2021年1月12日,央行公布了最新的金融数据,
其中,12月M1同比增长8.6%,较上月下降1.4%;
M2同比增长10.1%,低于市场预期的10.7%。
M2的高低,是判断流动性松紧的重要指标。
M2中的M表示monetary,
和M0、M1、M3一样,都是用来反映货币供应量的。
各国对M0、M1、M2、M3的定义各有不同,但均是根据流动性大小来划分的,M0的流动性最强,M3最弱。
我们重点说说我国的含义。
为了便于理解,对各层次货币范围会选取要点,而不详述和细分。
/1/
M0=流通中现金,
M0与消费变动密切相关,是最活跃的货币。
/2/
M1表示狭义货币,
M1=M0+企业活期存款+个人持有的信用卡类存款+农村存款。
其中,农村存款主要指农村信用合作社等的存款,都是随时可支付的。
是的,M1反映居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标 。
/3/
M2表示广义货币,比M1的范围广,
M2=M1+企业定期存款+城乡居民储蓄存款。
我们通常所说的货币供应量就是指M2。
M2与M1的差额就是准货币:
那是因为,我国在划分M1和M2是按照是否反映现实购买力来区分的。
M1主要反映经济中的现实购买力,
而M2不仅反映现实的购买力,还反映潜在的购买力。
我国是储蓄率很高的国家,居民储蓄的倾向高,而消费倾向低。居民存款的很多用途不是消费,也不是现实购买,是做保值升值需要。
比如说,
我们都有这种不堪回首的往事——
虽然居民的活期存款有较强的流动性,但出于存款的目的多在于储蓄及投资,所以计入M2,而不是M1。
因为企业活期存款基本上是周转生产使用,是现实的购买力,所以企业的活期与居民的活期存款区别对待。
当然M1和M2的划分也会随着市场环境的变化而变化,不能一棍子打死。
综上所述,M1代表流动性强的资产,你想买买买随时可以买买买;
M2包含居民储蓄和企业定期存款,不是随时可以提取出来,代表的是未来潜在的购买力。
如果M1增长速度过快,就有可能从需求方角度导致商品和劳务市场的价格上涨。
因而,若M1增速较快,则消费和终端市场活跃;
若M2增速较快,除去M1的因素,则表明储蓄理财投资和中间市场活跃。
银行可以据此判定货币政策。
两者比较地看,当M1过高M2过低,则说明企业活期存款多,投资意愿强,经济扩张较快。
此时企业也愿意以更高的成本融资,储蓄存款之外的其他类型资产收益较高,这样人们会把储蓄存款提出进行投资或购买股票,大量的资金表现为可随时支付的形式,使得商品和劳务市场普遍受到价格上涨的压力。
当M2过高M1过低,则说明实体经济中“有利可图”的投资机会在减少,钱不愿意进入实体循环中,都堆积在金融体系内,活期存款大量转变为较高利息的定期存款,货币构成中流动性较强的部分转变为流动性较弱的部分,继而影响实业投资和经济增长。
当然实际情况会比这个复杂,我们就不展开说了。
现在应该对M1和M2有了初步认识了吧?
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