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本周三（5月13日），澳大利亚银行业之首——联邦银行（Commonwealth Bank）终于公布了2020年第一季度财报，现金利率同比下降了23%，计提了15亿的准备金。
同时宣布的还有，美国私募巨头KKR将以17亿澳币的价格收购该银行旗下的财富管理公司（CFS）55％的股份。在致澳大利亚证券交易所（ASX）的一份声明中，联邦银行表示，本次收购与其制定的战略相符，银行将专注于其核心业务。
在这份财报发布之际，伴随失业率飙升，经济出现一个世纪以来最为严重的下滑，澳大利亚正在逐步陷入衰退。
而此前，其他三大行也同样拨出巨额准备金，西太银行16亿澳元，澳新银行（ANZ）10亿澳元和国民银行（NAB）8.07亿澳元，以弥补呆坏账上升的减值。
至此，澳大利亚四大银行上半年的业绩情况终于“尘埃落定”。
然而对于众多投资者而言，从四大行获得的结果是令人不悦的。
国民银行削减了派息，而澳新银行和西太银行则完全取消了本期派息。如果联邦银行之后也这么做，那么四大银行削减股息将导致股民收入减少100亿澳元。
对于依赖股息作为主要收入来源的投资者而言，削减和暂停派发股息无疑会给他们疫情下的生活“雪上加霜”。
去年，四大银行获得了270亿的利润，其中大约80%通过派息返还给了投资者。
对于快速下滑的经济而言，四大银行削减派息表明，大量资金无法流入经济进行循环。换言之，更深入的问题还没有答案。
考虑到澳大利亚银行业的“黑历史”，以及过去50年来每一次经济衰退所面临的困难，四大银行又将如何应对未来的状况呢？
银行目前的境况如何？
澳洲广播公司的商业编辑Ian Verrender表示，从表面看，澳大利亚的金融体系在发达国家中属于被羡慕的对象。
例如，他们克服了2008年全球金融危机的影响。与其他发达经济体的银行不同，澳大利亚的银行当时几乎不需要任何援助。
而且，每次紧急的危机时刻，银行业看起来都没有遭遇大的冲击。然而，这只是澳大利亚“例外主义”的故事，并非事实。
在那场席卷全球的金融危机中，澳大利亚联邦政府为银行提供了1200亿澳元的贷款。从本质上讲，纳税人从境外借入现金，以便银行可以实现贷款周转并继续经营。
这还不是全部。当时，澳大利亚联邦政府实施了有关做空的禁令，以阻止金融部门股价的下跌。同时，纳税人担保的银行存款高达50万澳元。
请注意，澳大利亚政府的所有救助行动都是在幕后进行的。
例如，西太银行替圣乔治银行（St George）收拾烂摊子。当西澳银行（BankWest）英国母公司步履维艰的时候，澳大利亚联邦银行救出了陷入困境的西澳银行。对于陷入困境的Suncorp，澳大利亚国民银行也曾准备采取行动。
金融危机中，联邦政府用各种方式（主要是钱）给大到不能倒的四大银行罩上了一件“铁布衫”，但是这样的护体神功，又能够让银行安全多久呢？
坏账上升
银行是所有行业中风险最高的业务。
稀薄的股权可以覆盖大量债务。
作为借款人和贷方之间的接口，银行业务对于经济的健康至关重要。这就是为什么政府在遇到麻烦之初就会施以援手的原因。这也是澳联储（RBA）充当最后贷款人的原因。
十多年前的全球金融危机令西方资本主义几乎崩溃之后，为什么全世界的政府都坚持要求银行加强其财务状况，以确保能够承受另一场危机？这也是原因所在。
这次的危机并没有来源于金融系统，而是通过疫情导致的经济活动中止来显现。
但是，持续的时间越长，在金融体系薄弱点上施加的压力就越大。
在过去的十年中，澳大利亚的银行确实增强了财务状况，以使其“毫无疑问地强大（unquestionably strong）”。但是，他们一直不满和抱怨，因为每增加1澳元的准备金都意味着利润和高管奖金受损。
尽管他们一直在削减这些准备金，但在过去十年的大部分时间里，他们同时宣布，由于我们的经济强劲，他们的贷款是安全的，他们不需要那么多的现金来偿还不良和可疑的债务。
麦格理（Macquarie Research）提供的下图讲述了这个故事。
从2010年到去年，每家银行都以自己留存现金弥补坏账损失。而每次现金释放现金时，四大银行都是用来加速获得利润。
不幸的是，目前的情况正相反。
他们在赌房子，无论住宅还是写字楼
在1987年市场崩盘和1990年代初期的衰退之后，四大巨头选择了谨慎行事。华而不实的企业家出局。
相反，四大银行开始主攻房地产，尤其是房屋贷款。这很乏味，但利润丰厚。
最终结果是什么？澳大利亚的高房价和高负债在全球都排的上名次。例如，家庭负债收入比例高达200%。
大多数银行一直在辩解称，只要失业率保持在低水平，这就不是问题，因为大多数人都会竭尽所能，保住自己的栖身之所。
不幸的是，失业率即将达到两位数。
据投资银行高盛（Goldman Sachs）估计，如果不是Jobseeker计划，澳大利亚的失业率可能达到19.2％。（今天出炉的4月失业率数据为6.2%，如果算上未充分就业率，加起来就达到了创记录的19.9%）
随着业主出现房贷违约，势必将给住宅房地产市场带来巨大压力。
这不是唯一的问题。
除住宅物业外，银行还涉足商业地产，为高层建筑、办公楼和零售资产提供资金。西太银行首席执行官King于上周暗示了对商业房地产潜在下滑的担忧。
根据麦格理提供的这张图，相比社交疏离和封锁限制早期受害者（酒店和旅行）等行业相比，NAB和ANZ相对更容易受到商业房地产的影响（右侧的条形图）。
如您所见，NAB拥有约740亿澳元的商业房地产敞口。随着公司解雇大量工人，失业率可能会持续上升，办公室估值可能会急剧下降。
这可能成为长期趋势，特别是如果将来有更多工人选在家办公。
投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）的这张图则表明，失业率与办公室空置率之间存在密切联系。
回顾1992年上一次经济衰退期间，失业率的飙升对悉尼办公室空置率造成了巨大的影响。
大量物业空置，导致建筑物业主减记投资价值。
很多地产公司破产，银行蒙受巨大损失，政府承受着巨大压力，投资者蒙受了巨大损失。
这种情况会再次发生吗？
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