澳洲风险业务：两家美国银行倒闭后，陷入困境的银行业下一步该何去何从？

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混乱、传染、灾难。

在过去的两周里，世界末日的呼声越来越高，充满了全球金融危机重新爆发的预测。

两家美国银行的倒闭、第三家银行的行业救助以及规模较小的地区性银行的挤兑引发了股票投资者的恐慌。这恰好与长达十年的火车失事中的另一个灾难性事件同时发生，即大西洋彼岸的瑞士信贷。

也许是一个不幸的巧合，结合到从银行的价值中抹去大约 5000 亿美元。

但是，不可否认的是，这轮激烈的加息——其速度是前所未有的——已经动摇了全球金融的基础。

虽然欧洲中央银行对警告不屑一顾，并在上周四推进了超大规模加息——因为害怕表现出对本周经济状况的担忧事件 — 中央银行董事会将对未来加息是否明智以及加息速度提出大量疑问。

关于加息有一句老话：美联储将继续加息，直到出现问题。

硅谷是Bank 和 Signature Bank 倒塌证明有什么东西坏了？可能还没有。

但它们是一个及时的警告，即货币状况的快速变化可能会产生突然的意想不到的后果，从而导致我们 15 年前目睹的那种混乱、蔓延和灾难.

到目前为止，加息一直是讨论的焦点。但另一个更隐蔽的危险潜伏着，因为中央银行故意试图耗尽他们在大流行期间注入的现金到全球金融体系。

稍后会详细介绍。

金钱和信仰

这是一个小测验：说出澳大利亚股票中风险最高的公司交易所。

如果您回答的名字是一些可怕的便士、一些资金紧张的淘金者，甚至是一家科技企业，那您就错了。

< p class="_39n3n">正确的答案是我们的银行，从最小的开始，向最大的方向发展。

这并不是说澳大利亚的银行有什么特别的问题，除了他们对房地产的过度依赖。

只是大多数人没有意识到银行业是所有行业中风险最高的行业。

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为什么？因为与它们承担的债务规模和对存款人的承诺相比，它们的资本或股权基础相对较小。

另一件未被广泛理解的事情是，商业银行是负责创造我们大部分的钱。他们不只是借出他们存款的钱。每次他们发放贷款时，都是在凭空创造货币。

不是政府创造了我们的货币。或澳大利亚储备银行。他们可以而且有时会这样做。但我们大约 97% 的货币供应来自银行系统。

储备银行的主要作用是加快或减缓我们的商业银行创造现金的速度，这反过来，影响我们的经济增长。这是通过利率调整来实现的。

与几乎任何其他行业不同，银行业绝大部分建立在信任之上：保证您可以在需要时取回现金。但在一个如此杠杆化和高度杠杆化的系统中，即使是轻微的骚动也会迅速破坏这种信任。

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也许是澳大利亚例外主义没那么多

在接下来的几个月里，您会听到很多关于我们银行的实力和资本状况的保证。这是绝对正确的。但澳大利亚的银行与全球金融体系接轨，当其他地方出现问题时，它会影响到这里。

有一个普遍吹捧的神话，即我们的银行系统毫发无损地度过了全球金融危机。那简直就是垃圾。

BankWest 倒闭了，被联邦银行收购了。圣乔治被置于西太平洋银行的保护伞下。 Suncorp 岌岌可危，即将被转移到另一家四大银行，但在当时陷入困境的麦格理银行的激烈游说下，联邦政府为我们所有商业银行的债务提供担保后，Suncorp 得以挽救。

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几年前，在 90 年代初期，Westpac 在其商业地产投资组合价值崩溃后几乎分崩离析。

当系统运行时流动性充沛，当机器由信任润滑时，事情通常会顺利进行。但如果这种信念被削弱，并且每个人同时都想要现金，那么很少有银行有足够的准备金来弥补。

这就是政府发明中央银行的原因。在他们成为全球经济的主人之前，他们的主要角色是作为“最后贷款人”，以确保能够收回存款并避免可能损害经济的灾难性信心丧失。

全球金融危机是由于对放松管制的银行系统的监管松懈造成的，并因美联储允许雷曼兄弟倒闭的决定而变得更糟。

它不会重演那个错误。这就是它上周迅速为硅谷银行和 Signature 银行的存款提供担保的原因。股东将失去一切。但迄今为止，银行系统的影响一直没有受到影响。

大西洋彼岸的情况类似。竞争对手银行瑞银自全球金融危机以来也遇到了自己的问题，已通过谈判吸收瑞士信贷的沉船，在政府担保的支持下接管该公司，交易金额为 1000 亿瑞士法郎（1600 亿美元）

系统裂缝

Rate徒步旅行应该会受伤。它们旨在减缓增长。这造成了人员伤亡。

去年，随着资金从高风险企业转移到更安全的港湾，一度高飞的科技股暴跌。伟大的加密货币骗局是第一个创始人，为它提供资金的人碰壁了。

Signature Bank 大量参与加密贷款，而 SVB 则专注于技术企业家、企业和投资者.随着存款提款速度的加快，两家银行都没有足够的准备金来应对。

SVB 的一个主要问题是，它用作担保的美国政府债券已因美联储的贬值而贬值加息。但是，由于会计漏洞，它们没有在账目中被减记或贴现。

当危机来临时——一家评级机构决定下调 SVB 的信用评级之后——它没有足够的资金来弥补存款挤兑。

投资者担心其他地方的类似做法，很快开始放弃较小的区域性银行。随着信任的蒸发和恐惧的蔓延，上周股价暴跌。

科技和加密货币是早期的受害者。鉴于过去几年全球房地产价格飙升，会有很多担心的银行家关于房地产的突然下跌。

无言的恐惧

你可能听说过量化宽松。这成为大流行期间的话题du jour，因为中央银行基本上印制了大量现金，以向他们认为可能会崩溃的系统注入流动性。

即使澳大利亚储备银行——多年来一直发誓不采取这种做法——加入了进来。

日本银行在 90 年代末率先参与了这项活动，以努力启动它垂死的经济美国在全球金融危机期间启动了它，但在大流行期间为皮革下了地狱。

现在，美联储正试图做相反的事情，一个称为量化紧缩的过程。从本质上讲，它正试图在以惊人的速度抬高利率时耗尽金融系统的现金和流动性。

这意味着危险。该图显示了美联储在过去 15 年中持有或购买的资产水平，略低于 9 万亿美元（13.3 万亿美元）。这就是它注入的量。

排空系统

资料来源：美国联邦储备委员会

右侧的经济衰退说明它现在正试图以多快的速度将现金从金融系统中抽走。

问题是......以前从来没有做过，至少没有成功。

美联储在全​​球金融危机后没能做到，直到 2018 年才终于有了突破口在它。但每次它试图取回现金时，全球货币市场的各个角落都陷入混乱。然后大流行来袭并逆转了进程，前所未有地打开了流动性闸门。

如果你看一下最右边的图表，美联储现在正在消耗流动性与 2018 年失败的努力相比，该系统变得更加强大和快速。但它没有真正的模型或框架来帮助指导它完成这个极其危险的任务。

加息的速度已经在前所未有的领土。此外，一项从未成功实施的量化紧缩计划极大地增加了全球金融严重崩溃的可能性。

这并非从未发生过.

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