澳洲各大银行或将重设股息支付率！澳洲险企巨头上

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澳洲险企巨头上诉高院，旨在把疫情划为非投保范围；全球多项冲击，但再保业务平稳向上

澳大利亚保险集团(Insurance Australia Group)在2月份的半年业绩中将为税前收益带来11.5亿澳元的损失，因为该公司准备为与疫情有关的业务中断索偿而提前做准备。

早在去年11月已有预示，IGA半年账中有一项为“企业费用”，实际就是准备金。

但具体索赔情况仍将取决于后续的一系列法律诉讼，以及澳洲疫情再次大范围爆发的可能性。

但知名律师莫里斯·布莱克本（Maurice Blackburn）在测试可能采取的法律诉讼行为后指出，该保险公司可能因拒绝支付商业中断案件而面临集体诉讼，这进一步增加了IAG必须支付大额赔偿金的风险。

IAG一直坚称，业务中断政策不能涵盖疫情造成的损失。

但是在去年11月，新州上诉法院的一个由五名法官组成的小组驳斥了次观点，发现任何错误地运用已过期的《隔离法》，将疫情排除在保险范围外都是无效的。

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该裁定促使IAG将该负债项目的税后数字定为8.65亿澳元，此前该公司拒绝这样做，其理由是必须支付的风险极小。

在扣除税款之前，该诉讼方面的成本损失超过10亿澳元。

澳大利亚保险理事会代表保险业，正在寻求许可（联合不同保险公司），在高等法院对该判决提起上诉，并且还在寻求其他途径以避免支付。

险企辩称，它们从未打算承保疫情，因此没有将该风险定价纳入。

尽管有新州上诉法院的裁决，但IAG继续拒绝业务中断索赔。

IAG避免索赔的最大希望是，在高等法院的上诉中推翻该裁决。

但澳洲知名律所莫里斯·布莱克本（Maurice Blackburn）的首席律师乔什·门嫩（Josh Mennen）表示，他认为保险公司的胜算不大。

他说：“是否在高等法院准予许可的主要考虑因素之一是，该问题是否在各个司法管辖区之间都存在司法不确定性。”他说，但就新州上诉法院的裁决，就对保险公司不利。

对于IAG而言，更好的消息是，6日它们宣布，已重新谈判其自然灾害再保险合同。

这表明，尽管去年夏天发生了森林大火和冰雹，而且自然灾害的成本普遍增加，但全球再保险业务并未受到显著影响。

IAG在2021日历年的总再保险保护范围定为最高每年100亿澳元，这与2020年相同。

保险公司没有透露再保险合同的条款，但表示任何增加都不重要。“ IAG在续签过程中经历了适度的再保险率增长，总体费用结果符合预期。”

65％的再保险期限为多年期，因此在本轮谈判中未进行谈判。

花旗银行：各大银行或将重设股息支付率

花旗银行研究部负责人布伦丹·斯普鲁莱斯（Brendan Sproules）表示，APRA于2020年限制银行股息的举措或使银行有机会将重新设定股息支付率。

斯普鲁莱斯先生在一份报告中表示，只要COVID-19仍然是一种威胁，只有等到大规模的疫苗接种，疫情风险消散之后，才会以回购的形式将剩余资本返还给股东。

“根据该行业当前的盈利能力以及预计每年将导致2-4％风险加权资产增长的贷款增长，我们估计主要银行可以支付其现金收入的75％至85％以普股股利计算。

他们警告说：“在短期内，可持续的股息比率将受到坏账和可疑债务的增加以及过多的资本使股本收益率承受压力的影响。”

谨慎的监管机构在12月取消了其指导方针，该指导方针限制了3月份危机最严重时实施的股息支付。但是它警告放贷者“保持警惕”，并在持续从疫情中恢复的过程中对股息采取谨慎的态度。

分析人士预测，基于当前的股本回报率不足压力，Commonwealth Bank，Westpac和NAB将在2021年将股息率设定在75％左右，以实现增长趋势，而ANZ的派息率将略低，约为70％。

