导读：大选前嘚吧嘚主张加税，拜登疯了么？拜登提议增加“富人税”和企业税，将“精准”打击科技股，利好工业、材料和金融股。
11月进入倒计时，拜登挥舞起加税大棒，与特朗普当政期间的大幅度降税截然相反。
9月21日，民主党总统候选人乔·拜登在演讲中提议，将公司税最高税率从21％提高到28％。此前，他曾表示，若自己当选将对年收入超过40万美元的美国家庭增税。
拜登的“富人税”和企业税主张如获实施，将对美股市场造成深远影响，此前大涨的科技股（亚马逊，苹果，微软，脸书以及谷歌的母公司Alphabet等）或将被“精准”打击。
摩根士丹利财富管理部门预测，疫情后经济的强劲复苏将提振周期性股票。该行于春季减持了科技股，买入了工业、材料和金融股。同时大摩认为，拜登的税改方案如若落地，会加强这一板块轮动。
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拜登的税改方案及争议点
“你想提高纳税额吗？”特朗普曾在新闻发布会上夸张地评价拜登的税改方案， “（如果加税）你的股票将跌至冰点。”
拜登强调，其主张的加税计划只会影响位于收入金字塔顶端的家庭，不会给大多数选民带来负担。特朗普阵营则反唇相讥，称拜登提高公司税的计划，将殃及许多中产家庭，给成千上万的股民带来间接影响。
拜登称，每个人都应支付公平的纳税份额。富人应该支付合理的纳税份额，企业也是。同时，他表示不会对小企业和年收入不足40万美元的个人增收税款；并将对小企业提供更多的帮助，以便他们重新开张。
根据宾大沃顿预算模型，全美年收入超过40万美元仅占1.8％。据美国智库税收政策研究中心估算，如果按拜登的税改方案实施，2021年-2030年间联邦政府税收收入将增加4万亿美元，新增税收的75%将由收入位列全美前1%的家庭承担。
拜登的税改方案似乎将98.2%的美国家庭和小型企业群体庇佑在安全线以下。但从间接影响来看，拜登的加税主张的影响远不止于此。
尤其是，拜登主张向大型企业加税。税收经济学家估计，提高公司税率会影响各个收入阶层。从短期来看，持有这些公司股票的人会受到影响。从长期来看，税收的增长将限制企业利润的增长，进一步限制工人薪水的增长。
以下为拜登税改方案的要点。
“富人税”方面，拜登计划将个人所得税最高税率从当下的37%恢复至从前的39.6%，向收入超过40万美元的人群征收社会保障税，规定年收入超过100万美元的人群按照普通税率缴纳资本利得税和股息税。
企业税方面，拜登提议将企业所得税最高税率从21%提高至28%；计划按照最低15%的税率对大型企业的账面收入征税；美国企业海外分支机构的利润税率将增长一倍，达到21%。
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市场影响：对美股科技板打击最严重
如果拜登的税改方案得以落地，最慌张的应该是美股科技巨头。
新冠大流行之下，实体经济闭门谢客，线上经济日益火热，投资者蜂拥买入主流科技股。2020年至今，亚马逊股价飙升69％，苹果和微软分别上涨54％和31％，脸书上涨27％，谷歌母公司Alphabet上涨8.7％。
这些巨无霸股票强势上涨，带领美股大盘从疫情低谷中回暖。标普500指数已从3月底的低点飙升了50％，今年来累计上涨了3.6％。
对大型企业加税、对企业海外收入加税，拜登的这些主张都将“精准”重挫科技股。
拜登曾在接受采访时曾点名亚马逊，称这家电商巨头应该开始纳税。他认为，任何公司，无论规模有多大，都不应该在赚取数十亿美元的时候却不纳税。
另据FactSet估计，科技板块56.5%的收益来自海外，而标普500整体只有39.7%的收益来自海外。
巨无霸股票的强势领导地位遭到挑战，或将带动美股大盘整体下行。
根据美国银行全球研究部估算，拜登的税改方案将使标普500成份股的预期收益减少9.2％。科技、通信服务、非必须消费品三个板块的收益将下降得尤为严重，下降幅度将达到两位数。
03
拜登的税改将加强板块轮动
当然，拜登税改的出发点不是给科技股添堵、从杰夫·贝佐斯口袋里掏钱，而是为了纳税创收、增加社会公共支出。
这位前副总统雄心勃勃地描绘着帮助美国经济整体复苏、创造就业岗位的总体愿景。
拜登承诺，如若当选，将在未来4年里增加4000亿美元的预算，用于购买美国本国生产的商品和提供的服务，外加3000亿美元资金则将用于美国科技公司的创新研发项目。这将会是联邦政府自二战以来对国内经济最积极的投资，此举有望增加500万个新的就业岗位。
拜登还提出了1.7万亿美元的气候计划，7500亿美元的医疗计划和7500亿美元的教育计划。其中，1.7万亿美元的“清洁能源革命”计划，将帮助美国在2050年前实现100%使用清洁能源、零排放的目标。
这些经济刺激计划，无疑是重大利好消息。分析人士表示，如果民主党大获全胜，将再度聚焦基建，可再生能源、工业等行业都可以获得提振。
瑞银美洲首席投资官马塞利也曾对媒体表示，拜登的焦点是确保经济快速复苏，而不是惩罚富有的投资者。瑞银估计，拜登的企业税方案对美股带来的利空影响，可能会被其提出的刺激支出、基础设施投资、气候计划和其他举措所抵消。
瑞银并不建议客户预测大选结果，并对投资组合做出重大调整。瑞银指出，除非民主党人也获得参议院的控制权，否则拜登不太可能成功提高税收，而且即使拜登税改方案通过，经济进一步下滑也可能使得加息计划搁置。
摩根士丹利财富管理部门预测，拜登是否胜出，疫情后经济的强劲复苏都将提振周期性股票。该行于春季买入了工业、材料和金融股，并减持了科技股。同时大摩认为，拜登的税改方案如若落地，会加强这一板块轮动。
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