12月16日澳洲莫里森政府发布了2021-22年中期财政预算的报告。报告称，即便在新冠疫情冲击下, 澳洲经济仍然强劲复苏。就经济复苏而言澳洲各界的评估都是认可的，但对推动经济复苏的动能和未来趋势，各界评论员们有着不同的见解。
首先看复苏的动能，按照澳大利亚人报财经专栏作家特里·麦克兰（Terry McCrann）的说法，这个动能首先来自政府的财政和货币政策的刺激。特里·麦克兰调侃地说政府干预强度之大，即便是一只半死不活的病猫也能被刺激得活蹦乱跳。
2020 年 6 月新冠疫情导致澳洲大规模封城，GDP缩水 7%。澳洲政府拿出3370亿澳元实施刺激和纾困，其中包括900 亿澳元的 “保住工作”（Job Keeper）计划。政府直接向受疫情影响的公司发钱，替这些公司支付因为疫情不能上班的员工的工资。澳大利亚储备银行（澳洲央行）每周购买40亿澳元的政府债券，并以接近于零的利率向商业银行释放 1880 亿澳元的资金，然后这些商业银行再以2%左右的利率发行房贷。在大量发行货币和维持极低的利率情况下，疫情以来澳洲家庭部门资产增加了2200亿澳元；企业部门资产增加了1500 亿澳元，合计3700亿澳元。鉴于澳洲人口只有2500万，这些刺激政策的力度不可谓不大。
除了政府的财政和货币政策，中国对澳洲铁矿石和煤炭的进口也是支撑澳洲经济复苏的重要因素。2020-2021年度铁矿石的疯狂涨价是澳洲外贸近 50 年来首次出现800 亿澳元顺差的最重要因素。
今年10 月份，在新南威尔士州封城达到三分之一时间，维多利亚州封城达三分之二时间的状态下，澳洲经济已经显示出经济快速增长周期来临的端倪，10月澳洲零售额增长了近 5%。进入11月，随着新州和维州的解封，澳洲经济复苏的势头更为强劲，澳洲储备银行预测 2021 年和 2022 年经济增长分别达到 3% 和 4.25%。全澳自 9 月初以来新增了 360,000 个工作岗位，失业率下降到 4.6%，半个世纪以来第二次进入4%的区间。莫里森政府宣称明后两年全澳投资将增长16%，未来4年将创造100万个就业岗位。
很大程度上，澳洲政府的各种刺激政策带来的资金，如同烂在锅里的肉必定在结束封城的时刻催发巨大的国内消费。国际旅游的中断，更使得澳洲人只能把钱用在澳洲。
但政府大水漫灌般的发钱，必然改变澳洲的宏观经济态势。新冠疫情之前，大量对中国的出口，中国留学生和旅游团给澳洲带来的财富，使得澳洲政府把消灭赤字定为财政政策的重要目标。2018年澳洲政府预测2020-21年度政府预算将扭亏为盈。但新冠疫情后政府财政赤字急剧扩大。
从新冠疫情前接近消灭赤字到这两年每年预算赤字在1000亿澳元左右徘徊是一个非常大的转折。预计十年内不会消灭赤字，2024-25年度的总债务将达到1.2万亿澳元。
但即便如此，澳洲仍然是世界上仅有的享有 AAA 信用评级的九个国家之一，澳大利亚的债务和GDP的比率约为英国或美国的一半，不到日本的三分之一。2021-22财政年度澳洲债务利息支出将达到147亿澳元，占GDP 的0.7%。偿债成本保持在澳洲历史的低位。
澳洲目前的经济复苏有利于自由党政府连任。媒体广泛评论自由党在中期预算中留有160亿用于有利于选举的政策开支，例如减税。媒体评论认为经济牌是莫里森政府争取连任的王牌。
但目前的经济复苏并不能担保莫里森的选举胜利，短期的经济复苏也不能说明澳洲在中长期可以高枕无忧。
首先是奥密克戎病毒的威胁，如果omicron 病毒导致疫情恶化，澳洲经济复苏可能受损。今年第三季度因为delta病毒导致经济收缩了 1.9%就是证明。澳洲疫苗两剂接种率接近90%，处于世界前列。很大程度上澳洲政府把宝压在疫苗上，莫里森政府强调不会再次封城。
第二是通胀的威胁。澳洲第三季度总体通胀率升至 3%，并将在第四季度达到 3.3% 或更高。目前澳洲已经出现劳动力不足和工资上涨的情况。自由党政府的应对之道是增加移民。目前澳洲政府允许已经拥有签证的20万海外学生和技术移民进入澳洲。澳洲留学生大量就职于服务业的半职或临时工岗位，是澳洲劳动力的重要来源之一。政府希望劳动力的增加能够抑制工资增长带来的通货膨胀压力。
但自由党政府扩大移民的政策是有风险的。扩大移民将不可避免的压低工人工资，而工党对自由党攻击的要点就是长期以来的低工资造成大量中低收入阶层实际生活水平下降。
澳大利亚工商协会在 2021 年的报告《靠借来的时间生活》(living on borrowed time)写道：“现在普通员工需要花费七年才能将他们每两周的工资增加100澳元，然而在过去，这只需要一年或二年。”
2005年以来澳洲工资增长幅度一路向下，目前在年均2.5%左右，考虑到通货膨胀，工资增长基本停滞。与工资停滞不前相对应的是澳洲房价的快速上涨。两者相比说明澳洲很多年轻人买不起房，即使很多中产人士仍然受到房贷的极大压力。
增加移民的政策在保守派中也一直饱受诟病。虽然增加移民有助于扩大经济规模，但保守派人士批评那是用人头堆起来的GDP，只是表面文章，严重的说是一种借扩大人口基数提高GDP的庞氏骗局。移民增多将不可避免的带来一系列的种族文化，国家认同，意识形态等等问题，对基础设施造成更大的压力，把房价炒得更高。
严峻的国际形势是影响澳洲前景的第三个重要因素。中澳紧张关系仍然继续。中国对房地产的控制和碳中和的压力都会导致用钢需求的下降。中国2021年的钢产量低于2020年水平，预计2022年钢产量仍然保持这个趋势，中国对澳洲铁矿石的需求在下降。目前铁矿石的价格已经从200多美元一吨的价格回落一半，并可能跌倒50多美元一吨。
美国的通货膨胀对澳洲经济的影响也将是重大的。美国现在通胀接近 7%，众多机构预测美国2022年可能加息三次。按照一般规律美国加息将吸引各国货币流向美国，拉高美元汇率。有澳洲经济学家认为澳元在美国加息和中国对铁矿石需求降低的双重压力下可能在明年会有所贬值。
根本上澳洲这一轮经济复苏是靠政府的扩张政策刺激起来的，而很大程度上澳洲政府刺激政策的底子是建立在近30年向中国的强劲出口以及中国留学生和中国旅游者的贡献。澳洲经济本身并没有在提高劳动生产率和高科技实力上取得突破。一般认为，这一轮靠强力刺激起来的经济复苏将在2023年后逐渐退潮，经济增长将回落到2.5%左右，考虑到通货膨胀因素，这么低的增长使得澳洲难以消灭赤字，国家债务不断上升，工资增长将仍然十分缓慢。澳洲还将面临人口老龄化和碳中和带来的成本上升。澳洲不像美国能够靠印钞转移危机，相反，澳洲经济对铁矿石，煤炭，天然气，粮食等大宗商品在国际市场上的波动非常敏感。澳洲经济中长期的远景充满挑战。
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