让我最后告诉你，经济几乎陷入停滞，并在衰退的边缘摇摇欲坠。这是有意而为之的，并非偶然。但它似乎无法正常工作。那么，现在会发生什么？直到我们想到更好、更多相同的东西。
自 2022 年 5 月以来，储备银行一直在努力“将通货膨胀挤出系统”。通过在短短 18 个月内将官方利率提高 4.25 个百分点，对抵押贷款家庭的利率调控达到了至少 30 年来最大幅度的收紧。
信用：马特·戴维森
公平地说，储备队在挤压方面得到了很多帮助。该国的房东利用出租房的短缺来抬高租金。
联邦政府也发挥了自己的作用。去年7月左右，莫里森政府突然决定不再继续实施中低收入税收抵免，导致许多人的所得税每年增加高达1500美元。工资等级的攀升也对人们的加薪造成了更大的影响。
随着本周最新“国民账户”的发布，我们了解到家庭预算的挤压是多么有效。截至 3 月底的三个月内，经济增长 — — 实际国内生产总值 — — 放缓至 0.1%，而截至 3 月底的全年仅增长 1.1%。相比之下，正常年份的增长率为 2.4%。
正在加载这种疲软的增长发生在人口强劲增长的时期，本季度增长了 0.5%，上一季度增长了 2.5%年。因此，实际人均 GDP 本季度下降了 0.4%，全年下降了 1.3%。
正如联邦银行 (Commonwealth Bank) 的加雷斯·艾尔德 (Gareth Aird) 所说，国家经济馅饼仍在小幅扩大，但过去五个季度每个澳大利亚人收到的馅饼的平均大小已逐渐缩小。
但如果我们回到整个馅饼 – 实际 GDP –过去五个季度的季度变化清晰地显示出经济放缓几乎停止：0.6%、0.4%、0.2%、0.3%，现在是0.1%。
广告不难确定GDP的哪一部分对造成的影响最大那种放缓。占GDP总量一半以上的一个组成部分是家庭消费支出。以下是过去六个季度的增长情况：0.8%、0.2%、0.5%、0.0%、0.3% 和 0.4%。
进一步表明家庭的处境有多么艰难：在过去两年里，他们每个季度能够储蓄的可支配收入部分从 10.8% 下降到 0.9%。
因此，如果紧缩的目的是为了让家庭可支配收入少得多用于其他事情，这是一个巨大的成功。
关键是，当我们对商品和服务的需求增长快于经济的供应能力时，企业就会采取行动提高价格的机会——这是我们讨厌的。
但是，如果我们希望当局阻止价格如此快速上涨，他们只有一种粗暴的方法：通过提高抵押贷款利率和所得税限制了我们保持如此强劲支出的能力。
正在加载当对其产品的需求大幅减弱时，企业就不会大幅提高价格。
那么，是吗？在职的？是的。截至 2022 年 12 月的一年中，消费者价格上涨了 7.8%。然而，自那以后，截至 3 月份的一年里，通货膨胀率已降至 3.6%。
现在，你可能会认为 3.6% 并没有远高于储备银行 2% 至 3% 的通胀目标，所以我们肯定已经接近这样的水平：家庭双手平放在地板上他们的背部扭伤了，预备队正在准备减轻疼痛。
但显然不是。它似乎担心通货膨胀率停留在 3.6%，并且可能不会进一步下降。储备金行长米歇尔·布洛克本周在参议院委员会露面时，没有发表任何言论来鼓励降息迫在眉睫。她甚至表示，如果需要保持通胀放缓，她愿意加息。
加载这表明储备银行担心我们存在经济学家所说的“正产出缺口”。也就是说，经济提供的商品和服务仍然多于其继续供应的能力，从而产生通胀将保持在目标范围之上甚至开始回升的风险。
由于需求如此疲软，并且这么多人在痛苦中翻滚，我觉得很难相信。我认为这只是储备银行担心就业仍在增长而失业率仅略有上升的一种奇特方式。也许它需要看到街上有更多的鲜血，才会相信我们正在控制通胀。
如果是这样，我们面临的经济衰退风险比储备银行愿意承认的还要大。如果利率长期保持高位，我怀疑下个月的减税措施是否足以拯救我们。
另一种可能性是，阻止通胀回归目标的不是持续强劲的需求，而是存在的问题。经济的供给侧——我们忽视的问题，以及高利率无法纠正的问题。
极端天气增加导致的世界汽油价格上涨和保险费上涨等问题
我希望看到布洛克在储备银行办公室竖起一个大标语：“如果不是来自需求，利率就无法修复它。”
罗斯·吉廷斯 (Ross Gittins) 是经济编辑。
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