如果把刚刚过去的财政年度概括为一个词，那就是“等待的一年”。
特别是在这一年，包括我们在内的大多数西方经济体都处于风口浪尖利率预期下降。
股市预计利率将会下降。图片来源：Getty
六个月前，我们预计今年上半年会出现波动，这反过来将促使经济加速发展，股市接受进一步的肾上腺素注射，抵押贷款持有人和企业借款人获得一些救济。
我们仍在等待。
那么 2025 财年会发生什么？上半年在许多方面可能会重演 2024 财年下半年的停滞状态，尤其是企业利润。
企业正在应对经济疲软、消费者支出疲软和持续高利率的问题以及更高的工资成本。
像必和必拓这样的大型矿业公司在新形势下仍将面临压力图片来源：彭博社
大型采矿业（以必和必拓、力拓和福蒂斯丘为主导）获胜。鉴于矿产商品价格持续走低，不要储蓄任何东西，而另一个热门行业银行业将继续感受到利润有限的压力。
希望银行能够通过增加贷款获得有意义的改善可能需要等到利率下降更加确定。
广告与美国不同，我们的股票市场并未受到刺激一群科技公司在人工智能的支持下经历了涡轮增压的增长。也就是说，我们的股市受美国主导，因此我们确实经历了一些光环效应。
Loading今年国际股市的变数将是美国大选和特朗普再次当选总统的可能性。尽管围绕特朗普的美国优先贸易政治将如何影响美国和全球发出了可怕的警告，但美国股市在他上一任任期内却蓬勃发展。
与此同时，在国内也有很多讨论和讨论。预计年中圣诞老人现金将由一系列政府礼物提供，包括第三阶段减税、电费回扣和最低工资提高，这可能会改善非必需品和必需品行业公司的前景。
假设消费者遵循这种模式，那么很难看到任何能刺激企业利润的东西。今年剩下的时间里。
股票市场也一直预计利率最终会发生转变，在 2024 财年，特别是在过去六个月中，表现良好。股市往往先于利率和经济消息而变化，并且在等待利率下降期间可能会保持高位。
澳大利亚房地产市场超出了所有负面预期。图片来源：Dion Georgopoulos
鉴于市场已经上涨，而企业利润却没有上涨，如果经济不增长，未来六个月利润将进一步捉襟见肘不会有太大改善。
所有这一切可能会在六个月内转向改善，但这可能需要利率下降的触发，而且至少在澳大利亚，由于粘性更强，时间表不断推迟-通胀超出预期。
但澳大利亚房地产市场却打破了所有负面预期。尽管利率居高不下，住房负担能力不断恶化，但今年的房价却是积极的一年，6 月份我们又看到了改善。
Loading但是，很明显，在存量较多的城市，例如与墨尔本一样，价格稳定或小幅下降。
全国月度价格涨幅略有波动，但趋势线仍然为正。经济学家不情愿地预测，未来一年房价将继续反重力，但利率保持在高位的时间越长，借款人就越难维持。
对于经济学家来说，达到房地产周期的顶峰意味着又是一场等待游戏。
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