中国央行周二推出的一系列刺激措施表明，人们对中国经济紧缩的担忧日益加剧。这是一项大计划，是疫情大流行以来规模最大的一揽子计划，但可能仍不足以扭转局面。
值得注意的是，因为中国人民银行 (PBOC) 宣布了一系列广泛的政策行动），它们都只是货币政策措施。
到目前为止，值得注意的是，西方经济学家自四年前中国房地产危机开始发展以来一直呼吁的中央政府的财政政策刺激措施缺失了.
习近平主席需要介入，以挽救中国经济免于陷入通缩螺旋。 图片来源：美联社
尽管习近平不愿直接向家庭注入现金以刺激消费，但这种情况可能会到来——他认为人们应该为谋生而工作而不是接受政府施舍的观点——如果要采取西方政府针对中国情况选择的补救措施，就必须克服这种观点。
从这个意义上说，中国人民银行的举措是半措施。它们可能会在一定程度上帮助经济，但并不能解决其结构性挑战。
中国央行新发现的紧迫性 — — 其措施的不同寻常的广泛性及其重要性凸显了这一点在一次罕见的新闻发布会上向他们透露——源于显示经济放缓和通货紧缩螺旋开始的持续数据流
如果中国无法通过贸易摆脱问题，就需要从内部寻找其他增长动力。
随着房价持续下跌，消费者支出和信心减弱，家庭正在去杠杆化。工业活动正在萎缩，除少数几个政府目标战略部门外，所有部门的产能过剩都在上升。
中国今年“约 5%”的官方经济增长目标受到威胁，且产能过剩过多今年为遏制令人不安的趋势所做的微小努力已被证明是无效的。随着一系列令人失望的统计数据不断涌现，大多数西方预测者已经将今年的增长率预期下调至前面加 4 的数字。
广告央行的应对措施是瞄准房地产和股市。
央行下调了主要政策利率从 1.7% 降至 1.5%，并降低银行存款准备金率以增加流动性，从而向系统放贷超过 2000 亿美元，同时暗示今年可能进一步降息。它还降低了现有抵押贷款利率，并将第二套住房所需的抵押首付从 25% 削减至 15%。
中国央行新发现的紧迫性源于不断涌现的数据凸显中国经济放缓。图片来源：彭博社
该银行表示，抵押贷款利率的下调预计将使 5000 万家庭和 1.5 亿人受益，每年减少他们的利息支出约 300 亿美元。
试图提供过去三年半以来股市一直在下跌——中国基准沪深300指数自2021年初以来下跌了42%以上——中国人民银行宣布设立（大约）1000亿美元的基金来帮助券商，保险公司和投资基金购买股票，同时也为公司提供资金以资助股票回购。这些公告导致沪深 300 指数上涨超过 4%。
正在加载自疫情爆发以来，中国经济陷入困境的核心是房地产市场的崩溃，房地产市场的核心受到打击。中产阶级家庭的财富，削弱了他们的信心和消费意愿。房地产价格和销售仍在下降。
中国人民银行的措施——以更便宜的价格向家庭提供更多信贷，并希望为股市注入一些流动性和信心——使用了央行唯一可用的政策工具银行。只有当家庭和企业重拾信心并停止去杠杆化时，它们才会有效。
只有当一直在减少的信贷需求再次增加时，更多、更便宜的信贷才会产生效果。通过降低抵押贷款利率将更多资金存入家庭账户只有在这些家庭花掉而不是储蓄的情况下才会有效。
这就是为什么外部对中国的大部分关注都集中在结构性变革的前兆上 –刺激信心和消费的措施、北京与地方政府之间财政关系的变化以及政策的逆转（习近平的一系列行业打压、最近对金融部门工资的大幅大幅削减）都损害了私营部门，而私营部门历来都受到损害。对中国的增长贡献了不成比例的份额。
自疫情爆发以来，中国经济萎靡不振的核心是房地产市场的崩溃。图片来源：美联社
考虑到中国贸易伙伴对大量贸易的抵制，除了放松货币政策之外，采取更多行动的压力正在上升。国内需求疲软推动廉价出口。
北京还将留意唐纳德·特朗普重返白宫的威胁以及他对关税的执着。他承诺对所有输往美国的进口产品征收 10% 至 20% 的基准关税，并对来自中国的进口产品征收 60% 的关税。
即使卡马拉·哈里斯 (Kamala Harris) 在 11 月的选举中获胜，保护主义分子美国的情绪已经普遍根深蒂固，跨越党派界限。
在欧洲，政策制定者也正在采取行动，通过自己的关税和配额来保护其行业免受中国出口产品的影响。
正在加载这就是为什么中国在应对经济失灵和日益严重的通货紧缩威胁时，缺少重大财政刺激和政策改革。如果中国无法通过贸易摆脱问题，就需要从内部寻找其他增长动力。
它需要清理大量积压的未售出和未完工的房屋，这将是痛苦且昂贵的重组执行北京政策的地方政府的资金和融资安排，提供社会福利和服务，恢复私营企业的信心和一些自由。
中国人民银行已经尽了自己的一份力量，并取得了一定的成果。明确表示将继续尽其所能。
如果中国要避免陷入根深蒂固的通货紧缩和经济停滞，习近平和他的政党需要尽自己的一份力量 — — 一份可能更具影响力的努力.
《商业简报》时事通讯提供重大新闻、独家报道和专家意见。 注册即可在每个工作日早上获取它。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联