美股市场上过去两周高潮迭起的世纪逼空大战，大瓜一个接一个，情节令人匪夷所思。
先是散户联手推高了GameStop、AMC等“垃圾股”股价，暴打空头。然后有华尔街把服务器关掉、网线拔掉、不让开仓这种无底线的操作，还有散户“带头大哥”一天赚1亿3000万的传奇。
这些戏剧性无不吸引着制片人的兴趣，好莱坞和流媒体已经为这一真实故事的改编权抢破了头，巨头们正在比拼速度，看看谁先把这个故事搬上银幕。
01
奈飞和好莱坞都要拍“散户逼空战”
奈飞和米高梅的改编项目已经在开展了。
据媒体报道，奈飞正在与编剧Mark Boal洽谈，后者曾将本•拉登恐怖袭击等真实事件改编成电影，奈飞的项目还将启用旗下炙手可热的24岁新星Noah Centineo。
好莱坞也不甘落后，老牌电影公司米高梅已经预订好了剧本。著名专栏作家Ben Mezrich计划将逼空大战写成书，书名为《反社会网络》（the Anti-Social Network）。这本书还在草稿阶段、将于本月敲定出版商，米高梅就已经等不及了，抢先于出版商买下了改编权。
两家公司都在迅速行动，争取导演和演员。在流媒体生态系统中，影视公司的竞争比以往任何时候都来得更为激烈。
好莱坞以前就改编过空头的神秘世界。改编自畅销书的电影《大空头》（the Big Short）在美国的票房收入达到了7000万美元，并获得五项奥斯卡奖提名。
GameStop的传奇故事还可能吸引到年轻一代的观众。年轻观众的口味越来越难以捕捉了，他们的娱乐活动正在由影院转移到视频游戏或TikTok等App，但是GameStop的故事也成了他们口中热议的话题，新星Centineo也会带来一大批年轻影迷。
02
GME逼空要结束了么？两个指标很关键
被美国散户推上天的GameStop股价周一出现大幅回调，这也不禁让人疑问，逼空行情要就此终结了？
GameStop周一收盘大跌30.77%至225美元，盘后又下跌逾14%至192.75美元。如果和上周四盘中最高价483美元相比，最新的盘后交易价格较当时已下跌60%。
接下来GameStop可能会如何演绎？分析师认为有两个指标值得关注。
第一个指标是GameStop的看涨期权价格。BTIG首席股票与衍生品策略师Julian Emanuel表示，当一个一只涨了很久的股票开始停止上涨时，研究它的看涨期权情况是很重要的。
他解释称：期权本身过高的价格可能会导致股票见顶，随后就是抛售，或者至少会出现震荡下滑然后是抛售，因为那时投机狂热会转移到新的领域。
在GameStop的炒作上，期权交易也异常活跃，成为推动股价上涨的一个重要因素，但是随着看涨期权价格被大幅推高，Emanuel认为目前它们过高的成本已经难以成为推动GameStop继续走高的动力。
GameStop目前期权价格有多高？Emanuel以2月19日到期的平价看涨期权（执行价与当前股价相同）为例，称在周五收盘时这一看涨期权的价格已经达到其股价的50%。而相比之下，标普500指数2月19日到期的平价期权的价格仅仅为该指数的2.5%。
Emanuel认为，在GameStop看涨期权价格来到如此高位时，就很难维系投机兴趣。
第二个关键是看GameStop的买盘情况。此前GameStop投资者的逼空行动，导致做空者损失惨重，他们被迫平仓买入股票成了推动GameStop大涨的一个关键因素。
IHS Markit数据显示，GME空头头寸占GME自由流通股的比例从1月中旬的114%锐减至39%。S3 Partners的数据也显示，GME空头头寸规模已经降到相当于自由流通股数的50%左右，今年1月稍早高峰水平约为140%。
Emanuel认为，随着空头仓位的大幅削减，轧空带来的买入力量削弱。与此同时多家券商又限制了对GameStop的买入，这些都导致投机者继续炒作的兴趣受挫。
上周，包括Robinhood在内的多家券商相继出台规则，限制对GameStop的买入，而对于卖出则没有任何限制，这也等同于直接按住了投机买盘的涌入。
此外值得注意的是，GameStop股价与期权隐含波动率同时在下滑，Susquehanna International Group衍生品策略联合负责人Chris Murphy认为，这表明Reddit大军正在转向新的领域。
他称：通常来说，当股价下跌时，波动性会上升。而在这个例子中，随着人们转移到新的领域，你会看到股价与波动性同时下滑。
03
散户大军开辟新战场？相关股票大涨
前期热门的美股散户抱团股出现松动之际，火力似乎除了已经转向白银外，散户大军好像又开辟了“生物科技”新战场， Biocryst医药（BCRX）股价收涨近40%，刷新五年新高。
WallStreetBets论坛上，有用户称该制药公司是“市场上被低估程度最为严重的股票”，大量其他评论员也在该在线平台宣布BCRX为“生物科技战争”（#biowar），其中一名用户宣布将在该股票上对空头发起大规模进攻。
该股最近结束了新冠药物的开发，在WallStreetBets论坛上，用户将该公司称为“市场上最被低估的股票”。
长期以来，几乎没有收入的生物技术公司一直是华尔街的短期押注焦点，并且可能会成为小规模投资者与精英对冲基金进行战争的新焦点。
据金融分析公司S3 Partners称，BioCryst是一个空头目标，约有17％的流通量（2.59亿美元）被卖空。但同时，Citadel等巨头和知名生物技术投资公司Baker Bros. Advisors等对冲基金均持有该股票仓位。
另一家被大量做空的生物技术公司Novavax Inc也引起了WSB聊天论坛的关注，这可能使RA Capital Management和Perceptive Advisors等基金受益，后者持有该公司的股份。
此前，由于Novavax的新冠疫苗取得了关键的积极成果，该公司股价在过去几个交易日中翻了一番还多。根据S3的数据，Novavax的空头头寸为15亿美元。
04
浑水谈GME逼空：
这哪里是散户抱团，明明是机构推波助澜
虽然美国散户抱团“强捧”GameStop股价一度累涨逾1620%，针对该股的空头则损失了上百亿美元。但在华尔街资深空头看来，这似乎却并不是一出散户“暴打”机构的戏码。
2月1日周一，知名做空机构浑水创始人Carson Block在接受彭博社采访时表示，从GME等个股的股价抛物线走势来看，一切并不像是美国散户大本营、Reddit子论坛WallStreetBets（WSB）上的散户所为，反而更像是部分对冲基金针对其他对冲基金的轧空。
“我一直想知道，对冲基金之间是否联手出击了？是什么导致了这种联手？对冲基金踩过界了吗？这可能就很有趣了。”
由此，彭博社评论称，尽管上述言论未经证实，但如果Block是对的，那么上周看起来像是散户创造了历史的行为，实际上只是各大对冲基金内部混战的烟雾弹。
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