起的机制模式，似乎更为主流。
以目前已经运行的同类基金公司看，包括睿远、恒越、博道、鹏扬、凯石等均以业内骨干人才形成管理团队，并主要持股。
但在中庚基金的股权结构中，证券基金行业以外的外部法人机构，在成立之处占据了绝对的持股权。
其中包括房地产开发行业的中庚地产（后更名为中庚置业），以及业务庞杂的实业机构大连汇盛，大连海博教育发展，以及两家福建的投资公司。
在中庚基金的股东中，早期有证券基金从业相关经验的似乎只有孟辉和闫炘两人。
资料显示，孟辉（下图）在任职中庚基金前，最高职务是海富通基金的副总经理。
闫炘则在早年任职过闽发证券，此后任职过私募投资机构。
上述股权安排，使得外部法人机构合计持股达到公司的约64%，反而占据了中庚基金股权的大头。
而这也同步埋下近年该公司股权“动荡”的“种子”——其他行业经营风险的传导。
03
部分股东陷入“困境”
事实上，上述“种子”在过去两年已经成为了现实。
随着地产等行业的经营近况发生巨大变化，中庚基金最重要的几个外部股东大连汇盛、中庚地产（后改名为中庚置业）、大连海博教育等纷纷陷入各类诉讼，股权频遭冻结。
以大连汇盛为例，该公司在天眼查上的“自身风险”纪录有345条，历史风险有125条。
其中包括被最高人民法院公示为失信公司；被法院列为限制高消费企业。以及数量惊人的各类借贷纠纷。
而正是大连汇盛与厦门一家商业保理公司的4000万借款纠纷，导致它持有的中庚基金股权被厦门中院执行，“安排”上了阿里拍卖平台，引发了大量关注。
不过，这份评估价就达到7700万以上的基金公司股权，最终在正式拍卖前被悄然撤回。
阿里平台显示的信息是“当事人达成了执行和解协议，不需要拍卖财产。”
04
团队完成“受让”
在拍卖被撤销后不到两个月，真正的受让方浮出“水面”——孟辉为首的中庚基金管理团队受让了这笔股权。
中庚基金的工商资料显示，3月8日，中庚基金的股东名单发生变动。
大连汇盛投资有限公司退出。部分中庚基金的高管和员工接手其股权。
具体的接手方包括：
中庚基金总经理孟辉，增持4.99%；
中庚基金董事长闫炘，增持4.99%；
中庚基金副总经理、首席投资官丘栋荣，首次买入4.99%；
上海睦菁投资管理合伙企业（有限合伙），首次买入4.99%
中庚基金副总经理曹庆，首次买入2.52%；
中庚基金张京，首次买入2.52%
此次股权转让方案显然经过精心设计:
首先，每位新股东的受让比例均限制在公司总股本的5%以内，成功回避了监管机构对5%以上股东资质的审核要求。
此外，从股权受让结果看，这批股权的约六成，由公司的核心经营层总经理孟辉和董事长闫炘，及他们控制的睦菁合伙企业接走。
此外的三成，由公司核心投资人员丘栋荣、曹庆分享（其中丘栋荣获得受让4.99%的权利，曹庆受让了2.52%）。
最后一成由个人张京受让，业内猜测其可能在中庚基金任职市场或中后台体系。
05
快速发展尤须解决机制问题
在完成了相关股权的受让后，中庚基金目前的管理团队完成了对公司约59%的持股，初步稳定了公司局面。
但后续的挑战依然存在。
一方面，公司早期遗留下的外部股东的股权下落仍然有待观察。
中庚基金的股权目前仍有41%在外部股东手里，且其中部分仍在司法程序中，未来发展仍有变数。
这部分股权比例超过33%，理论上仍会对公司经营的特定重要事项形成一定的的影响。
另一方面，随着中庚基金的规模快速成长，该公司的股权价值也将水涨船高，这为其后续股权的进一步集中会增加不小的考验。
当然，此外的人才团队的相对稳定、长期激励机制的开启也将是所有个人系基金公司共同的考验。
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