24日，人工培育钻石厂商力量钻石上市，集合竞价报185.58元/股，较发行价20.62元/股高开800%，开盘涨幅扩大至1093%并触发临停。恢复交易后，早盘最高价触及288元/股，涨幅为1296.70%。
截至收盘，力量钻石股价报250元/股，较发行价上涨1112%，市值151亿元。
以早盘最高价计算，力量钻石单签收益高达13.37万元。
而除了力量钻石外，有培育钻石业务的多个公司也曾大涨。如在2021年5月，黄河旋风曾在16个交易日内涨幅近90%，中兵红箭亦上涨超四成。
那么，什么是培育钻石？其关注度为何越来越高？力量钻石又有什么来头？大型珠宝企业对培育钻石抱有怎样的态度？行业空间潜力又有多大？
华尔街见闻整理了一些相关资料，并请《芭莎珠宝》创刊人、执行出版人兼主编敬静为我们进行详细的分析。
01
什么是培育钻石？
培育钻石，也称之为实验室培育钻石，是利用先进的技术和设备在实验室中通过模拟天然钻石的生长环境，通过非常精密的仪器，在短时间内培育出来的与天然钻石具有相同碳元素排列结构的钻石，但价格上却比天然钻石便宜很多。
敬静向华尔街见闻介绍，培育钻石有二种工艺，高温高压方法的优点是产量大，缺点是钻石的品质并不是很高，能达到珠宝级的数量是有限的。
另一种方法是化学气相沉积法，简称CVD，它是用碳的气体和氧气混合物低于标准大气压的压力将其分解，分解后形成活性炭，也就是金刚石。因为金刚石是钻石的活性炭，然后放入一块真钻的机体，就像一颗种子，让活性炭按照钻石机体的排列顺序进行排列，一层一层叠加就像一棵树。CVD的优点是纯净度高，杂质少，缺点是成本较高。
从占比来看，肯定是高温高压的占比更多，因为它的速度特别快，尽管质量不高，而CVD在一些更高端更大克拉的钻石上占有率会更高一些。
公开资料显示，从产能结构来看，全球培育钻石总产量中，中国占据主要产能，其次为印度、美国，同时，中国也是第二大培育钻石的消费市场。
02
力量钻石行业地位如何？
力量钻石自2016年进入培育钻石行业，2019年后迅速发展，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石，公司整体规模位于中南钻石、黄河旋风、豫金刚石之后。
值得注意的是，培育钻石销售均价较高，2018-2020年约在250-280元/克拉。随着技术进步及压机型号的增大，公司大颗粒钻石占比快速提升，3-5克拉以上产量提升推动销售均价从2020平均270元/克拉大幅提升至700-800元/克拉，进一步拉动毛利率及盈利能力提升。
2018-2020年，力量钻石营业总收入分别为2.04亿元、2.21亿元、2.45亿元，呈现稳定增长趋势。净利润分别为7211.34万元、6312.18万元、7299.68万元。
2018-2020年，力量钻石的毛利率分别为46.18%、42.74%、46.92%，远远高于同业平均水平。
03
四年内有800亿的增量市场
据国泰君安的预计，目前培育钻石渗透率为6.09%，对标实验室培育蓝宝石市场渗透提升曲线，预计培育钻石渗透率将在2025年达到15%，对应每年提升1.8%。
其认为，培育钻石2025年市场规模将达1237亿元，即对应800亿的增量市场，复合增速达21.37%，行业享有渗透快速提升的成长期红利。
敬静指出，限制国内钻石市场空间的瓶颈是有许多因素造成的，其中很重要的一个因素是大家对钻石市场的认知度低，甚至只有5%的消费者知道人工培育钻石，所以离它的高速消费期还有很长一段距离。
04
钻石之王打击培育钻石？
大家可能听过一句广告语，叫做钻石恒久远，一颗永流传。
这其实是出自全球最大的钻石供应商戴比尔斯的一个经典广告，在15年为了打击培育钻石，推出了新的广告语叫做Real is Rare, Real is Diamond，意在强调天然钻石的独特性。但在18年却推出了自己的培育钻石品牌，在珠宝界引发热议。
敬静分析称，其原因之一是它看到了未来人工培育钻石会有一个很大的市场，但更重要的目的是为了保护他们的天然钻石市场。
从定价来看，戴比尔斯自己的培育钻石品牌lightbox的定价是800美元，也就是5000元左右人民币，是市场价格的1/6。
可以看到戴比尔斯一方面在利用定价权来打击人工钻石的盈利率，另一方面是为了区分市场，防止大家会混淆天然钻石和人工钻石市场。
不过，敬静也指出，一个产品的定价，会受到市场需求、成本竞争等各种方面的影响。可以确定的是，人工培育钻石的价格并没有太多地受到戴比尔斯的影响，我们可以看到一些品牌的定价并不是很低。
但是如果从全球的范围以及未来的方向来看，人工培育钻石的价格一定会逐年下降，毛利率也会随之逐年下降，这是一个无法避免的经济规律。
05
珠宝企业对培育钻石抱什么态度？
敬静告诉华尔街见闻，培育钻石是一个非常受关注的市场，全球天然钻石最大的市场是美国，第二大的市场就是中国。所以国际的大型珠宝公司肯定不会忽略这个市场，但是我们熟知的一些国际品牌还没有在市场上有较大的动作，反而是一些中型的企业，或者非珠宝行业的公司在做人工培育钻石。
对于一些传统的珠宝公司来说，他们需要一个比较长的时间去做决策，做决策的过程也是十分慎重的。
复星集团旗下的豫园珠宝时尚集团已经开始行动，也是所有大型珠宝公司中第一家进入到市场，注册了品牌，并且开始销售的。
06
中国培育钻石市场在未来的机会
敬静认为，随着科技的进步，和技术的革新，结合中国市场发展快的特点，人工培育钻石市场的发展速度可能会远远超过我们的预想。
另外中国企业在人工培育钻石市场的机会不仅仅在于生产层面，更是体现在品牌设计和销售方面。
因为我们处于产业链的最上游，所以在未来中国不仅有可能掌握人工钻石的定价权，也可能成为人工钻石最大的消费市场，而且拥有全球最主要的人工钻石供应链。
不过目前中国的人工钻石供应链还比较简单，除了生产的环节，还有一系列切割、打磨、镶嵌等环节，如果每个环节的配合可以更加完美，其实也没有太大的必要自己去拥有一个上游的公司了，是否要整合产业链还是取决于行业公司的不同战略选择。
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