尽管各大专业公司的过剩资本已经引发了关于资本回报的讨论，但斯普鲁莱斯先生警告说，APRA的最新资本管理指南与压力测试结果相关，它清楚地表明，尽管COVID-19仍然是一种威胁，但超额收益将是困难的。

“尽管这些（压力测试）结果为APRA提供了足够的舒适度以消除股息限制，但COVID-19的威胁以及整个经济领域对信贷损失和资本借贷的潜在影响预计将消除大规模回购的可能性，直到疫苗已经变得有效，并减轻了银行体系的风险。”

但是投资者可能不必等待太久。分析师预测，主要来自资产出售的过剩资本的积累将给APRA施加压力，要求其开始允许资本回报以及向股东分红。

他们说：“我们认为，从2022财年开始回购基于的假设是，监管机构对COVID-19风险评估降低。”他们警告说，改善贷款损失能否改善短期收益还是个未知数，而在商业银行业务的推动下，核心利润压力将很明显。

“随着商业银行业务的加速，该行业的收入挑战将依然存在。

“但是，住房将恢复，头部银行将赢得市场份额。”

他们说，随着融资成本的降低，银行的净利息收益率也将在持续下降之后保持稳定。

“我们认为报告的净息差将稳定在1.85％，大大高于市场普遍预期。”

花旗的预测是基于存款利润率提高，批发融资成本和组合改善的前景以及流动资产扭曲影响的减少。

在银行估值方面，分析师还表示，该行业目前处于低位，选股将是投资者表现出色的关键。

Westpac是花旗银行在该领域的首选股票，而ANZ是其第二选择。

与此同时，NAB和CBA在最近的反弹之后均保持中立。

在二线贷方中，花旗将昆士兰银行(Bank of Queensland)评级为“买入”，对Bendigo和阿德莱德银行（Adelaide Bank）评级为中性。

“昆士兰银行是我们首选的区域性银行，因为其资本和2020财年的准备金建设使它在增加收入和恢复股息方面处于有利地位。

分析师说：“存款利率的急剧下降可能使BOQ受益于该行业的其他银行。”

在其他地方，摩根士丹利（Morgan Stanley）对COVID之后主要银行和贷款的评估表明，11月份系统住房贷款增长强劲，ANZ和CBA继续超越市场。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师告诉客户ANZ，NAB和Westpac的商业贷款继续下降，而存款增长放缓。

尽管11月系统住房贷款年均增长率为4.3％，而10月为3.5％，但ANZ和CBA分别实现了6.6％和6.1％的大幅增长。

NAB和Westpac的房屋贷款增长转为正数，各银行在整个月中分别有1.2％和0.5％的升幅。

与此同时，Bendigo银行以12.1％的增长率脱颖而出，昆士兰银行以9.9％的增长率紧随其后。

在过去六个月中的五个月中，Bendigo银行的住房贷款增长均达到了两位数，而自8月以来，BOQ的月度增长都为正。

房屋贷款的强劲增长之际，APRA发布的最新数据显示随着经济复苏步伐加快，全国范围内的贷款延期在11月有所下降，月末有600亿澳元的贷款暂停。

延迟贷款的价值占整个澳大利亚放贷机构总贷款2.7万亿澳元的2.3％，低于5月和6月高峰期的10％。

三方竞购AMP银行业务

美国基金管理公司Ares Management正与包括麦格理集团(Macquarie Group)在内的至少3方代表就收购AMP银行业务事宜展开积极谈判。拥有172年历史的金融巨头AMP的计划是整体出售，估值超过60亿澳元，本次银行业务出售只是该计划的一部分。据悉，Ares的代表正在与麦格理、昆士兰银行、本迪戈和阿德莱德银行的高管分别进行谈判。Ares将最终从中选择一方收购AMP的银行业务。Ares 澳新负责人、前瑞信澳洲首席执行官约翰?诺克斯(John Knox)正在牵头主导本次收购。Ares在去年10月份公布的一项非约束性要约暗示为每股报价为1.85澳元，AMP预期银行业务出售价格大约在10亿澳元左右。截至目前，相关方均拒绝予以置评。

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