美国和法国有什么共同点？两国都面临着决定国家命运的选举，而且公共财政都不可持续。
周二，美国国会预算办公室发布了最新的预算和经济展望，显示预计美国政府预算赤字将今年将达到 2 万亿美元（3 万亿美元），即美国 GDP 的 5.5%，债务与 GDP 之比达到 99%。
国会预算办公室表示，到 2034 年，预计赤字达到 2.8 万亿美元，即 GDP 的 6.9%，债务与 GDP 的比率为 122%。
乔·拜登和唐纳德·特朗普都对财政审慎政策兴趣不大，这使得不太可能无论谁赢得美国大选，都会认真尝试控制政府支出。图片来源：美联社
在欧洲，欧盟委员会已正式谴责法国、意大利和其他六个欧盟成员国的预算赤字规模，并刚刚恢复了自疫情大流行以来暂停的财政规则。
根据这些规则，赤字应控制在GDP的3%以内，债务与GDP的比率上限为60%。这些规则在 2020 年疫情爆发时被暂停，直到今年早些时候，由于俄罗斯入侵乌克兰以及由此引发的能源价格、国防开支和对乌克兰的援助的飙升，这些规则一直如此。
加载法国去年的预算赤字占GDP的5.5%，其2.3万亿欧元（3.7万亿美元）的债务占GDP的5.5%以上。明年的赤字预计为 5%，而债务与 GDP 的比率为 110.6%，预计将升至 113.8%。
意大利去年的赤字占 GDP 的 7.4%，尽管今年预计约为 4.4%。其债务与 GDP 之比接近 138%，预计明年将升至略低于 142%。
法国是欧盟第二大经济体，意大利是第三大经济体，因此，它们不断恶化的财务状况以及预期的进一步恶化对更大的集团及其单一货币欧元的稳定产生了重大影响。
广告在美国，11 月的选举有可能从根本上改变联邦政府、其财政乃至美国社会的性质。< /p>
乔·拜登是一位挥金如土的总统。减少通货膨胀法案（宣布时为 3700 亿美元）、CHIPs 法案（2800 亿美元）、1.23 万亿美元的基础设施支出、取消的 1000 亿美元的学生债务以及对乌克兰和以色列的大规模援助计划，导致了赤字增加到几乎是美国历史平均水平的两倍。
正在加载唐纳德·特朗普表示，他将在未来十年内以大约 5 万亿美元的成本延长对企业和富人有争议的减税政策，显示在他的第一个任期内，他是一位挥霍无度的总统，尽管这包括大流行病的爆发。他2017年的减税措施是重大的至少在拜登的领导下，挥霍的支出维持了美国经济，尽管世界其他地区都在苦苦挣扎。通货膨胀虽然按历史标准衡量仍处于高位，但正在降温，利率可能会在今年晚些时候开始下降。
特朗普是一个孤立主义者，如果他实施了拜登的政策，他将比拜登更加保护主义。他的保守派顾问制定的政策可能会重新引发通货膨胀，同时降低经济增长率。滞胀的幽灵将会出现在国外。
由于两位候选人对财政审慎政策没有什么兴趣，而且国会因党派分歧严重分裂，无论谁赢得 11 月的选举，都不太可能出现这种情况。这将是一次严肃的尝试，旨在控制政府支出、控制赤字、解决国会预算办公室预测的不断飙升的债务负担和净利息成本翻倍（超过 1.7 万亿美元，占 GDP 的 4.1%）的问题。< /p>
在法国，埃马纽埃尔·马克龙 (Emmanuel Macron) 在本月早些时候的欧洲议会选举中被马琳·勒庞 (Marine Le Pen) 领导的民族联盟党 (RN) 击败后，宣布提前举行大选，马克龙试图将法国的欧元削减 250 亿欧元1540 亿美元的赤字只是朝着正确方向迈出的一小步。这不足以阻止评级机构标准普尔上个月下调法国信用评级。
勒庞承诺增加公共支出、降低退休年龄并削减燃油增值税，因此RN 的胜利不太可能带来更加保守的公共财政。
就像在美国一样，如果极右翼政党成为法国的主导政治力量，其影响力将远远超过该国的财政将会发生变化——事实上，这将对整个欧洲和欧盟的稳定产生巨大影响。
通过违反欧盟对赤字和债务的限制，法国、意大利、比利时、匈牙利、波兰、斯洛伐克、马耳他和罗马尼亚可能因危害欧元区金融稳定而被罚款。
然而，由于乌克兰持续战争以及欧洲应对气候变化的昂贵代价，欧盟规则中存在短期灵活性。
希腊（162%）和西班牙（108%）的债务与 GDP 比率均远高于欧盟的上限，但它们并没有被单独挑出来，因为它们的预算赤字一直稳定且显着萎缩。
欧盟委员会似乎更关心公共财政的发展轨迹，而不是其绝对水平。如果马克龙的政党失去政府，这些担忧（以及其他非金融担忧）将会加剧。
美国和欧洲是世界三大经济区中的两个。另一个是中国，其公共财政也面临着一些压力。
正在加载虽然中央政府的债务水平相当低（去年年底约占 GDP 的 25%），但北京方面却提高了债务水平。几乎所有政府收入都来自地方和地区政府，而支出则在地方和地区政府层面完成，表内债务约占 GDP 的 31%。地方政府融资平台持有的债务约占 GDP 的 48%。
根据国际货币基金组织的数据，公共债务总计约占 GDP 的 116%。
当然，中国国有银行和其他国有或控股实体内部也存在大量债务，而家庭的大量借贷已使该国的总体债务与GDP之比超过250%，即两倍左右
中国的信用评级今年早些时候被惠誉评级下调，主要是因为其财政赤字前景，该评级机构预计今年财政赤字将从 5.8% 升至 7.1%及其对公共债务比率的影响。
美国、欧洲和中国这三个地区都存在人口老龄化问题，这导致社会福利和医疗成本上升。
例如，在美国，医疗保险支出占 GDP 的比例预计在未来十年将翻一番，达到 GDP 的 4.2%。净利息成本的增长速度快于GDP的增长速度。如果经济增长率不出现不可能的增长，对于美国或其他正在经历财政恶化的经济体来说，这些都不是可持续的趋势。
疫情给世界各国政府的财政带来了漏洞。在因战争、贸易战和相对较低的经济增长率而变得更加动荡和困难的环境中，一些国家在恢复财务方面比其他国家做得更好。
中国属于一个特殊类别，因为其独裁性质美国政府允许北京突然改变方向，但美国最终将不得不做出回应公共财政的脆弱性构成了威胁，而欧洲如果要保持凝聚力和稳定，就需要迫使和/或鼓励其更加挥霍的成员国控制支出。
成功他们的努力或失败（如果做出努力）将对世界其他地区的经济和地缘政治稳定以及长期前景产生重大影响。
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