本周末法国第一轮选举的结果有可能引发该国的金融危机，并对欧元区及其单一货币的稳定构成重大威胁。
周日，法国总统埃马纽埃尔·马克龙(Emmanuel Macron)领导的复兴党在最近的欧盟议会选举中被右翼政党击败，法国将在总统马克龙的带领下举行提前选举。第二轮投票将于7月7日举行。
根据所有民意调查，以马琳·勒庞为首的极右翼国家集会党远远领先于左翼政党联盟，文艺复兴党则一瘸一拐。排名第三。
虽然这次选举不会威胁马克龙的立场，但可能会导致法国的政治格局发生巨大转变经济政策。图片来源：美联社
虽然选举不会威胁到马克龙的地位，但总统选举不会持续到 2027 年——如果民意调查正确的话，它确实会增加法国经济政策发生巨大转变的可能性，或者更糟糕的是，法国可能会出现完全无法治理的国家。马克龙对经济政策的影响力有限，尽管他将保留国防和外交事务的主要责任。
法国的起点很脆弱。马克龙 2017 年上任时承诺的改善财政纪律的计划因该国应对疫情、俄罗斯入侵乌克兰和通胀上升而脱轨。
法国的预算赤字已飙升至 GDP 的 5.5%，远高于欧盟3%的限制。其公共债务占 GDP 的 122%，而整个欧元区的平均水平为 90%，欧元区另一个重量级经济体德国的这一比例还不到 65%。
加载即使是马克龙，他也曾此前计划削减超过 200 亿欧元（320 亿美元）的政府支出，现在誓言要削减能源和住房成本，而他的竞争对手则承诺更多。更多。
勒庞的全国集会表示，将把能源、燃料和食品的增值税从 20% 削减至 5.5%。它将扭转马克龙备受争议的将退休年龄从 62 岁提高到 64 岁，并将 20 岁开始工作的人的退休年龄降低到 60 岁，提高最低养老金水平，削减工资税，将法国 216 亿欧元的捐款削减 20 亿至 30 亿欧元调整欧盟预算并增加对能源公司的税收。它还希望将法国的高速公路国有化，当然，还计划打击移民和非法移民。
广告RN 的支出成本估计每年超过 740 亿欧元，在不考虑变更成本的情况下，每年的净成本为 180 亿欧元养老金。到 2026 年，法国的年度赤字将升至 GDP 的 6.4% 左右。
目前还没有为该党提议的措施提供资金的详细计划。
很可能……会出现如此不计后果的挥霍开支，从而使法国陷入金融和经济危机。
左翼团体新人民阵线有更广泛的计划，但也没有资金。
它计划冻结燃料、基本食品和能源的价格。它希望将最低工资提高约 15%，提高公共部门工资和住房福利，降低退休年龄，并为免费公立学校膳食和用品提供资金，以及其他承诺。
新人民阵线表示将通过财富税、退出税、取消法国30%的财务收入税、遗产税和“超额利润税”来支付支出的增加——到2027年每年增加1500亿欧元。 ”，以及它所说的支出增加将带来的经济增长。
正在加载如果政治派别中的任何一个极端在国民议会中获得多数席位，那么很可能，鲁莽的支出将会导致法国陷入金融和经济危机。
法国的债务将会爆发，正如欧洲债券市场对选举宣布的最初反应所表明的那样，法国主权债务的利息成本将会大幅增加，从而加剧其金融影响并将其扩散至整个经济。
法国债务和赤字的影响过去一直不大，因为它能够以接近欧元区最保守经济体德国的利率借款。
德国和法国债券收益率之间的利差一直在扩大——目前约为 75 个基点——但这可能如果法国放弃所有财政纪律，经济将遭受严重打击。
任何一个更挥霍的政党获胜也将加剧法国对欧盟财政规则的蔑视，从而面临欧盟委员会金融制裁的风险（国家议会不会关心）考虑到勒庞对欧盟和单一货币的蔑视，欧盟可能会采取任何行动）。
如果发生类似于欧元区过去在希腊、西班牙和葡萄牙发生的主权债务危机，欧洲央行现在可以进行干预并购买债券，以抑制收益率和利息成本的飙升，但除非提供明确的金融稳定途径，否则欧洲央行将不愿意向法国提供援助。
可以指望德国人反对挥霍无度的法国发起的救助，尽管单一货币以及德国和法国作为欧元区最大经济体的角色以及欧元价值最重要的决定因素意味着法国经济中的任何重大问题都将变得更加严重。对整个地区的稳定构成威胁。
马克龙的财政部长布鲁诺·勒梅尔警告说，极右翼或极左翼的胜利都可能引发债务危机，从而导致政府干预。国际货币基金组织和/或欧盟委员会。他将债券市场反应的前景比作英国首相利兹·特拉斯短暂任期缩短的事件。
加载特拉斯 2022 年支出巨大、资金不足的迷你预算引发了债券市场的崩溃，收益率飙升，并威胁要炸毁整个英国养老基金部门并引发银行业危机。
英国很幸运，拥有自己的货币和央行来应对危机，以及一个体系特拉斯在没有引发政治危机的情况下辞职。
这些都不是法国金融或政治体系的特征。
法国的财政和金融危机将迅速演变成一场财政和金融危机。欧元区及其机构面临着金融挑战，实际上，也面临着更大的“欧洲计划”的未来，因为德国和法国为其提供了基础。
对法国和欧元区来说，最不坏的结果很可能是悬浮议会，没有一个政党能够凭借自己的权利组建政府。
对于法国来说，这将是一个糟糕且具有挑战性的结果，因为法国财政不稳定，而且缺乏社会凝聚力。极端主义政党在选举前的受欢迎程度。
但如果民意调查可以作为指导，它可能仍然比可能的替代方案更好。
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