过去一周,美股可谓是跌宕起伏。自周二开始,主要股指过山车一样的来回翻转。道琼斯指数周二一度下跌320点,创下3月以来最大跌幅,在经历了随后三天震荡之后,最终收复大部分失地。标普500指数也在震荡之后回到4月16日历史新高附近。本周四,彭博突然报道拜登将对美国收入超过100万美元的富人阶层征收39.6%的资本利得税,这比现有的20%接近翻倍。消息一出,周三刚刚稳住的股市随即跳水。很多分析于是认为是拜登的富人税”砸崩”了市场。但真的如此么?那怎么解释股市周五又大幅反弹,收复失地呢?历史数据显示,资本利得税的变化对股市表现并没有太大影响。瑞银全球财富管理CIO Mark Haefele研究发现,2013年资本利得税大幅增加了月9%,但那年股市却上涨了30%。Haefele还称,没有发现资本利得税和股市估值存在相关关系。资本利得税在20%的时候,PE一度曾低至10倍,而资本利得税在35%时,PE一度高达18倍。资管公司LPL Financial分析师Ryan Detrick梳理了1969年以来,美国4次调整资本利得税之后标普500指数的表现(下图):他表示,表面上大家会觉得高税率对股市不是好事,但事实并非如此。1987和2013年上调资本利得税后半年,股市表现都非常好。此外,正如华尔街见闻此前介绍,拜登目前只是有加税的计划,但最后过会是否能够通过,还并不能确定。高盛就认为,国会最多通过28%的税率,39.6%根本没有可能。相关阅读:吓趴比特币!拜登对富人加税,最高43.4%,激发美股抛售?
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