澳洲双十一到了，基金也打折？

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嗨，下班了吗，打工人？

这几天是不是都在努力赚钱，为后天付尾款做点准备呢？

双十一的活动真是越来越复杂，还没到11月，钱都已经花出去了……

每年这个时候 ，都开始默默立下flag：

我要省钱！！

与其一分一毛省钱，不如从现在开始理财？

懒猫偷偷跟大家说一个“薅羊毛”的机会吧，

最近，不少在交易所挂牌的基金啊，都在打折！

是的，你没听错，基金也会打折！

今天，咱们就来聊一聊，封闭式基金折溢价的问题吧！

01

什么是折价？什么是溢价？

按照基金的合约来说，公募基金产品得按照最新净值申购赎回。

但其实在沪深交易所挂牌的基金，是可以有折溢价的。

这是因为，这些基金在场内的买卖，并不涉及申购赎回，而是基金持有人之间的买卖。

其实就是我们说的“二级市场”，

只要买卖双方觉得价格合适，那就可以成交了。

折溢价，简单来说，就是打折或者涨价。

就像买衣服，一件100块的衣服，80块就卖给你了，那就折价了，折价率就是20%。

100块的衣服，我110块才愿意卖给你，那就是溢价10%了。

02

最近的情况

据统计，截至10月28日，上市交易的55只封闭式股基中有50只出现折价，

其中有10只封基的折价率都超过了10%！

而折价率排名前10的都是科创类封闭式基金。

比如，财通科创主题3年封闭混合、中银科创3年封闭运作灵活配置、大成科创3年封闭混合等，折价率已经超过了12%，

万家科创主题3年封闭运作灵活配置混合A、中金科创主题3年封闭混合等，也都超过了11%。

去除科创主题、科技创新等关键词的产品，折溢价率情况如下图：

可以看到，一些优秀基金经理的产品，也出现了比较高的折价率。

比如王俊管理的博时研究优选基金，最新折价率接近9%。

老将史博管理的南方瑞合三年折价率也超过了6%。

交银的沈楠的交银施罗德瑞思三年，折价率也超过5.7%。

03

为什么会出现折溢价现象呢？

从上面那张图可以看出，折扣率比较大的，大多是新发的五年、三年定开还有三年封闭基金。

当投资者需要用钱的时候，可以从二级市场把基金卖出，

但是由于封闭式基金的流动性不好，所以只能折价交易，这就是“流动性折价”，

其实也可以用经济学上所说的供需不平衡来解释。

开放式基金就没有折溢价的问题，因为开放式基金的供给可以说是无限的，只要你想买，你就可以去申购，你想卖，也随时可以赎回。

但是封闭式基金不一样，它的基金可能是有限的，你想买可是买不到，

供不应求时，就会出现溢价的现象。

04

折溢价的影响因素

1、剩余年限

一般来说，剩余年限越长，折价情况越严重。

因为剩余年限越长，流动性的限制就越大。

而且，封闭式基金到期后，一般都会转为开放式基金。

按照我们之前所说的，转为开放式基金后，买卖就不再受限，折价也就不存在了。

所以，越临近到期日，折价率就会越低，

毕竟大家都知道折价买入，到期就能赚钱了嘛，想买的人多了，价格自然会变高。

给大家举个例子吧，

我们曾经介绍过的明星基金经理谢治宇，管理过一支封闭式基金——兴权合宜（163417）

这支基金成立于2018年4月，成立之初，它的折价率也是一个上升的趋势，

但是随着逐渐临近到期日，折价率逐渐趋小。

2、基金经理

基金经理的名望，中长期业绩排名，市场认可度，都可能会影响基金的折价率。

可以看一看林鹏任职时，他管理的基金就比东方红睿系列的其他封闭式基金，折价要少。

同时，东方红恒元五年定开在林鹏5月去职后，

折价率从5%涨到了10%左右，而且保持了挺久的时间。

3、投资者信心

封闭式基金的折溢价与投资者信心有关。

前面我们也说了，科创主题基金的折价率都比较高，这就可能是因为这类基金的波动率比较高，风险比较大，

这就导致了投资者抱有谨慎的态度，

这样一来，需求就降低了，折价幅度也就会变大。

一般来说，市场表现不太好的时候，折价程度会加大；

市场表现不错的时候，折价情况就会减弱。

05

折溢价率从哪看？

折溢价率可以通过集思路网站查询。

https://www.jisilu.cn/data/cf/#stock

 不光可以看到折价率，还可以看到年化折价率、剩余年限等数据。

06

折价封闭式基金适合投资吗

其实折价的封闭式基金是有一定可能性带来投资机会的。

从历史数据来看，曾经有过较高折价率的公募基金，最后大多会出现折价率收窄的情况。

封闭期快要结束，或者市场不错，牛市来临，都是导致折价率收窄的可能因素。

但是，我们还是不能把折价套利当成投资的主要目的。

即使是折价率非常高的基金，如果你在高点买入，就算等到开放，你获得了折价收窄的利润，但是净值的损失却可能更大。

同时，基金经理也是非常重要的因素，毕竟业绩才是实打实的差距呀，不同基金经理一年收益率差10%也是很正常的。

所以，如果是一个优秀的基金经理，他管理的基金有比较多的折价，是可以考虑买入的。

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