导读：高盛考虑与富国合并的传言，引发隔夜美国银行股暴涨，甚至带动美股整体走高。近年来投行业务的低迷，可能会迫使高盛向零售银行业务转型，而与富国合并或许是“郎情妾意”，但难度很大。
高盛与富国银行考虑合并的传言，成为周四美股最重磅消息，引发美股银行股盘中大涨，并带动盘美股整体大幅走高。
作为一家百年老店，高盛业务一直以投行为主，如果与富国银行合并，那就意味着向零售银行业务的激进转型，势必引发行业格局的巨震。
01
发生了什么？
媒体周四援引投行消息人士称，业内传言高盛因为自身商业模式日益疲软的问题，将在接下来数月内与美国一家大型商业银行达成并购协议，名单上的候选者可能包括富国银行（Wells Fargo）、美国合众银行（U.S. Bancorp）以及PNC金融服务公司。
华尔街分析师预计，在新冠病毒疫情过去之后，美国银行业将掀起一波整合浪潮，银行可能会考虑降低在纽约市和其它人口稠密城市的网点数量，以符合社交疏离政策的规定。
在上述传言发布后，美股银行股大幅拉升。开盘时还下跌的富国银行收盘时涨幅接近7%，美国合众银行涨近6%，PNC涨1%，高盛上涨1.54%。
02
高盛想干什么？
自1869年成立以来，“投行”一直是外界对高盛印象的固有标签。在大型并购上提供服务，以及在全球市场纵横捭阖赚取巨额利润，都是人们心中高盛该有的样子。
但是事实上这些已经成为过去，从近年来的财报来看，高盛的业绩已经不再那么光鲜，盈利水平已经开始落后于同行。
从在资本市场上的体量上看，高盛目前市值大约600亿美元，富国银行市值为985亿美元，即便二者合并，与摩根大通2690亿美元的市值仍有很大差距。
高盛面临的增长难题，一方面在于金融危机之后的严监管，导致此前为它带来巨额利润的交易业务受到压制。另一方面，投行业务这一增长引擎近年来也出现费用的下滑。
疫情的出现让这些问题暴露的更加明显，目前全球忙于抗疫，并购交易基本停止，高盛在这一领域的收入开始遭受冲击。因而华尔街开始猜测，为了寻求进一步的增长，高盛可能要被迫与一家商业银行合并，比如富国银行，甚至是PNC。
03
吞下富国难度很大
对于富国银行来说，与高盛合并将是非常理想的选择。
此前因为虚假账户丑闻的冲击，富国银行声誉受损严重，不仅遭到巨额罚款，还损失不少业务，CEO John Stumpf也被迫下台。
富国银行现任CEO Charles Schwarf此前曾是摩根大通高管，他一直坚信，在同一个屋檐下经营商业银行业务与投行业务，能够最大限度服务客户。
不过值得注意的是，尽管这一交易可能是“郎情妾意”。但受监管规则限制，高盛要与富国银行合并也要面临很大难度。
摩根大通分析师Vivek Juneja在报告中认为，这件事想都不用想，因为富国银行面临着美联储资产上限的限制，目前它可能已经在这方面超出了限制水平。同时对于在美国存款市场拥有超过10%份额的银行进行并购时，也同样存在限制。
此外，Juneja还认为，富国银行一些还未解决的法律和监管问题也同样是障碍。他写道：
我们同时还认为，富国银行大量的法律和监管问题，以及近期因为在多个“同意令”（consent orders）的执行上因为进展缓慢而被监管机构批评，都不允许它涉及任何交易。
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