脱水简报 - Sandfire Resources个股分析
2021-06-18 08:14:44 (AET) by Edward Zhang
Sandfire Resources Limited (ASX: SFR) 是一家澳大利亚矿业和勘探公司。公司主营业务通过其旗舰项目DeGrussa从事铜精矿生产和销售。此外，公司还对旗下T3铜银和Black Butte等项目进行勘探、评估和开发。
铜矿行业概括
铜是仅次于铁和铝的全球第三大金属市场，是非珍贵资源里最佳的热和电导体，其每年消费超过1500亿美元。铜也是全球经济电气化的关键，有助于可再生能源和电动汽车的发展。由于建筑业和工业部门的潜在需求强劲，铜业将从全球经济刺激计划和城市化中受益。目前，由于发现量和矿山品位不断下降，全球矿山供应仍面临结构性挑战。
铜矿石是含有铜单质或铜化合物且具有经济利用价值的矿物集合体，是铜金属冶炼领域原材料，其产品链可分为三个阶段。其中，上游负责采选与冶炼，中游负责深加工，而下游阶段是各行业客户组成的需求消费终端。上游反映铜的供应情况，下游反映铜的需求情况，三者之间构成供需关系。
随着能源绿色革命的到来，提振了多种工业金属的前景。根据国际铜业协会的研究，一辆燃油车至少需要23公斤铜材料，插电式混合动力车用铜60公斤，而纯电车则需要至少83公斤铜材料。2021年，在电动车销量最大的中国，中国的新能源汽车的预计销量增长30%至40%达到180万辆左右。
在过去的一年中，疫情对废铜和开采铜的供应造成了严重影响，导致去年全球库存急剧下降接近临界水平，任何进一步的中断都可能开始对铜的价格产生巨大影响。同时，由于全球各地的封锁措施，全球旅游和外出就餐趋势减弱，消费趋势逐渐转向家用电器和耐用品。对于家电和汽车行业的原料需求将进一步刺激铜消费，预计2022和2023年将出现供应短缺。
随着去年全球疫情发展趋势放缓，部分国家对疫情限制措施放宽。工业用铜需求在短时间内出现激增，使商品价格除受工业因素推动外还受到资本市场追捧。国际铜价也曾一度由去年10月3.5美元/磅，一跃升至4.9美元/磅，升幅达40%。由于近期中国国内生产者通胀达到12年来最高水平，中国国家规划委员会承诺加强对大宗商品价格监控。市场预计，中国将释放铜、铝和锌的国家储备，这将可能削减短期多头头寸和打击价格投机活动。
公司简介
Sandfire Resources Limited (ASX: SFR) 是一家澳大利亚矿业和勘探公司。公司主营业务通过其旗舰项目DeGrussa从事铜精矿生产和销售。此外，公司还对旗下T3铜银和Black Butte等项目进行勘探、评估和开发。
项目简介
DeGrussa铜金项目
DeGrussa项目位于西澳大利亚珀斯东北900公里处，包括DeGrussa铜金矿和Monty铜金矿，这是亚太地区的两个顶级高品位铜矿。
该项目的建设和开发在2012年按时在预算内完成，总成本约为4亿澳元。从2009年4月开始，DeGrussa在资源开采、可行性、融资、建设和开发等方面取得了显著进展，从发现钻孔到首次生产仅用了三年多的时间。从2013年4月完成的最初2年露天采矿作业开始，DeGrussa作业以长期地下开采为基础，将硫化物矿石输送到现场可处理160万吨/年的精矿选厂。
DeGrussa地下矿山项目包括近40公里的横向开发，允许在多个构造透镜体上从多个面同时提取矿石。从地下开采的角度来看，拥有多个矿床为Sandfire提供了生产灵活性，使其能够在产能下降期间也可以保持160万吨/年的矿石产量。
高品位的Monty地下矿床于2019年开始生产，矿石经公路运输14公里至选矿厂进行加工。矿石然后被卡车运到Hedland港和Geraldton，送往公司的全球客户网络。如今，DeGrussa和Monty的采矿作业为约450名员工和承包商提供了就业机会。他们还帮助支持当地一些重要的社区发展项目。
在2020财年，Sandfire产量满足了之前的预期。DeGrussa项目以0.72美元/磅铜的现金成本实现了72238吨含铜矿物和42263盎司的含金矿物的总产量。在2021财年，Sandfire的生产指引是6.7万至7万吨含铜矿物和3.6万至4万盎司含金矿物，并将每单位C1（直接生产成本）降低到约0.80至0.85美元/磅。截止2021年4月底，公司发布的季度报告展示了该公司强劲的生产和矿石碾磨率。在2021财年前三个季度，公司已经生产了52593吨含铜矿物和30443吨含金矿物，分别完成了其生产指导下限的78.5%和84.6%。
文中详细分析了Sandfire Resources（ASX: SFR） 项目信息以及财务等。
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