澳洲“美联储官媒”放风？高盛已“官宣”：Taper11月

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美联储历来有通过《华尔街日报》放风的传统。

近日，华尔街日报通过分析美联储官员近期的采访和公开声明，得出结论称，美联储内部将在接下来的会议上达成一致，11月开始减少债券购买（Taper）。

具体来说，美联储主席鲍威尔可能利用9月21～22日的FOMC会议给出信号，称美联储可能在11月2～3日的FOMC会议上开启Taper。如果采取这一行动，美联储有望在2022年中结束资产购买，而这将为未来的加息铺平道路。

《华尔街日报》分析美联储11月启动Taper的报道引发大量关注，高盛据此分析“高度可能”美联储Taper时间表：11月开始，7月完成。

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美联储又“放风”？

华尔街日报“分析”：11月Taper

美联储历来有通过《华尔街日报》放风的传统。比如伯南克时期素有“美联储通讯社”之称的该报记者Jon Hilsenrath，他曾在美联储QE2（2010年8月底-2012年6月）公布前曾发表过一篇前瞻文章并引发数万亿美元的市场剧烈波动。英国金融时报的记者们甚至戏谑称，没有必要再读美联储的正式声明了，因为这都已经发在华尔街日报的头版文章中了——果然，最后美联储公布的内容与Hilsenrath的文章完全相符。因此很多人都把他视为美联储的喉舌、伯南克的“放风记者”和“官方新闻发言人”。

上周五，美国8月非农就业数据意外爆冷，就业人口仅增加23.5万人，大幅不及市场预期的73.3万人，创2021年1月以来最小增幅。

基于这份非农报告，当日华尔街几乎一致认为美联储9月预告Taper可能很小，但包括大摩和高盛在内的大行都认为，今年11月或12月官宣仍有很大概率实现，只要9月的数据足够强劲。

同时，克利夫兰联储主席梅斯特称，通胀上行的持续时间可能比美联储预期得要长，在明年回落之前，今年的通胀或保持高位且前景存上行风险。

梅斯特表示，尽管8月非农就业令人大跌眼镜、甚至比市场最悲观的预期还差，她仍倾向于支持今年开始缩减QE。在她看来：

8月非农就业数据并没有改变我的看法，我们在通胀和就业方面都取得了实质性的进一步进展，而这两项实质性进展恰好是美联储列出的缩减QE需满足的前提。

本周，多位美联储高官也公开讲话，无惧非农低迷数据，支持早日释放Taper信号：

美联储三把手、任内拥有美联储货币政策委员会FOMC永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯称，假设美国经济继续如其预期的好转，今年可能适合开始减慢购买资产的步伐。他表示将仔细评估劳动力市场未来的数据，以及它对经济前景的影响，并评估Delta变异病毒的影响等风险。判断有无实质性进一步进展最终是要评估自去年12月以来累计创造多少就业，有些月份更强劲，有些没那么强，实际上得看累计的量。

美联储铁杆鹰派卡普兰表示，8月份非农数据并不能作为Taper判断因素，他仍支持本月晚些时候宣布缩减购债。

圣路易斯联储主席布拉德在接受英国《金融时报》采访时仍表示，美联储应尽快推进Taper。他反驳了对劳动力市场步履蹒跚的担忧，表示他对就业市场的判断并非基于一份就业报告的强弱，而是基于今年每月平均新增的就业岗位。

克利夫兰联储主席梅斯特表示，倾向于在2021年开始减码QE，并在2022年上半年持续放慢资产购买速度。8月的就业报告并没有改变她的看法，即在通胀和就业方面都取得了实质性的进一步进展。

8月27日，在备受瞩目的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔首度亲口承认，年内可能Taper。他着重强调了通胀走高只是暂时的，并首度明确称如果经济进展持续，他与大多数美联储官员都支持可能在今年开始Taper，但减码QE并不直接暗示未来的加息时间。事实上，美国远未满足加息条件，“距离充分就业还有很长的路要走”。

华尔街日报称，鲍威尔拒绝将Taper和加息联系到一起，不过如果接下来的会议上显示，有更多官员预计明年将需要加息，那问题可能会更为棘手。在6月FOMC会议上，与会的18位官员中的大多数认为，到2023年他们需要将利率提高0.5个百分点；7人认为他们明年就需要加息。如果再多两名官员认为要在2022年加息，那就占所有会议参与者的一半，将凸显美联储内部加息预期的强烈。

高企的通胀，将是引爆加息的导火索。美国多个通胀数据在近几个月处于高位。周五公布的最新数据显示，美国8月PPI同比增长8.3%，高于预期的8.2%，7月数值为7.8%，连续9个月上行；环比增长0.7%，预期为增长0.6%，7月前值为1%。

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高盛“官宣”：

Taper11月开始，明年7月完成！

华尔街日报这篇报道周五见报后，高盛反应迅速，迅速上调Taper的可能性从45%到70%。

高盛首席经济学家Jan Hatzius分析称，美联储“非常有可能”将于11月宣布Taper，并于明年7月结束。

高盛表示，将美联储11月宣布Taper的可能性从45%上调为70%；将美联储12月宣布Taper的可能性从35%下调至10%。

此外，高盛也不排除德尔塔变异毒株有可能带来上升风险，预计美联储仍有20%的可能性将宣布Taper的时间推迟至2022年。

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