每当金融领域某个鲜为人知的领域出现繁荣时，它总是会引起监管机构的注意，因为他们正在搜寻潜在的危险。如果该市场缺乏透明度，只会增加这些担忧。 2024 年金融界的热门词汇之一就是如此：“私人信贷”。
您可能没有听说过市场中这个相当晦涩的部分，但投资者一直在如此热情地涌入这被称为私人信贷的“黄金时代”。
ASIC 主席 Joe Longo 表示，审查私募市场的快速增长将是 ASIC 的首要任务watchdog。图片来源：彭博社
这笔财富引起了世界各地监管机构的关注，这是理所当然的。澳大利亚证券和投资委员会 (ASIC) 主席乔·隆戈 (Joe Longo) 在该监管机构最近宣布未来一年的优先事项时特别指出了资金涌入私人市场的情况，国际货币基金组织 (IMF) 等组织也强调了这些风险。 /p>
那么有什么大惊小怪的呢？到底什么是私人信贷？如果您不是追逐这些回报的投资者，为什么这对您很重要？
由于我们的强制退休金制度，这是我们许多人间接接触到的趋势，并且以下事件过去的一周证实了这一点。首先，介绍一些背景知识。
私人信贷只是公司借钱的另一种方式，但它发生在受监管的银行系统和债券市场（公司借条）之外。它通常涉及资产管理公司从保险公司或超级基金等大型投资者那里筹集资金，并将资金贷给可能难以从商业银行借款的企业。
尽管银行定期报告其贷款账簿并被监管者抓取，但我们并不确切知道有多少资金在私人信贷中流动。
自 2008 年全球金融危机以来，随着银行退出风险较高的贷款形式，这个市场的规模大幅增长。据估计，全球私人信贷市场价值约为 2.1 万亿美元，而在澳大利亚，该市场估计价值约为 1,880 亿美元。但我们并不确定，这就是问题的一部分。
私人信贷繁荣是更广泛的“私人市场”更广泛激增的一部分，其中还包括私人投资的强劲增长股本（以及新公司在证券交易所公开上市的兴趣下降）。在澳大利亚，养老基金也热衷于私人市场。他们长期以来大量投资于基础设施等非上市资产，一些基金最近也将更多现金投入私人信贷。
广告那么，为什么这种繁荣会吸引监管机构如此多的关注？
正在加载一个大问题是缺乏透明度。尽管银行定期报告其贷款账簿并被监管机构查处，但我们并不确切知道有多少资金在私下里流动信用。
同样，虽然上市股票的市场价格随着交易者对新信息的反应而不断变化，但私人资产的估值可能很少且主观。
当超级基金投资时在一家私营公司工作，或者向一家私营公司借钱，有关这些资产表现如何的公开信息可能很少，这增加了当情况发生变化时这些资产突然被减记的风险。
正如国际货币基金组织指出：“估值并不频繁，信贷质量并不总是清晰或易于评估，而且由于私人信贷基金、私募股权公司、商业银行和投资者之间的相互关系不那么明确，很难理解系统性风险是如何形成的。” .”
正在加载过去一周发生的事件让人们认识到其中一些风险，以及它们如何影响超级基金。上周，澳大利亚金融评论报道称，该国最大的超级基金 AustralianSuper 在向一家未上市的美国教育初创企业进行股权投资和贷款方面遭受了 11 亿美元的损失。
11 亿澳元的损失需要在 AustralianSuper 管理资产达 3,410 亿澳元的背景下看待，该基金表示，它仍然坚定地致力于私募股权投资，私募股权一直是该基金过去 5 年和 10 年来表现最好的资产类别。< /p>
即便如此，这也提醒人们为什么监管机构似乎对包括私人信贷在内的私人市场的繁荣感到担忧。
而且它并不是唯一一家向私人投资投入更多资金的超级基金。信用。其他基金，包括行业巨头 UniSuper 和澳大利亚退休信托基金，也表示他们已经或计划增加对这一资产类别的投资。
这本身并没有什么问题，但金融监管机构显然密切关注趋势。事实上，澳大利亚审慎监管局 (APRA) 一直在管理超级基金对私募股权、基础设施和信贷等非上市资产进行估值的流程。
APRA 副主席 Margaret Cole 表示银行、非银行和超级基金都因其私人信贷活动而受到审查。图片来源：Oscar Colman
APRA 副主席玛格丽特·科尔 (Margaret Cole) 上周表示，虽然超级基金进行了一些私人信贷投资，这些投资“仍在寻求某种程度的安全性，而不是更具投机性的私人金融利基领域，而且就整体投资组合配置而言，它们的风险敞口较低”。
< p>尽管如此，科尔也明确表示，澳大利亚审慎监管局 (APRA) 仍在密切关注私人市场的繁荣，以防止风险蔓延到金融部门的其他领域。“所有这些参与者之间的互动然而，包括银行、非银行和超级基金在内的信息是不透明的。这是 APRA 迈向跨行业压力测试的核心驱动力，以更好地探索监管框架中的任何潜在传染源和差距。”她说。
Loading除了对金融机构的这些潜在影响之外， ASIC 还热衷于确保私募市场的诚信：蓬勃发展的私募基金拥有适当的治理，并且这些基金市场为最终投资者带来公平的结果。
这并不是说超级基金不应该投资于私人市场——显然，他们相信对于会员来说，风险值得回报。但监管机构应该更密切地关注这个不透明的领域，该领域正在从超级基金以及该行业代表的约 1600 万会员中吸引更多资金。
Ross Gittins 正在休假。
Ross Gittins 正在休假。 em>
罗斯·吉廷斯 (Ross Gittins) 在仅限订阅者的独家时事通讯中深入剖析了经济。 注册后每周二晚上接收。我>
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联