澳洲最大的房东们已经快急成了热锅上的蚂蚁。
疫情完全结束遥遥无期，有效疫苗的普及更是不知何时。
大企业的员工们，已经习惯了每天舒舒服服躺在沙发上，穿着拖鞋开zoom会议工作的日子。
这样的生活，在首府城市CBD坐拥黄金地段写字楼和商场的AREITS公司眼中，是无法接受的。
在上周由AFR主办的澳洲地产峰会上，包括澳洲最大写字楼的业主Dexus，最大的商场业主Scentre Group等机构的高层都发出了呼救:
求求各位，快回到CBD来吧，澳洲经济的复苏，离不开CBD的活跃与振兴。
但很多大企业并不急着催促员工会到办公室来。
一方面可能有一些企业已经适应了新的工作模式，也有一些企业，应该是真心抱着以员工身体健康为主的宗旨，不愿意强迫员工回归。
但对于Dexus和Scentre Group以及它们的同行来说，可能已经等不急疫情完全过去，再慢慢走出低谷的节奏了。
上周，Morgan Stanley由于对未来一两年澳洲办公楼市场整体的前景预测不乐观，将Dexus公司的投资评级降低，导致该公司股价在本以较疫情前下跌30%的前提下，继续大幅下挫3%左右。
而商场类REITS公司，如Vicinity，Scentre Group等，更是直接受疫情冲击最大的物业，公司股价相较疫情前已经跌出翔。
目前，Dexus和Scentre Group，GPT， Vicinity等一帮难兄难弟一起，他们的股价都已经降到了每股净资产（NTA）以下。
其中Scentre Group的股价大约是每股净资产的60%，也就是说，你可以以6毛钱的价格，购买价值1元的Westfield商场物业。
对于一些看重中长期周期，善于资本运作的私募基金来说，没有比这样的公司更好的收购猎物了。
也就是说，这些曾经不可一世的商业地产基金公司，如果股价长期在低谷徘徊，则将有可能被私有化。
事实上，同样的窘境不只是澳洲的地产基金正在面对。
在美国，世界上最大的资产管理公司之一，Brookfield旗下的一只基金Brookfield Property Partners, 由于股价下降，目前的分红比例已经接近12%。
买什么房产的租金回报率能达到12%？
三十年河东，三十年河西，很难想象一直火热的办公楼和商场资产，会面临如今的窘境。
但如果仔细来看，商业和办公楼资产，在疫情内的表现，还是有所区别的。
记得在上个月的专栏中，我们曾经看过一些公司旗下的资产估值，在截止到6月底上财年结束时的情况。
（详见：年报季拉开帷幕，澳洲的地产公司都交出了怎样的答卷？丨澳房闲话）
其中，商场类资产的估值下降十分明显，平均接近10%左右，而且都是以前看来非常核心地段的优质资产。
而办公楼物业的估价下降幅度要小得多，大约在2%以下。
这也是为何目前市场上，办公楼的交易数量有明显的上升，但极少看到活跃的商场类交易，买家和卖家显然在商场物业上的价格认同上更难达成一致。
前几天，就连总理ScoMo都出来喊话，号召人们回到CBD来工作。
但好像市场并不给总理面子，AREITS公司的价格依然低迷。
不过更有意思的是，对于目前市场上为数不多的资产类别工业地产来说，大部分公司和资金都在抢着大举进入，有一个公司却在悄悄地出售它在澳洲总价值达到七亿澳元的工业地产。
是的，又是黑石在干的事。
当然，黑石应该并不是不看好工业地产的前景，因为他所出售的资产只是它在澳洲工业地产组合中的一部分而已。
顺便说一句，在有意想要私有化Dexus的公司名单中，首当其冲的也是黑石。
在别人恐惧的时候贪婪，一直是他家最擅长干的事情。
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