澳洲年底前，最重磅一周来了！

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超级央行周来袭！

本周，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行等20家央行将公布最新利率决定。

周一（12月13日）：欧洲央行管委森特诺发表讲话，加拿大央行公布关于通胀使命的细节；

周二（12月14日）：英国央行就银行压力测试结果和金融稳定报告召开新闻发布会；

周四（12月16日）：美联储、英国、欧洲、菲律宾、挪威、印尼、瑞士、土耳其等央行公布利率决定；

同日，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会，欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会，澳洲联储主席洛威发表讲话，加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话，瑞士央行行长乔丹召开新闻发布会，挪威央行行长奥尔森召开新闻发布会；

周五（12月17日）：墨西哥、日本、俄罗斯央行利率决定；欧洲央行管委雷恩发表讲话、俄罗斯央行行长纳比乌琳娜召开新闻发布会。

但它们对于通胀的分歧似乎将在2022年持续扩大，一些央行面临高企的通胀水平，而另外一些央行则需要继续刺激经济。

01

关键因素：奥密克戎变体

近期奥密克戎的出现，加剧了全球市场波动。显然，这个新变体将是央行们进入新一年需要考虑的关键因素。

一方面，现有疫苗在应对奥密克戎的效力情况仍不太明朗。南非最新的研究显示，接种两剂辉瑞新冠疫苗对预防奥密克戎有症状感染的有效性只有22.5%，但仍可防止重症。

另外，此前一项研究初步表明，接种三针疫苗可以起到针对奥密克戎变种病毒的保护作用。

另一方面，由于新冠疫情继续恶化，市场愈发担心政府采取新的限制措施将抑制经济持续复苏。

同时，奥密克戎给通胀预期带来了不确定性。研究机构TS Lombard宏观研究主管Freya Beamish表示：“现在政策失误的可能性要大得多”，称通胀前景被“地方性病毒的出现”所混淆。

02

美联储：可能宣布加快启动Taper

市场普遍预期，美联储将在下周四的今年最后一次货币政策会议上，决定加快启动taper。

此前，美国劳工部公布的数据显示，11月美CPI同比涨幅进一步攀升至6.8%，为连续第六个月超过5%，也创下了1982年6月以来的最高水平。

彭博社称，如果通胀率继续维持在今年来的高位水平，2022年美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）很可能提前加息。

此外，美联储观察人士预计，美联储新的经济预测将表明，大多数决策者预计2022年至少加息一次。

摩根大通和高盛均认为美联储将提前加息，前者预计美联储将在2022年加息2次，后者预测加息3次。

英国金融时报向48名经济学家发起调查发现，有超过一半的经济学家认为美联储“非常可能”或“有可能”在3月底前结束Taper。

如果Taper提前到3月底结束，那么加息最早可能在明年一季度就发生，不过大多数人认为美联储将在第二季度采取行动。

本月FOMC会议将在当地时间周二进行，历时两天。会议将发布一系列经济预测，以及最近的美联储官员个人预测点图。

上一次个人预测图发布是在今年九月，官员们预测2023年至少有三次加息，2024年还会有三次。

03

欧央行：温和转变

市场预计欧州央行本周将启动退出大规模债券购买计划（PEPP）的进程。

去年欧洲央行为了保护经济免受疫情影响推出了大规模货币刺激措施，购买了2.2万亿欧元的债券，并向银行提供了类似数额的超廉价贷款。

英国金融时报表示，欧洲央行行长拉加德几乎肯定会在周四宣布将在明年三月份停止净购买PEPP，正如她在10月时表示的那样。

投资者面临的关键问题是，欧洲央行将承诺在3月之后购买多少债券。

多数分析师预计，在3月份之后，欧洲央行将加强一项较早的量化宽松计划，该计划目前每月仍在吸纳200亿欧元资产。

欧洲央行可以通过将以前的资产购买计划下的月度购买规模增加到约400亿欧元，或者额外增加一个数千亿欧元的“信封”，用于今年剩余时间的支出。

MFS投资管理公司的欧洲利率策略师Peter Goves表示："我认为欧洲央行将试图引导一个温和的转变。"

欧元区通胀率在11月份飙升至4.9%，高于预期。这是欧元区自20多年前成立以来的最高水平。在这之后，欧洲央行预计今年和明年的物价增长预测都将超过2%的目标。这将是十年来第一次发生这种情况。

04

英国央行：可能按兵不动

英国央行本周将召开会议，虽然十月通胀飙升至近十年来的最高水平，但奥密克戎的传播又给经济前景带来了变数，投资者们撤回了对英国央行本周加息的押注。

市场预计央行将借款成本从当前历史低点0.1%上调至0.25%的几率为三分之一，11月底时这个几率约为75%。

高盛经济学家表示，奥密克戎对英国经济的影响可能较小，大约减少0.1个百分点。

他们认为，英国劳动力市场和工资增长依然强劲。英国央行将转而专注“风险管理”，可能维持利率不变。

不过周五公布的数据显示10月份的英国经济几乎没有增长，供应链中断打击了制造业和建筑业，而服务业扩张放缓。

高盛在一份报告中表示:“这仍然是一个千钧一发的时刻。”

“我们预计英国央行会发出信号，现在只是一个短暂的延迟，用以收集更多关于奥密克戎的信息，未来几个月加息仍是合适的。”

英国金融时报表示，市场目前已完全消化了英国央行在下次会议上加息的预期。如果英国央行周四保持不变，其结果将不会像去年11月的会议那样令人意外；当时，政策制定者挫败了投资者的预期，导致英镑暴跌。

05

日本央行：大概率坚持鸽派立场

在物价疲软的压力下，日本央行行长黑田东彦很可能会在利率决议会议上，坚持鸽派立场。

日本央行副行长雨宫正佳也曾公开表示，当前不需要调整日本的货币宽松措施，还称日本央行正在密切关注疫情带来的冲击，如有必要将加大货币刺激力度。

数据显示，11月日本东京CPI同比上涨0.5%，这个数字与美国的相比只能算小巫见大巫。

另外，据路透社的数据调查，只有14%的日本企业提高了产品价格，还有40%的日本企业打算要涨价。还有剩下的46%都企业表示不敢涨价，怕失去消费者。

06

挪威央行：可能会再次加息，

新兴经济体将积极收紧政策

在挪威应对疫情恶化的背景下，市场将央行12月加息的可能性预期从此前的100%下调为80%。

也就是说，挪威央行可能会再次加息。

对于其他央行，房地产市场低迷可能阻碍经济增长，但是巴西和俄罗斯等其他新兴经济体仍在积极收紧政策。

彭博社预计，俄罗斯很可能继续收紧政策，墨西哥、智利、哥伦比亚和匈牙利也可能会这样做。

另外，鉴于里拉面临持续下行压力，土耳其央行很可能会宣布缩减政策。

此前数据显示，土耳其10月份通胀水平创20年来新高。但是，在几乎全球央行都在对抗通胀之时，土耳其央行进行反向操作，坚持将利率下调100个基点至15%。里拉随即大跌，土耳其安卡拉更是爆发了抗议活动。

彭博首席新兴市场经济学家济亚德·达乌德（Ziad Daoud）表示：“全球通胀上升、大宗商品价格上涨和货币疲软，可能会使新兴市场今年的利率走势同步。”

债券购买计划的大规模放缓将会减少对经济的支持。彭博社援引美银全球研究策略师预计，流动性将在2022年第一季度见顶，美联储、欧洲央行和英国央行将在明年年底前将其资产负债表规模从年初的逾20万亿美元缩减至18万亿美元。

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